兆訊科技超35.5%收入來自關聯(lián)方 存貨占總資產49%現(xiàn)金流凈流出3992萬

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

芯片設計企業(yè)兆訊恒達科技股份有限公司（以下簡稱“兆訊科技”）日前完成IPO首輪問詢回復。

據了解，兆訊科技是一家從事超大規(guī)模集成電路設計、開發(fā)與測試，并為客戶提供芯片級信息安全和系統(tǒng)解決方案的芯片設計企業(yè)。其擬在科創(chuàng)板上市，募集資金不超過10.1億元。

長江商報記者注意到，近年來，受益于集成電路行業(yè)整體景氣度高以及公司加強全球化布局并優(yōu)化客戶結構，兆訊科技的盈利能力快速提升。2020年至2022年（下稱“報告期”），兆訊科技的歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）合計為8717.01萬元。

不過，與此同時兆訊科技存貨高企。截至2022年末，公司存貨賬面價值2.34億元，占總資產約49.21%。報告期，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額合計為-3992.05萬元，與凈利潤背離。

兆訊科技對于大客戶的依賴程度也在提升。到2022年，兆訊科技對港股上市公司百富環(huán)球（00327.HK）的銷售收入占比達35.53%。百富環(huán)球不僅是兆訊科技的大客戶，還是公司的關聯(lián)方，二者之間的交易構成關聯(lián)交易。

值得一提的是，目前，百富環(huán)球還是兆訊科技間接控股股東高陽科技（00818.HK）的聯(lián)營企業(yè)大客戶，高陽科技持有百富環(huán)球33.85%股份并且是公司的關聯(lián)方，而二者之間的交易也構成了關聯(lián)交易。

三年盈利8717萬經營現(xiàn)金流為負

資料顯示，兆訊科技成立于2011年8月，2020年8月完成股份制改制。2023年6月末，兆訊科技首發(fā)申請正式獲得上交所受理。不到一個月時間，上交所就發(fā)出首輪問詢函。直至近日，兆訊科技完成了交易所首輪問詢回復。

據了解，兆訊科技是一家從事超大規(guī)模集成電路設計、開發(fā)與測試，并為客戶提供芯片級信息安全和系統(tǒng)解決方案的芯片設計企業(yè)。

兆訊科技介紹，在成立之初，公司率先布局信息安全標準嚴苛的金融支付領域，打破國際巨頭壟斷。2021年度，兆訊科技安全SoC（剔除非金融支付終端領域的銷售）所對應的數量在尼爾森報告中所統(tǒng)計的全球支付終端出貨量的覆蓋比例約為27%，全球市場占有率處于行業(yè)領先水平。

基于此，在首輪問詢函中，上交所首先就對兆訊科技的技術先進性、市場地位等方面進行詳細問詢。

近年來，受益于集成電路行業(yè)整體景氣度高以及公司加強全球化布局并優(yōu)化客戶結構，兆訊科技的盈利能力快速提升。財務數據顯示，2020年至2022年，兆訊科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.65億元、3.77億元、3.67億元，凈利潤分別為315.8萬元、3290.37萬元、5110.84萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）分別為172.07萬元、4644.49萬元、5015.12萬元。

各報告期內，兆訊科技的主營業(yè)務毛利率分別為30.99%、45.35%以及50.93%。其中，公司核心產品安全SoC芯片的毛利率分別為23.84%、39.99%、48.29%。

需要注意的是，由于采用Fabless經營模式，晶圓采購和封裝測試等環(huán)節(jié)需要一定的周期，兆訊科技需提前研判市場及客戶需求進行排產、備貨，因此公司存貨高企。

截至各報告期末，兆訊科技存貨賬面價值分別為7857.32萬元、1.22億元、2.34億元，占總資產的比例分別為28.90%、35.56%、49.21%，占比較高。

同時，兆訊科技在各報告期末計提存貨跌價準備金額分別為328.84萬元、1737.05萬元、2563.90萬元。

而受到提前采購及備貨、支出金額大于銷售回款等因素影響，各報告期內，兆訊科技經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5394.80萬元、1799.35萬元、-396.60萬元，合計為-3992.05萬元。同期，公司的凈利潤總額為8717.01萬元。

大額關聯(lián)交易問題遭問詢

在業(yè)務規(guī)模擴大的同時，兆訊科技對大客戶的依賴程度也在提升。

招股書顯示，上述報告期內，兆訊科技對百富環(huán)球的銷售收入分別為6757.19萬元、9812.08萬元、1.3億元，銷售收入占比分別為25.53%、26.05%、35.53%，百富環(huán)球為公司最大客戶。

資料顯示，百富環(huán)球成立于2000年，是全球領先的支付終端解決方案供應商，是下游支付終端領域全球龍頭企業(yè)。

長江商報記者注意到，百富環(huán)球還是兆訊科技間接控股股東高陽科技的聯(lián)營企業(yè)，高陽科技持有百富環(huán)球33.85%股份。兆訊科技的控股股東兆訊微電子是高陽科技的全資孫公司，高陽科技間接持有兆訊科技45.73%股份，由于高陽科技無實際控制人，兆訊科技亦無實際控制人。因此，百富環(huán)球與兆訊科技存在關聯(lián)關系，二者之間的交易也構成了關聯(lián)交易。

在首輪問詢函中，上交所重點關注了百富環(huán)球與兆訊科技之間的大額關聯(lián)交易問題，要求兆訊科技說明對百富環(huán)球關聯(lián)銷售金額和占比逐年上升的原因及合理性。

根據兆訊科技的回復，二者之間關聯(lián)交易占比提升的主要原因，一方面是報告期內，百富環(huán)球自身業(yè)務規(guī)模增長，且2021年度上游產能緊張導致境外供應商供應緊張，百富環(huán)球對公司芯片采購需求提升。另一方面，集成電路行業(yè)整體景氣度下滑，下游市場需求有所放緩。而報告期內境外下游市場需求相對旺盛，兆訊科技基于前期全球化布局的客戶儲備，以及國際安全認證的基礎，將銷售重心向海外市場轉移，包括百富環(huán)球等境外市場客戶銷售收入在報告期內持續(xù)增長。

值得一提的是，由于高陽科技在港交所上市，因此兆訊科技在A股IPO也構成了分拆上市。截至2023年6月末，兆訊科技占高陽科技的總資產、收入、當期凈利潤的比例分別為5.56%、15.70%、9.67%。

按照計劃，此次兆訊科技擬公開發(fā)行新股不超過2020萬股并在科創(chuàng)板上市，募集資金總額不超過10.1億元，分別投入到用于物聯(lián)網的多核安全SoC系列芯片開發(fā)及產業(yè)化項目、移動支付安全芯片研發(fā)及產業(yè)化項目、研發(fā)測試中心建設項目、補充流動資金。

責編：ZB