翰宇藥業(yè)扣非連虧6年研發(fā)投入下降   曾氏兄弟五輪轉(zhuǎn)讓加減持套現(xiàn)21億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

曾氏兄弟以股抵債，持股比再度下降。

3月6日晚間，翰宇藥業(yè)（300199.SZ）披露，公司控股股東、實際控制人曾少貴、曾少強兄弟與深圳市高新投集團有限公司（以下簡稱“高新投”）簽署協(xié)議，將合計持有的公司3260.48萬股股份通過非交易過戶方式轉(zhuǎn)讓給后者。

翰宇藥業(yè)稱，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，屬于解決歷史遺留債務(wù)問題。2018年，曾氏兄弟曾將部分股權(quán)質(zhì)押給高新投。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2018年以來，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及二級市場減持，曾氏兄弟累計套現(xiàn)超過21億元（含上述以股抵債）。

翰宇藥業(yè)經(jīng)營壓力很大。2018年以來，公司營業(yè)收入縮水，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）持續(xù)虧損，加上2023年預(yù)計數(shù)，公司扣非凈利潤累計虧損超31億元。

翰宇藥業(yè)主營多肽制劑及原料藥，近幾年，公司投入的銷售費用超過營業(yè)收入的一半。與之相比，公司研發(fā)投入有所減少。

翰宇藥業(yè)將靠什么走出經(jīng)營業(yè)績虧損困境？

實控人兄弟累計套現(xiàn)21億

翰宇藥業(yè)的實際控制人曾少貴、曾少強以股抵債，變相完成減持。

根據(jù)最新公告，3月4日，翰宇藥業(yè)的控股股東、實際控制人曾少貴、曾少強分別與高新投簽署了協(xié)議，曾少貴、曾少強分別將其持有的公司2045.36萬股無限售流通股份（占總股本的2.32%）、1215.12萬股無限售流通股份（占公司總股本的1.38%）轉(zhuǎn)讓給高新投，均以非交易過戶方式進行轉(zhuǎn)讓。

本次轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)約為3260.48萬股，占公司總股本的3.70%，非交易過戶價格為 12.40元/股，非交易過戶金額4.043億元。

公告稱，2018年，曾少貴、曾少強兄弟引入紓困資金高新投，并以其自身持有的公司股份提供質(zhì)押擔保，本次非交易過戶金額全部用于償還股票質(zhì)押融資本息。

據(jù)此判斷，2018年，通過股票質(zhì)押融資等，曾少貴兄弟已經(jīng)套現(xiàn)了4億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，曾少貴兄弟還進行了多次減持。

2018年12月27日，翰宇藥業(yè)披露，當年12月25日、26日，曾少貴通過大宗交易方式減持了1855.48萬股股份，套現(xiàn)約1.93億元，受讓方為中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司。實際上，這次交易屬于交易式轉(zhuǎn)讓。

2019年3月23日，曾少貴兄弟又與深圳投控共贏股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙） 簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將合計所持公司6%股份轉(zhuǎn)讓給后者，套現(xiàn)約5.73億元。

2021年7月，曾少貴、曾少強、曾少彬三兄弟又與自然人彭彤、賴建生簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，三兄弟合計向彭彤、賴建生分別轉(zhuǎn)讓5%股權(quán)，其中，曾少貴、曾少強轉(zhuǎn)讓5.06%、3.90%，曾少彬轉(zhuǎn)讓1.05%。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓，實際控制人三兄弟合計套現(xiàn)3.93億元。

今年一季度，曾氏三兄弟又將所持公司5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人李秀蘭，轉(zhuǎn)讓價格為10.248元/股，套現(xiàn)4.53億元。

除了協(xié)議轉(zhuǎn)讓，曾氏三兄弟還通過二級市場減持。2023年二季度，三兄弟通過集中競價交易方式減持，共計套現(xiàn)1.10億元左右。

去年三季度，曾少貴、曾少彬還減持了少量股份，套現(xiàn)約663萬元。

綜上，曾少貴三兄弟通過五輪轉(zhuǎn)讓，加上二級市場上減持，共計套現(xiàn)21.30億元。

扣非凈利6年累計虧損31億

通過頻頻轉(zhuǎn)讓、減持，實際控制人曾氏三兄弟賺得盆滿缽滿。與之形成鮮明對比的是，翰宇藥業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)慘淡。

