中糧包裝超70億易主獲批花落誰家未定   中國寶武與奧瑞金爭控股權(quán)搶當(dāng)行業(yè)老大

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

龍年伊始，國內(nèi)金屬包裝行業(yè)市場爭奪戰(zhàn)正式上演，這場關(guān)乎中國寶武與奧瑞金誰將成為行業(yè)龍頭的收購戰(zhàn)引市場矚目。

2月22日，A股公司奧瑞金召開股東大會(huì)，審議通過向全資子公司北京市華瑞鳳泉管理咨詢有限公司(簡稱“華瑞鳳泉”)增資30.9億元的議案。奧瑞金將通過兩家全資子公司，與第三方廈門瑞彬消費(fèi)產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)共同實(shí)施此次增資。增資目的，是為了華瑞鳳泉更有資本收購港股公司中糧包裝（00906.HK）。

值得一提的是，此次收購，奧瑞金有一名勁敵中國寶武鋼鐵集團(tuán)（簡稱“中國寶武”）。2月19日，中糧包裝公告稱，中糧集團(tuán)旗下中國食品向中國寶武旗下長平實(shí)業(yè)全資子公司出售中糧包裝股份，已獲得國資委批準(zhǔn)。

在國內(nèi)金屬包裝市場，奧瑞金、中糧包裝及中國寶武旗下的寶鋼包裝，市場份額分屬行業(yè)前三，不管最終是誰拿下中糧包裝控制權(quán)，都將勇奪行業(yè)龍頭寶座。

奧瑞金方已持有中糧包裝24.4%的股份，央企中國寶武的實(shí)力足夠強(qiáng)大，中糧包裝將花落誰家？

爭奪中糧包裝控制權(quán)

圍繞中糧包裝的控制權(quán)，民營上市公司奧瑞金要跟中國寶武搶，試圖成為一名截胡者。

2月19日，中糧包裝發(fā)布公告，中國食品向長平實(shí)業(yè)全資子公司出售中糧包裝股份，已獲得國資委批準(zhǔn)。此前公告顯示，中國食品擁有中糧包裝29.70%的已發(fā)行股份。

本次的要約人為Champion HOLDING (BVI) CO., LTD，由長平實(shí)業(yè)直接全資擁有，屬中國寶武成員。

長平實(shí)業(yè)，并非中國寶武全資子公司，而是其控股子公司，其持股比為61.54%，剩下的38.46%由國新投資持有，國新投資是央企中國國新控股有限責(zé)任公司（簡稱“中國國新”）全資子公司。

中糧集團(tuán)、中國寶武、中國國新，三家均為大型央企，為國務(wù)院國資委直接管理的企業(yè)。

中糧包裝易主，始于2023年6月。當(dāng)時(shí)，公司披露，其第一大股東中糧集團(tuán)計(jì)劃出讓其所持的部分股權(quán)，并就此與一名第三方買家進(jìn)行初步洽談。兩個(gè)月后，中糧包裝揭曉該買家為中國寶武。

2023年12月6日，中糧包裝正式披露，中國寶武已聯(lián)合國新投資，對其發(fā)起全面要約收購。

為了實(shí)施本次收購，中國寶武與國新投資聯(lián)合設(shè)立長平實(shí)業(yè)，長平實(shí)業(yè)再設(shè)立一家全資子公司作為收購主體。根據(jù)中糧包裝當(dāng)時(shí)披露，長平實(shí)業(yè)方面將以6.87港元/股的價(jià)格，收購中糧包裝已發(fā)行的11.13億股全部股份，收購總價(jià)最高將達(dá)到76.49億港元(約合人民幣70億元)。

要約價(jià)格6.87港元/股，較中糧包裝當(dāng)時(shí)的市價(jià)溢價(jià)約6%。不過，今年2月23日，中糧包裝的市價(jià)已達(dá)6.94港元/股，高于要約價(jià)。

在中國寶武提出上述收購方案一周后，由周云杰實(shí)際控制的奧瑞金半路殺出。2023年12月12日，奧瑞金發(fā)布公告，正在籌劃向中糧包裝全體股東發(fā)起自愿性全面要約，以現(xiàn)金方式收購中糧包裝全部已發(fā)行股份。

