友升股份擬募24.7億超過總資產(chǎn)   前五大客戶貢獻58%營收研發(fā)費率下滑

長江商報消息 ●長江商報記者 黃聰

二次啟動IPO，友升股份更為“大膽”。

近日，友升股份更新了招股書，公司擬登陸上交所主板，并處于“已問詢”狀態(tài)。

長江商報記者注意到，此次IPO，友升股份擬募資金額高達24.71億元，而截至2023年上半年底，公司資產(chǎn)總額為24.16億元，低于募資金額。

需要關(guān)注的是，2020年至2023年上半年，友升股份研發(fā)費用分別為3957.19萬元、6560.12萬元、8628.58萬元、4291.04萬元，占營業(yè)收入比例分別為4.88%、4.34%、3.67%、3.68%，研發(fā)費率整體呈下滑趨勢。

同時，友升股份客戶集中度較高，2020年至2023年上半年，對前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為49.72%、48.63%、52.55%、57.67%。

再度IPO募資增近3倍

資料顯示，友升股份是集設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)鋁合金汽車零部件制造商。公司產(chǎn)品主要聚焦于新能源汽車領(lǐng)域，已經(jīng)形成了門檻梁系列、電池托盤系列、保險杠系列、副車架系列等多產(chǎn)品體系。

2014年7月，友升股份進入上海股權(quán)托管交易中心中小企業(yè)股權(quán)報價系統(tǒng)掛牌。6年后，公司沖擊主板上市。

2020年9月，友升股份整體變更為股份有限公司。隨后，金浦臨港基金、金浦科創(chuàng)基金、上海驍墨三家外部投資機構(gòu)向公司增資，增資總金額達1.15億元，認購價格為8.33元/股。

同時，海通證券開始對友升股份進行股票發(fā)行上市的輔導工作。次年6月，公司首次于上交所主板遞交了招股書。

該次IPO，友升股份擬募集資金6.33億元，計劃分別用于年產(chǎn)800萬套高端鋁合金汽車零部件（一期）、補充流動資金。

然而，2022年7月，證監(jiān)會終止了對友升股份首次公開發(fā)行股票申請的審查。

反饋意見中，證監(jiān)會對于公司此前的外資股東友升太平洋美國、第一美亞的出資真實性、有效性提出了質(zhì)疑。

此外，證監(jiān)會對陳桂榮、占慶華受讓第一美亞等股權(quán)的價格、定價依據(jù)，轉(zhuǎn)讓款是否實際支付及受讓方資金來源，涉及的資金進出境是否履行外匯審批程序、是否存在程序瑕疵也存在疑問。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，友升股份營業(yè)收入分別為6.35億元、6.11億元和8.13億元；凈利潤分別為2789.98萬元、3241.56萬元和5604.84萬元。

不難發(fā)現(xiàn)，友升股份2019年營業(yè)收入下滑，凈利潤卻在增長。但2020年，公司營業(yè)收入增幅達32.68%，而這一年公司下游車企產(chǎn)銷量均在下滑。

對此，證監(jiān)會對于其營業(yè)收入持續(xù)增長的原因及可持續(xù)性、收入構(gòu)成變動情況是否符合市場同期的變化情況、收入的真實性及準確性都提出了質(zhì)疑。

首次IPO失敗后，友升股份依然受到資本青睞。

2022年12月，杉暉創(chuàng)業(yè)、上海聯(lián)炻等機構(gòu)以33.63元/股的價格，合計認購友升股份1100.13萬股。增資完成后，公司的估值達48.7億元，較2020年9月增資后的估值增長約3.37倍。

再度IPO，友升股份擬募資金額高達24.71億元，其中12.71億元用于“云南友升輕量化鋁合金零部件生產(chǎn)基地項目（一期）”，7億元用于“年產(chǎn)50萬臺（套）電池托盤和20萬套下車體制造項目”以及5億元用于補充流動資金。

從募資6.33億元到募資24.71億元，僅一年半時間，友升股份募集金額增長近3倍。

值得注意的是，截至2023年上半年底，友升股份資產(chǎn)總額達24.16億元，低于募資金額。

部分租賃廠房無產(chǎn)權(quán)證

友升股份敢于進行高額募資，或與公司業(yè)績快速增長有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年上半年，友升股份營業(yè)收入分別為15.11億元、23.5億元和11.64億元；凈利潤分別為1.29億元、2.33億元和1.1億元，出現(xiàn)快速增長。

然而，友升股份研發(fā)費用占比卻在下滑，2020年至2023年上半年，公司研發(fā)費用分別為3957.19萬元、6560.12萬元、8628.58萬元和4291.04萬元，占營業(yè)收入比例分別為4.88%、4.34%、3.67%和3.68%。

2020年至2023年上半年，友升股份對前五大客戶的銷售收入分別為4.03億元、7.35億元、12.35億元和6.72億元，占公司營業(yè)收入的比例分別為49.72%、48.63%、52.55%和57.67%，客戶集中度較高。

公告顯示，友升股份主要客戶包括特斯拉、廣汽集團、蔚來汽車、北汽新能源、海斯坦普、凌云工業(yè)等國內(nèi)外知名汽車整車或零部件廠商。

友升股份表示，如果公司主要客戶的需求下降，或轉(zhuǎn)向其他供應商采購，將對公司的經(jīng)營及財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

此外，友升股份采購的原材料主要為鋁水、鋁棒、鋁型材等。2020年至2023年上半年，公司采購的鋁水、鋁棒、鋁型材等原材料合計占采購總額的比重分別為72.93%、80.51%、77.96%、77.92%，占比較高。

對此，友升股份表示，公司鋁水、鋁棒、鋁型材的采購價格主要參照上海有色網(wǎng)和長江有色金屬網(wǎng)的市場價格確定。如果鋁價格出現(xiàn)大幅上漲，產(chǎn)品價格調(diào)整不及時，將導致公司經(jīng)營業(yè)績下滑和盈利能力下降。

值得一提的是，友升股份及子公司多處生產(chǎn)經(jīng)營場所來自于租賃。截至2023年上半年底，公司租賃房產(chǎn)面積占比72.35%，公司租賃的部分廠房尚未取得產(chǎn)權(quán)證書，尚未取得產(chǎn)權(quán)證書建筑面積占比31.56%。

友升股份表示，若租賃房產(chǎn)因為產(chǎn)權(quán)瑕疵或出租方原因，在租賃有效期內(nèi)被提前收回或到期無法續(xù)租，致使公司需要搬遷，將會對公司的生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定性造成影響并帶來額外的搬遷支出。

責編：ZB