益生股份受益“雞周期”扭虧為盈 經營現金流飆升10倍負債率優(yōu)化

長江商報消息 繼2021年微賺、2022年巨虧之后，益生股份（002458.SZ）2023年業(yè)績大幅回升。

3月6日晚間，益生股份發(fā)布2023年年報，2023年公司實現營業(yè)收入32.25億元，同比增加52.71%；實現歸母凈利潤5.41億元，同比大幅扭虧。2022年公司歸母凈利潤虧損3.67億元。

對此，公司表示業(yè)績大幅扭虧主要是白羽肉雞行業(yè)景氣度高，疊加雞苗銷量增長所致。

長江商報記者注意到，在業(yè)績大幅增長的同時，2023年，益生股份的經營活動產生的現金流量凈額從2022年的不足1億元增加至10.04億元，增幅達1010.00%。此外，隨著募集資金的到位，公司的負債率大幅改善，從2022年末的51.95%降低至30.98%，降幅達20.97個百分點。

一季度凈利占全年58%

受益于2023年“雞周期”高景氣度，益生股份業(yè)績表現靚麗。

根據2023年年報，益生股份全年實現營業(yè)收入32.25億元，達到歷史次高，僅次于2019年的35.84億元，同比2022年增加52.71%；實現歸母凈利潤5.41億元，同比大幅扭虧。財報顯示，2022年公司歸母凈利潤虧損3.67億元。

對此，益生股份表示，公司營收和歸母凈利潤同比大幅增加的原因在于白羽肉雞行業(yè)景氣度較高，公司主要產品父母代肉雞雛雞和商品代肉雞雛雞的銷售價格同比大幅上漲；此外，疊加公司生產規(guī)模不斷擴大，雞苗銷量同比繼續(xù)增長。

實際上，業(yè)績大增，在2023年一季度已經顯現跡象。

2023年1月，益生股份白羽肉雞苗銷售數量5014.97萬只，同比增長33.89%；銷售收入1.71億元，同比大幅增長165.6%。隨后的2、3月份，公司白羽肉雞苗銷量分別為5003.29萬只、5046.60萬只，同比變動7.67%、-8.62%，雖然銷量同比增幅下滑或微降，但由于雞苗價格大漲，這兩個月的銷售收入同比增長244.51%、430.68%。

在此情況下，2023年第一季度，益生股份實現營業(yè)收入9.14億元，同比增長185.27%；實現歸母凈利潤3.14億元，同比增長208.96%。

長江商報記者粗略計算，益生股份2023年一季度的歸母凈利潤占全年的比重達到58.04%，一舉奠定了全年盈利的基調。

據了解，隨著新一輪“雞周期”的來臨，肉雞均價于2023年一季度創(chuàng)下近十年同期最高紀錄，甚至一度出現雞苗“一苗難求”的情形。上海鋼聯的數據顯示，2023年3月國內商品苗月度成交均價高達5.80元/羽左右，同比漲幅達480%。

在這種情況下，益生股份的毛利率也創(chuàng)出了四年來新高。數據顯示，2023年，公司的毛利率為31.61%，較2022年提升了30.9個百分點。2020年至2022年，益生股份的毛利率分別為13.54%、13.96%、0.71%。

負債率下降20.97個百分點

身處強周期行業(yè)，益生股份的業(yè)績可謂“大起大落”。

長江商報記者梳理，上市后，同樣受益于雞苗價格大漲，益生股份的營收曾在2019年達到歷史高點的35.84億元，同比增長143.26%，同期歸母凈利潤為21.76億元，同比飆漲499.73%。

2020年，雞苗價格回落后，公司的營收腰斬，為17.51億元，歸母凈利潤更是不足1億元，降幅高達95.77%。2021年，公司的歸母凈利潤繼續(xù)下滑近70%，僅錄得0.29億元。到了2022年，由于雞苗價格大降，益生股份營收微增，但歸母凈利潤大虧3.67億元。

長江商報記者發(fā)現，從益生股份的季度業(yè)績來看，本輪“雞周期”并未能貫穿整個2023年，公司業(yè)績經歷高開低走，去年四季度再次陷入虧損。財報數據顯示，益生股份2023年一至四季度實現歸母凈利潤分別為3.14億元、2.51億元、1.19億元、-1.43億元，呈現逐季下滑的態(tài)勢。

近年來，除雞產品以外，益生股份包括農牧設備、種豬養(yǎng)殖、乳品等其他收入占比較小，2023年不足10%。為增加利潤來源，提高抗風險能力，益生股份提出了種雞、種豬雙輪驅動發(fā)展目標，不過，目前公司的種豬收入占比僅為1.65%。

但值得一提的是，益生股份歷時兩年多的定增計劃終于在2023年11月落地，定向募集資金11.6億元已經到賬，益生股份在年報中表示，主要投入種豬養(yǎng)殖和種雞孵化場項目，種豬產能逐步釋放。

業(yè)內人士表示，募集資金的到位可以幫助益生股份加碼種豬養(yǎng)殖，還在一定程度上降低了公司的財務壓力，為應對未來的周期困境提供了資金“安全墊”。

另一方面，長江商報記者注意到，由于2023年盈利能力大增，益生股份的經營活動產生的現金流量凈額由2022年的僅9043.47萬元增加了1010%至10.04億元。

經營現金流大增疊加融資現金流到位，益生股份的資產負債率大降。數據顯示，2019年至2022年末，益生股份的負債率從12.89%一路增至51.95%，2023年末，公司的負債率大幅改善，降低至30.98%，一年下降20.97個百分點。

●長江商報記者 潘瑞冬

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責編：ZB