陽谷華泰產(chǎn)品跌價(jià)業(yè)績(jī)?cè)佻F(xiàn)雙降   研發(fā)縮水王傳華家族累套現(xiàn)10億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

全球行業(yè)龍頭陽谷華泰（300121.SZ）經(jīng)營(yíng)承壓明顯。

3月19日晚間，陽谷華泰發(fā)布的年度報(bào)告顯示，2023年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.55億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）3.04億元，二者同比均在下降。

此前的2019年、2020年，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)也為雙降。

營(yíng)收凈利再現(xiàn)雙降，陽谷華泰解釋，公司高性能橡膠產(chǎn)品價(jià)格下滑，以及對(duì)收到的暫未到期的商業(yè)承兌匯票計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2023年度，陽谷華泰的研發(fā)投入明顯縮水，對(duì)應(yīng)的研發(fā)人員也在減少。

基金在減持陽谷華泰。截至2023年底，基金持有陽谷華泰的股份數(shù)量?jī)H為11萬股，為有史以來最低。高峰時(shí)，基金持股數(shù)超過6500萬股。

陽谷華泰由王傳華家族實(shí)際控制，2014年以來，王傳華及其一致行動(dòng)人通過二級(jí)市場(chǎng)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式頻頻減持。不完全統(tǒng)計(jì)，王傳華家族累計(jì)套現(xiàn)10億元左右。

扣非凈利不及2018年

在經(jīng)歷了連續(xù)兩年高速增長(zhǎng)后，陽谷華泰的業(yè)績(jī)下滑明顯。

根據(jù)最新披露的年度報(bào)告，2023年，陽谷華泰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.55億元，較上年同期減少0.62億元，同比下降1.78%；凈利潤(rùn)為3.04億元，較上年同期減少2.11億元，同比下降40.96%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）2.96億元，同比下降幅度為41.39%。

從單個(gè)季度看，2023年一、二、三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.11億元、8.53億元、9.63億元、8.28億元，同比變動(dòng)幅度為-5.23%、-11.72%、10.05%、0.91%；凈利潤(rùn)為0.88億元、1.21億元、0.50億元、0.45億元，同比下降22.12%、31.26%、66.51%、41.43%，連續(xù)四個(gè)季度下降。

陽谷華泰于2010年登陸A股市場(chǎng)，上市后，2011年、2012年凈利潤(rùn)連續(xù)下降，2013年至2018年的6個(gè)年度，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)持續(xù)雙增長(zhǎng)，且均保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

2019年，是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2019年、2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.14億元、19.43億元，同比下降3.25%、3.52%；凈利潤(rùn)為1.84億元、1.26億元，同比下降49.80%、31.77%。2021年、2022年，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)再現(xiàn)雙增，營(yíng)業(yè)收入分別為27.05億元、35.17億元，同比增長(zhǎng)39.21%、30.01%，凈利潤(rùn)分別為2.84億元、5.15億元，同比增長(zhǎng)125.73%、81.52%，凈利潤(rùn)均為高速增長(zhǎng)。

扣非凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。2019年、2020年，公司扣非凈利潤(rùn)分別為1.73億元、1.18億元，同比下降51.55%、31.74%；2021年、2022年分別為2.65億元、5.05億元，同比增長(zhǎng)123.71%、90.77%，也為高速增長(zhǎng)。

2023年，陽谷華泰的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)是時(shí)隔兩年再現(xiàn)雙降，其中，扣非凈利潤(rùn)尚不及2018年的水平。

陽谷華泰是以防焦劑、促進(jìn)劑、不溶性硫磺等為核心產(chǎn)品的綜合性橡膠助劑供應(yīng)商，防焦劑CTP產(chǎn)銷量約占全球60%以上的市場(chǎng)份額。公司稱其是繼美國(guó)富萊克斯、日本四國(guó)化成工業(yè)株式會(huì)社之后第三家掌握連續(xù)法不溶性硫磺產(chǎn)業(yè)化技術(shù)的公司。

至于2023年業(yè)績(jī)?cè)俣然�坡，公司將其歸因于高性能橡膠產(chǎn)品價(jià)格下滑，以及計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

研發(fā)投入下降39%

除了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙降外，陽谷華泰的研發(fā)投入也在縮水。

2019年、2020年，雖然公司凈利潤(rùn)下降，但研發(fā)投入沒有減少。2018年，公司研發(fā)投入為0.38億元，2019年、2020年分別為0.55億元、0.98億元，連續(xù)增長(zhǎng)。2021年、2022年，公司研發(fā)投入分別為1.55億元、1.58億元，延續(xù)增長(zhǎng)。

但在2023年，陽谷華泰的研發(fā)投入為0.96億元，同比下降39.18%。

近幾年，公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重持續(xù)下降。2021年至2023年，這一占比分別為5.71%、4.49%、2.78%。

研發(fā)人員數(shù)量也在減少。2023年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為263人，同比減少3人。

研發(fā)投入縮水，是否會(huì)影響公司未來競(jìng)爭(zhēng)力？

機(jī)構(gòu)似乎不太看好陽谷華泰的前景。2023年第四季度，公司前十大股東中，有五名股東進(jìn)行了減持，其中，三名與泰康資產(chǎn)有關(guān)。

備受關(guān)注的是基金，2021年6月底，基金合計(jì)持有陽谷華泰6556.35萬股股分，2022年底，基金持股數(shù)量合計(jì)為1088.44萬股。到2023年底，基金持股數(shù)量?jī)H為11萬股，且僅有華夏基金一家持股。

陽谷華泰由王傳華家族實(shí)際控制，尹月榮、王文博、王文一為王傳華的一致行動(dòng)人，其中，王傳華、尹月榮系夫妻關(guān)系，王文博、王文一為二人之子。目前，王文博擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，從2014年開始，王傳華家族成員進(jìn)行減持。

2014年一季度末，王傳華對(duì)陽谷華泰的持股比例為51.25%，2023年底，持股比降至22.88%，持股比累計(jì)下降了28.37個(gè)百分點(diǎn)。持股比下降的原因，除了定增等導(dǎo)致公司股本擴(kuò)大，持股比被動(dòng)攤薄外，就是減持。

通過二級(jí)市場(chǎng)，王傳華曾現(xiàn)大手筆減持，比如2016年7月15日，減持1440萬股，套現(xiàn)2.09億元，2015年3月27日，減持1400萬股，套現(xiàn)1.49億元。

除了通過二級(jí)市場(chǎng)減持外，王傳華還進(jìn)行了協(xié)議轉(zhuǎn)讓。2018年12月4日，王傳華分別與匯聚融信（深圳）實(shí)業(yè)有限公司和珠海節(jié)達(dá)建筑工程有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向二者合計(jì)轉(zhuǎn)讓所持陽谷華泰4120萬股，占當(dāng)時(shí)公司總股本的10.98%。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8.76元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為3.61億元。

根據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，通過二級(jí)市場(chǎng)減持及協(xié)議轉(zhuǎn)讓，王傳華及其一致行動(dòng)人合計(jì)套現(xiàn)10億元左右。

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責(zé)編：ZB