中化巖土三年虧超17億脫困待考 吳延煒轉(zhuǎn)讓+減持累計套現(xiàn)近20億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

行業(yè)競爭加劇，中化巖土（002542.SZ）基本面尚未見實質(zhì)性改善。

日前，中化巖土發(fā)布2023年業(yè)績快報，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入接近25億元，同比增長逾10%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）并未同步增長，反而虧損7.45億元。

究其原因，公司稱，其承接項目合同價格較低，業(yè)務(wù)毛利率較低。此外，公司計提資產(chǎn)減值損失超過4億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2021年、2022年，受行業(yè)環(huán)境及疫情等因素綜合影響，中化巖土連續(xù)虧損。加上2023年，公司三年合計虧損超過17億元。

二級市場上，中化巖土的股價幾乎是持續(xù)向下。2017年，公司股價達到階段性高點15.59元/股，到今年3月25日的收盤價僅為2.36元/股，區(qū)間跌幅超過80%。

中化巖土還處于虧損的困境中，但公司前實際控制人吳延煒已經(jīng)獲利不菲。據(jù)長江商報記者粗略估算，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和二級市場減持，吳延煒共計套現(xiàn)近20億元。

計提4億減值致虧7.45億

中化巖土再現(xiàn)虧損。

根據(jù)最新發(fā)布的年度業(yè)績快報，2023年度，中化巖土實現(xiàn)營業(yè)收入24.77億元，同比增長13.80%，由降轉(zhuǎn)增。但是，公司的凈利潤走勢與營收背道而馳，虧損擴大至7.45億元；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為虧損7.39億元，與上年同期相比，多虧0.59億元，增虧幅度為8.64%。

2023年前三季度，中化巖土實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為15.80億元、-3.01億元，同比變動幅度為25.45%、-63.24%。

對比發(fā)現(xiàn)，2023年四季度，公司營業(yè)收入為8.97億元，同比下降2.29%，凈利潤則為虧損4.44億元，單季度虧損額超過前三個季度。

四季度大幅虧損，主要原因是計提資產(chǎn)減值。公司計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備（含信用減值）合計約為4.07億元。

針對2023年虧損擴大的經(jīng)營現(xiàn)狀，中化巖土解釋稱，受市場競爭影響，公司承接項目合同價格較低，業(yè)務(wù)毛利率較低。部分項目回款進度不及預(yù)期，計提信用減值損失。此外，部分子公司業(yè)績下滑，計提商譽減值準(zhǔn)備。

不只是2023年，此前兩年，中化巖土的經(jīng)營持續(xù)虧損。

2021年、2022年，中化巖土實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為51.74億元、21.77億元，同比下降8.63%、57.93%；凈利潤分別虧損3.15億元、7.07億元；扣非凈利潤分別虧損3.32億元、6.80億元。

近三年，中化巖土凈利潤合計虧損17.67億元。

2021年為中化巖土上市以來的首次虧損，當(dāng)時，公司解釋，受疫情、宏觀經(jīng)濟及市場競爭影響，工程項目施工延期以及材料、人工、設(shè)備使用成本上升等因素造成公司收入和項目毛利率下降。公司個別客戶商業(yè)承兌匯票出現(xiàn)違約情況，公司計提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。當(dāng)年，公司資產(chǎn)減值損失（含信用減值損失）3.31億元。

2022年的虧損原因，與2021年大致相同，當(dāng)年的資產(chǎn)減值損失約為3.40億元。

中化巖土主營工程服務(wù)和通用航空兩個主要業(yè)務(wù)板塊，2011年上市，2015年至2019年，公司業(yè)績陷入增長瓶頸，凈利潤在2.23億元至2.52億元之間波動。

如今，連續(xù)三年虧損，中化巖土該如何擺脫困境？

股價跌80%機構(gòu)跑光

連續(xù)三年虧損，使得中化巖土在二級市場上也難有積極表現(xiàn)。

前復(fù)權(quán)后的K線圖顯示，2017年5月4日，中化巖土的股價達到15.57元/股，為階段性高點，到今年3月25日，收盤價為2.36元/股，區(qū)間跌幅約85%。

機構(gòu)似乎也不看好中化巖土的前景。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度末，沒有一家機構(gòu)持股中化巖土，而在二季度，工銀瑞信基金買入了4.03萬股。2021年底，13家基金公司增持或入股。

機構(gòu)不看好，除了中化巖土經(jīng)營尚處于困境外，也與公司前實際控制人大幅減持套現(xiàn)有關(guān)。

2018年四季度、2019年初，吳延煒等通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其所持中化巖土股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川國資平臺興城集團，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，興城集團成為公司控股股東，成都國資委成為公司實際控制人。

通過轉(zhuǎn)讓對中化巖土的控制權(quán)，吳延煒累計套現(xiàn)11.67億元。

2022年12月11日，中化巖土公告稱，公司董事長吳延煒收到證監(jiān)會北京監(jiān)管局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。因吳延煒涉嫌“中化巖土”持股變動信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對其立案。

經(jīng)查，2020年3月10日至2021年4月30日期間，吳延煒多次減持中化巖土股份。2020年4月29日，吳延煒在累計減持達到中化巖土已發(fā)行股份的5%時，未依法履行報告和公告義務(wù)，且未停止交易，遲至2021年5月17日披露《簡式權(quán)益變動報告書》。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2017年四季度開始，吳延煒實施減持計劃。2017年四季度到2018年一季度，其通過二級市場合計減持3534.90萬股股份，大約套現(xiàn)2.4億元。

2020年3月，中化巖土公告，因個人資金需求，吳延煒于當(dāng)年3月10日通過大宗交易系統(tǒng)減持3590萬股，減持均價3.98元/股，套現(xiàn)約1.43億元。

當(dāng)年7月，吳延煒又通過大宗交易系統(tǒng)減持3600萬股，減持均價約3.57元/股，套現(xiàn)約1.29億元。當(dāng)年11月，其又減持1700萬股，套現(xiàn)約0.55億元。

2021年4月，吳延煒再度減持3500萬股，套現(xiàn)約1.05億元。

當(dāng)年12月，中化巖土公告，因個人資金需求，吳延煒于12月6日減持3000萬股，套現(xiàn)約0.83億元。

近兩年，吳延煒沒有減持。根據(jù)不完全統(tǒng)計，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓加上二級市場減持，吳延煒累計套現(xiàn)金額接近20億元。

目前，吳延煒擔(dān)任中化巖土名譽董事長，年薪61.80萬元。

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責(zé)編：ZB