翰宇藥業(yè)主營多肽制劑及原料藥，主營產(chǎn)品包括特色原料藥、注射劑、客戶定制肽、固體制劑、藥品組合包裝類產(chǎn)品和醫(yī)療器械產(chǎn)品六大系列。在2022年度報告中，公司稱其始終堅持以多肽藥品為基礎(chǔ)與核心，已完成婦產(chǎn)生殖、消化止血、代謝類和抗感染四大治療領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，同時積極推進合作，探索更多創(chuàng)新商業(yè)模式。

翰宇藥業(yè)稱其具有研發(fā)優(yōu)勢。公司掌握了一系列降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品質(zhì)量的專有多肽規(guī)模化生產(chǎn)核心技術(shù)以及具有領(lǐng)先優(yōu)勢的新型多肽藥物開發(fā)相關(guān)技術(shù)，并建立了多種劑型的制劑技術(shù)平臺。

不過，從經(jīng)營業(yè)績方面看，翰宇藥業(yè)的數(shù)據(jù)較為難看。

翰宇藥業(yè)于2011年登陸A股市場，2011年至2015年，公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）持續(xù)快速雙增。2016年業(yè)績出現(xiàn)首次調(diào)整，當期營業(yè)收入為8.55億元，同比增長11.30%，凈利潤為2.92億元，同比下降4.39%。2017年，業(yè)績短暫回升后又掉頭向下。

2018年至2022年，翰宇藥業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為12.64億元、6.14億元、7.22億元、7.36億元、7.04億元，呈現(xiàn)下降趨勢；同期，凈利潤為-3.41億元、-8.85億元、-6.09億元、0.31億元、-3.71億元，連續(xù)三年虧損后2021年扭虧為盈，2022年再度虧損。而2021年扭虧為盈并非是因主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)好，而是非經(jīng)常性損益助力。當年，公司的非經(jīng)常性損益為4.31億元，剔除這一收益，扣非凈利潤為虧損4億元。

扣非凈利潤方面，2018年至2022年，翰宇藥業(yè)分別虧損3.58億元、9.21億元、6.25億元、4億元、3.15億元。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2023年度，公司預(yù)計凈利潤為虧損4.30億元至4.70億元，扣非凈利潤為虧損4.90億元至5.40億元。

那么，2018年至2023年，公司的扣非凈利潤將合計虧損31.09億元至31.59億元。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，翰宇藥業(yè)持續(xù)虧損，與費用偏高有關(guān)。

2019年至2022年，公司的銷售費用分別為5.93億元、4.61億元、4.39億元、3.76億元，合計為18.69億元；銷售費用占當期營業(yè)收入的比重約為96.58%、63.85%、59.65%、53.41%，雖然逐年下降，但均超過50%，2019年高達近97%，幾乎將營業(yè)收入全部用于了銷售費用。

銷售費用中，主要構(gòu)成是市場費服務(wù)費，2019年，公司市場服務(wù)費為4.21億元，占銷售費用的71%，2022年，市場服務(wù)費為2.78億元，占銷售費用的73.94%。

2023年，翰宇藥業(yè)的銷售費用明顯減少，前三季度為1.65億元，占營業(yè)收入的比重約為41.04%。但公司虧損加劇，為什么？

公司解釋稱，公司重點產(chǎn)品陸續(xù)進入集采，主要產(chǎn)品銷售價格同比大幅下降，導(dǎo)致營業(yè)收入以及銷售毛利率下降。同時，公司國際業(yè)務(wù)合同主要在2024年履行，對2023年的利潤貢獻較小。

值得一提的是，翰宇藥業(yè)的研發(fā)投入也有所減少。2022年，公司研發(fā)投入1.87億元，較2019年減少0.74億元，而對應(yīng)的營業(yè)收入增加0.90億元。

中國醫(yī)藥已進入創(chuàng)新藥市場，研發(fā)投入減少，翰宇藥業(yè)靠什么突圍？

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責編：ZB