長春高新賺45億增速降至個位數(shù)   擬派現(xiàn)逾18億接近過去10年之和

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

“東北茅”長春高新（000661.SZ)交出了一份“中規(guī)中矩”的年度成績單。

3月19日晚間，長春高新披露了2023年度報告。過去一年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入145.66億元，同比增長15.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）45.32億元，同比增長9.47%。

凈利潤增速不足10%，這是公司近10年來的唯一一次。

2023年，公司控股子公司百克生物凈利潤超過5億元，同比增長1.76倍。而核心子公司金賽藥業(yè)凈利潤45.14億元，增速降至7%左右。

長春高新也有亮點。截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為18.58%，當(dāng)年的財務(wù)費用為-1.14億元，經(jīng)營現(xiàn)金流超過50億元，同比增長逾80%。

負(fù)債率低、現(xiàn)金流充足，因為低比例分紅，長春高新曾受到市場質(zhì)疑。但在2023年度，公司大幅提升現(xiàn)金分紅比例，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利逾18億元。這次分紅，接近其此前10年分紅額之和。

“利潤奶�！蓖侠蹆衾�失速

長春高新凈利增速放緩，市場已有預(yù)期。

根據(jù)年報，2023年度，長春高新實現(xiàn)營業(yè)收入145.66億元，同比增長15.35%，雖然增速有所放緩，但仍然保持兩位數(shù)的速度增長。與之相比，凈利潤有些遜色。當(dāng)年的凈利潤為45.32億元，同比增長9.47%，增速降至個位數(shù)。凈利潤增速放緩，與非經(jīng)常性損益無關(guān)，公司當(dāng)年的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）為45.16億元，與凈利潤的差距較小，同比增速為9.63%，也降至個位數(shù)。

長春高新被稱為“東北茅”，源于其有著和貴州茅臺類似的成長性。過去，公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)確實不錯。

2014年至2022年的9個年度，公司營業(yè)收入從22.62億元增長至126.27億元，凈利潤從3.18億元增長至41.40億元，營收凈利持續(xù)雙增。其中，凈利潤的增速較營業(yè)收入更為強勁，年度同比增速均為兩位數(shù)，其中，2020年同比增速達(dá)71.64%。

2023年，近10年來，長春高新凈利潤增速首次降至個位數(shù)。

長春高新的業(yè)務(wù)包括生物制藥及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，輔以房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理和服務(wù)等業(yè)務(wù)，收入來源主要為子公司金賽藥業(yè)、百克生物等。

2023年，公司各項業(yè)務(wù)均處于盈利狀態(tài)。高新地凈利潤0.74億元，同比增長16.25%；華康藥業(yè)凈利潤0.37億元，同比增長18.47%；百克生物凈利潤5.01億元，同比增長175.98%。這幾家子公司的凈利潤增速均為兩位數(shù)及以上，其中，百克生物的凈利潤實現(xiàn)了三位數(shù)增長。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，長春高新凈利潤增速放緩，根源在于核心子公司金賽藥業(yè)身上。2023年，金賽藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入110.84 億元，同比增長8.48%；實現(xiàn)凈利潤45.14億元，同比增長7.04%，營業(yè)收入和凈利潤的同比增速均為個位數(shù)。

金賽藥業(yè)是長春高新的“利潤奶牛”，2023年，其凈利潤占長春高新凈利潤的99.60%。

2021年、2022年，金賽藥業(yè)的營業(yè)收入分別為81.98億元、102.17億元，凈利潤分別為36.84億元、42.17億元。2022年，其營業(yè)收入、凈利潤同比增速分別為24.63%、14.47%。

2023年，金賽藥業(yè)的凈利潤增速明顯放緩，進而拖累了長春高新凈利潤增速。

據(jù)此也可以判斷，盡管長春高新的其他業(yè)務(wù)在積極改善，但公司對核心子公司金賽藥業(yè)的依賴仍然明顯。

近年來，雖然長春高新穩(wěn)居生長激素龍頭地位，但競品不斷增多，公司也將面臨競爭，金賽藥業(yè)的凈利增速放緩，符合市場預(yù)期。

經(jīng)營現(xiàn)金流增長80%

剔除對金賽藥業(yè)的依賴這一弊端外，長春高新的經(jīng)營還算不錯。

2023年，長春高新控股子公司百克生物的業(yè)績出人意料，凈利潤突圍明顯。2020年，其凈利潤為4.18億元，2021年、2022年連續(xù)下降至2.44億元、1.82億元，降幅分別為41.77%、25.46%。2023年則屬明顯突破，凈利潤大幅增長，超過了2020年。主要原因是，百克生物順利實現(xiàn)新品種帶狀皰疹疫苗上市銷售，打破了國內(nèi)帶狀皰疹預(yù)防產(chǎn)品由進口疫苗壟斷的局面，填補了國內(nèi)帶狀皰疹疫苗市場的不足，成為公司新的利潤增長點。

如果發(fā)展順利，百克生物有望成為長春高新新的利潤增長點。

從年報披露的數(shù)據(jù)看，2023年，長春高新的經(jīng)營現(xiàn)金流表現(xiàn)突出，達(dá)到51.04億元，較上年同期增加22.75億元，同比增長幅度為80.57%。

公司研發(fā)投入為24.19億元，同比增加7.56億元，增幅為45.46%。研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為16.61%，同比提升3.44個百分點。

截至2023年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為1329人，占員工總數(shù)的14.72%，同比提升1.76個百分點。

2023年度，長春高新將首次大手筆分紅。根據(jù)2023年度利潤分配預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利45元（含稅），合計派發(fā)紅利約18.20億元，約占當(dāng)年凈利潤的40%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1995年上市至2022年，長春高新派發(fā)的現(xiàn)金紅利累計數(shù)為19.37億元。公司從2012年開始，持續(xù)派發(fā)現(xiàn)金紅利，但年度分紅率最高也未達(dá)到30%。

對比發(fā)現(xiàn)，2023年度的現(xiàn)金分紅，將接近過去10年的現(xiàn)金分紅之和。

不過，二級市場上，投資者似乎對長春高新的前景仍然不太看好。3月20日，公司股價跌逾2%，市值一日蒸發(fā)14億元左右。

目前，長春高新的市值在520億元左右，與巔峰時超過2100億元相比，已經(jīng)縮水了超過70%。

責(zé)編：ZB