寶豐能源產(chǎn)品跌價連續(xù)兩年增收不增利   債務(wù)200億五年分紅123億黨彥寶落袋68億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

中國高效煤基新材料領(lǐng)軍企業(yè)寶豐能源（600989.SH）業(yè)績承壓。

3月21日晚間，寶豐能源披露2023年度報告。這一年，公司營業(yè)收入創(chuàng)了新高，接近300億元，但歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）再度下降，為56.51億元。

2022年，公司也出現(xiàn)了營業(yè)收入增長、凈利潤下降的現(xiàn)象，凈利潤與營業(yè)收入背離。

連續(xù)兩年增收不增利，與外部環(huán)境直接相關(guān)。寶豐能源主要產(chǎn)品為烯烴產(chǎn)品、焦化產(chǎn)品及精細(xì)化工產(chǎn)品，2023年，聚烯烴價格震蕩下跌。而原油價格、煤炭價格有所下降，但仍然處于歷史較高位。

近幾年，寶豐能源產(chǎn)業(yè)布局力度較大，投資規(guī)模大，所耗資金較大，導(dǎo)致公司財務(wù)明顯承壓。截至2023年底，公司債務(wù)超過200億元。

2023年，公司籌劃通過定增募資100億元，用于產(chǎn)業(yè)建設(shè)。

讓人有些不解的是，在財務(wù)壓力較大的情況下，2023年，寶豐能源仍然計劃派發(fā)現(xiàn)金紅利逾20億元，而2019年至2022年已經(jīng)累計派發(fā)紅利超過百億元。

營收失速凈利下滑

寶豐能源的業(yè)績?nèi)栽谙陆怠?/p>

根據(jù)最新披露的年報，2023年，寶豐能源實現(xiàn)營業(yè)收入291.36億元，較上年增加7.06億元，同比增幅為2.48%。

同比增速2.48%，是2015年以來，寶豐能源年度營業(yè)收入最低增速，也是公司時隔三年再次降速至個位數(shù)。

2019年，寶豐能源登陸A股市場，當(dāng)年的營業(yè)收入為135.68億元，同比增長3.95%。2020年至2022年，公司營業(yè)收入分別為159.28億元、233億元、284.30億元，同比增長17.39%、46.29%、22.02%。營業(yè)收入連續(xù)三年高速增長。

2023年，營業(yè)收入失速，凈利潤再度下降。當(dāng)年的凈利潤為56.51億元，較上年減少6.52億元，同比下降幅度為10.34%。

而在2022年，公司凈利潤為63.03億元，同比下降幅度為10.86%。

2022年、2023年，公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）同比也是連續(xù)下降。

此前的2019年至2021年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為38.02億元、46.23億元、70.70億元，同比增長2.88%、21.59%、52.95%，連續(xù)三年增長。

連續(xù)兩年增收不增利，主要受市場環(huán)境因素影響。2022年，受全球能源價格持續(xù)高位影響，聚烯烴行業(yè)利潤下降。2023年，原油價格、煤炭價格有所下降，但仍處于歷史較高位。聚烯烴價格整體窄幅波動，有所下降。

寶豐能源是一家以煤替代石油生產(chǎn)高端化化工產(chǎn)品的化工企業(yè)，公司稱其實現(xiàn)了進(jìn)口替代。

2023年，雖然經(jīng)營業(yè)績承壓，但公司多個經(jīng)營指標(biāo)較好。公司管理費(fèi)用7.69億元，同比增長13.74%，研發(fā)費(fèi)用4.31億元，同比大增185.76%。

經(jīng)營現(xiàn)金流方面，2023年為凈流入86.93億元，同比增加20.67億元，增幅為31.19%。

值得一提的是，2023年四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為87.35億元、17.60億元，同比增長25.77%、89.25%，均大幅向好。