奧瑞金是中國寶武的有力競爭者。作為國內(nèi)金屬包裝行業(yè)龍頭，早在2015年，奧瑞金就入股了行業(yè)老二中糧包裝，目前合計(jì)持股24.4%。不僅如此，雙方還曾簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在技術(shù)、產(chǎn)能、營銷、供應(yīng)鏈管理等方面進(jìn)行深度合作。

今年2月6日，奧瑞金公告稱，全資子公司景和服務(wù)、景和包裝與廈門瑞彬簽署合伙協(xié)議，擬設(shè)立一家有限合伙企業(yè)華瑞合伙，擬用于籌劃收購中糧包裝股份。

2月22日，奧瑞金方面召開股東大會(huì)，決定向擬收購主體增資30.9億元。

至此，中國寶武與奧瑞金對中糧包裝控制權(quán)的爭奪正式開始。

金屬包裝行業(yè)將大洗牌

中糧包裝最終易主，帶給國內(nèi)金屬包裝行業(yè)的，將是一次行業(yè)大洗牌。

單純從營業(yè)收入規(guī)模來看，奧瑞金和中糧包裝分居行業(yè)第一、二位。

2022年度，奧瑞金實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）分別為140.67億元、5.65億元，同比變動(dòng)0.63%、-36.69%。中糧包裝的營業(yè)收入、凈利潤分別為102.70億元、4.87億元，同比增長7.19%、5.19%。2023年上半年，奧瑞金實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為71.25億元、4.63億元，同比增長4.11%、29.59%。中糧包裝的營業(yè)收入、凈利潤分別為53億元、2.73億元，同比增長1.16%、2.17%。

中國寶武旗下的寶鋼包裝位居行業(yè)老三。2022年，其營業(yè)收入、凈利潤分別為85.43億元、2.68億元，同比增長22.35%、0.78%。2023年上半年，營業(yè)收入、凈利潤分別為37.89億元、1.27億元，同比下降1.22%、6.74%。

上述經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，寶鋼包裝是三家公司中唯一營收凈利雙降者，經(jīng)營壓力明顯。

行業(yè)老大、老三爭搶老二，中糧包裝為何成了香餑餑？

奧瑞金的主要產(chǎn)品為金屬包裝產(chǎn)品及服務(wù)，為客戶提供滿足產(chǎn)品需求的三片罐、二片罐金屬包裝及互聯(lián)網(wǎng)智能包裝等創(chuàng)新服務(wù)，同時(shí)為客戶提供灌裝OEM一體化綜合服務(wù)。

罐型包裝容器分為二片罐和三片罐，奧瑞金在二片罐方面市占率國內(nèi)第一。

根據(jù)共研網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年的市場競爭格局中，國內(nèi)二片罐產(chǎn)能主要集中在奧瑞金 、中糧包裝、寶鋼包裝 、昇興股份等龍頭企業(yè)，其中，奧瑞金市占率約22%，中糧包裝約17%。目前二片罐方面，奧瑞金產(chǎn)能135億罐，中糧包裝國內(nèi)產(chǎn)能110億罐。

啤酒罐化率加速提升，驅(qū)動(dòng)二片罐需求增加。Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)啤酒罐化率已由2014年的21.3%提升至2022年的27.1%，但仍顯著低于全球平均48.6%、英美等發(fā)達(dá)國家65%以上的啤酒罐化率水平。

華泰證券研報(bào)稱，估算，啤酒罐化率每上升1個(gè)百分點(diǎn)，將帶動(dòng)二片罐需求量增長11.54億罐。

如果奧瑞金最終收購了中糧包裝，那么，其二片罐市占率將達(dá)40%，穩(wěn)居龍頭地位。反而，如果中國寶武方面完成了本次收購，寶鋼包裝將奪得行業(yè)龍頭地位。

本次收購，還需要獲得市場監(jiān)管總局等監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

分析人士稱，無論最終誰將完成對中糧包裝的收購，金屬包裝行業(yè)都將面臨一次大洗牌。

責(zé)編：ZB