2024年，寶豐能源有望結(jié)束增收不增利局面。

五年共派發(fā)現(xiàn)金紅利超120億

寶豐能源也在積極派發(fā)現(xiàn)金紅利，但存在爭議。

自從2019年上市以來，寶豐能源年年派發(fā)現(xiàn)金紅利。2019年度至2022年度，公司利潤分配方案分別為每10股派5.6元、2.8元、2.8元、2.8元，派發(fā)的紅利分別為41.07億元、20.49億元、20.48億元、20.48億元，四年合計派發(fā)102.50億元紅利（均為含稅）。四年分紅金額占當(dāng)期凈利潤的比重分別為108.02%、44.33%、28.96%、32.49%。

根據(jù)2023年度利潤分配預(yù)案，寶豐能源擬向中小股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.3158 元（含稅），大股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利 0.2650 元（含稅）。截至 2023 年 12 月 31 日，公司總股本73.33億股，扣除不參與現(xiàn)金分紅的公司回購股份后，有權(quán)享受本次現(xiàn)金紅利的股份約為73.14億股，以此計算，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約20.48億元。

2023年，寶豐能源采取差別化利潤分配方案，原因是，2024年度，公司擬向?qū)幭难鄬毚壬苹�金會以現(xiàn)金方式捐贈不超過5億元，用于以捐資助學(xué)為主的公益慈善事業(yè)及其他公益活動。公告稱，為了維護(hù)中小股東利益，該項捐贈擬由公司大股東全部承擔(dān)，具體承擔(dān)方式為，公司大股東在本次現(xiàn)金分紅時對中小股東分擔(dān)的捐贈部分予以全額補(bǔ)償。因 2024 年實際捐贈的具體金額目前尚不能確定，因此，補(bǔ)償數(shù)額以 2023 年度實際捐贈金額 3億元為基準(zhǔn)進(jìn)行計算。

如果上述2023年度利潤分配方案順利實施，那么，上市五年，寶豐能源將合計向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利122.98億元。

向股東派發(fā)紅利，甚至是一年多次派發(fā)紅利，是監(jiān)管鼓勵的，也是投資者期待的。但是，分紅需要根據(jù)自身經(jīng)營狀況、未來資本支出等，合理分紅。寶豐能源的現(xiàn)金分紅存在爭議。

寶豐能源進(jìn)行大規(guī)模投資建設(shè)。根據(jù)官網(wǎng)，公司投資727億元在寧夏寧東國家級能源化工基地建設(shè)現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)集群，在內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)投資673億元，規(guī)劃建設(shè)500萬噸烯烴項目，一期投資478億元。

根據(jù)2023年度報告披露，寧東三期煤制烯烴與 C2-C5 及混合烴類增值利用項目建成投產(chǎn)，25萬噸/年EVA裝置于今年2月初投入試生產(chǎn)，內(nèi)蒙一期 260 萬噸/年煤制烯烴及配套 40 萬噸/年綠氫耦合制烯烴項目2023年啟動建設(shè)，當(dāng)年建設(shè)進(jìn)程過半。

值得一提的是，去年5月，寶豐能源籌劃定增，擬募資百億元，用于260萬噸/年煤制烯烴和配套40萬噸/年植入綠氫耦合制烯烴項目，項目總投資478.11億元，募投項目作為上述總體項目中的一期工程，計劃投資395.34億元。

毫無疑問，如果寶豐能源規(guī)劃的項目順利建成投產(chǎn)，公司的綜合競爭力將大幅提升。

但是，公司一邊募資百億元用于項目建設(shè)，而另一邊又在大手筆分紅。

截至2023年底，寶豐能源資產(chǎn)負(fù)債率為46.20%，有息負(fù)債209.94億元，而貨幣資金只有12.83億元，財務(wù)壓力較大。

寶豐能源實際控制人為黨彥寶，其直接間接持有公司55.50%股權(quán)。公司五年合計將分紅122.98億元，黨彥寶將分得68.25億元。

責(zé)編：ZB