晨鳴紙業(yè)預(yù)虧12億多措并舉謀突圍

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

行業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)后，市場需求偏弱，國內(nèi)造紙龍頭晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）承受著嚴(yán)峻壓力。

業(yè)績預(yù)告顯示，2023年度，晨鳴紙業(yè)預(yù)計虧損12億元—13億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，年度凈利潤出現(xiàn)虧損，是晨鳴紙業(yè)自1998年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來的首次。

晨鳴紙業(yè)是國內(nèi)造紙行業(yè)頭部企業(yè)，擁有全球規(guī)模最大、工藝裝備最先進(jìn)的制漿造紙生產(chǎn)線，是國內(nèi)首家實現(xiàn)制漿與造紙產(chǎn)能相平衡的造紙企業(yè)，具有較強(qiáng)的市場競爭力。

2023年度，晨鳴紙業(yè)為何會出現(xiàn)虧損？公司解釋稱，受下游需求偏弱以及新增產(chǎn)能集中投放影響，機(jī)制紙的價格特別是白卡紙價格同比大幅下滑，原材料價格高位運(yùn)行，嚴(yán)重擠壓了公司盈利空間。目前，公司積極通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大出口、提高生產(chǎn)效率、控制生產(chǎn)成本等措施提質(zhì)增效。

作為一家重資產(chǎn)企業(yè)，晨鳴紙業(yè)財務(wù)壓力較大。截至2023年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，前三季度的財務(wù)費(fèi)用達(dá)13.48億元。

凈利潤連續(xù)五個季度虧損

晨鳴紙業(yè)出現(xiàn)罕見的年度虧損。

根據(jù)年度業(yè)績預(yù)告，晨鳴紙業(yè)預(yù)計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為虧損12億元—13億元，與上年同期盈利1.89億元相比，出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧；預(yù)計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為虧損18.50億元—19.50億元，與上年同期相比，增虧14.89億元—15.89億元。

晨鳴紙業(yè)于2000年登陸A股市場，上市前的1998年、1999年及上市后的2000年至2022年，公司的凈利潤均為正數(shù)。2023年，是晨鳴紙業(yè)有史以來的首次虧損。

2023年前三季度，晨鳴紙業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為197.22億元、-7.68億元、-12.52億元，同比下降22.22%、419.36%、906.79%。其中，一、二、三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為61.56億元、64.09億元、71.57億元，同比下降27.70%、21.47%、17.54%；凈利潤為-2.75億元、-4.13億元、-0.80億元，同比分別下降341.76%、455.07%、868.74%；扣非凈利潤為-3.28億元、-4.84億元、-4.40億元，同比下降429.08%、756.02%、2306.75%。

上述數(shù)據(jù)顯示，無論是季度營業(yè)收入還是季度凈利潤，均為大幅下降，且持續(xù)虧損。

根據(jù)年度業(yè)績預(yù)告與三季報，2023年四季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤預(yù)計數(shù)分別虧損4.32億元—5.32億元、5.98億元—6.98億元，虧損額環(huán)比擴(kuò)大。

實際上，2022年第四季度，晨鳴紙業(yè)就開始虧損，當(dāng)季虧損額為0.51億元。

對于2023年度出現(xiàn)的少見虧損，晨鳴紙業(yè)解釋稱，2023年，由于國內(nèi)需求不足，疊加公司的主要生產(chǎn)基地湛江晨鳴受漿渣外售單位事故影響，產(chǎn)能利用率降低，機(jī)制紙的產(chǎn)銷量同比下降，影響了效益發(fā)揮。受下游需求偏弱以及新增產(chǎn)能集中投放影響，機(jī)制紙的價格特別是白卡紙價格同比大幅下滑。與此同時，木片、原煤、化工等原材料價格仍高位運(yùn)行，嚴(yán)重擠壓了公司盈利空間，對公司效益影響較大。

機(jī)制紙是晨鳴紙業(yè)的核心產(chǎn)品，2023年上半年，機(jī)制紙收入113.01億元，占公司營業(yè)收入比重為89.94%。

多措并舉提質(zhì)增效待考

業(yè)績承壓是造紙行業(yè)普遍現(xiàn)象，但晨鳴紙業(yè)表現(xiàn)得更為突出。

從2023年前三季度經(jīng)營業(yè)績看，太陽紙業(yè)凈利潤21.37億元，同比下降5.79%；華泰股份凈利潤下降47.97%，為2.24億元；山鷹國際的凈利潤為虧損1.16億元，其在2022年度虧損22.56億元，其中，商譽(yù)減值13.24億元。

造紙行業(yè)整體經(jīng)營承壓，與行業(yè)前期激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩有關(guān)。

2022年10月，晨鳴紙業(yè)曾公告，擬在壽光市投建年產(chǎn)30萬噸針葉木漂白化學(xué)漿項目，投資額14.89億元；擬在湛江投建年產(chǎn)18萬噸特種紙項目，投資額8億元，兩項投資合計達(dá)22.89億元。

2023年12月，菲律賓紙漿和造紙制造商協(xié)會吶喊，稱來自日本、澳大利亞、越南、印度尼西亞和阿聯(lián)酋的進(jìn)口原紙蜂擁而入，22家紙廠瀕臨倒閉，造紙產(chǎn)業(yè)鏈面臨“團(tuán)滅”。

國際造紙巨頭維實洛克、美國包裝、國際紙業(yè)、格雷夫、Domtar和ND Paper均宣布停產(chǎn)，以應(yīng)對包裝紙箱需求達(dá)到10年來前所未有的低點。

2023年12月，山鷹國際子公司浙江山鷹發(fā)布停機(jī)通知，生產(chǎn)紅杉、高瓦的PM12紙機(jī)自2024年1月20日—2024年2月15日停機(jī)，生產(chǎn)金桂、四季桂的PM13紙機(jī)自2024年1月15日—2024年2月15日停機(jī)。

公開資料顯示，晨鳴紙業(yè)系中國造紙龍頭企業(yè)，總部位于山東壽光，是國內(nèi)唯一一家基本實現(xiàn)漿、紙產(chǎn)能完全匹配的造紙企業(yè)，同時也是國內(nèi)第一家同時在A股、B股、H股三個市場上市的造紙公司。

面對紙業(yè)寒冬，晨鳴紙業(yè)積極突圍，并表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂觀。公司稱，隨著一系列擴(kuò)內(nèi)需促消費(fèi)政策落地顯效，下游需求將逐步回暖，造紙行業(yè)短期的供需矛盾將得到一定緩解，行業(yè)景氣度有望得到有效修復(fù)。公司將積極通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大出口、提高生產(chǎn)效率、控制生產(chǎn)成本以及處置非主業(yè)資產(chǎn)等措施提質(zhì)增效，盈利能力將逐步恢復(fù)。

2023年9月，晨鳴紙業(yè)曾宣布擬4.8億元出售武漢晨鳴65.21%股權(quán)。當(dāng)年11月28日，晨鳴紙業(yè)控股子公司壽光美倫以公開掛牌方式出售其持有的金信期貨有限公司約35.43%股權(quán)，掛牌價格為1.97億元。

系列資產(chǎn)處置動作，是晨鳴紙業(yè)尋求突圍的體現(xiàn)。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，晨鳴紙業(yè)存在一定的財務(wù)壓力。截至2023年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為72.98%，同比上升1.19個百分點；前三季度，公司財務(wù)費(fèi)用達(dá)13.48億元。

基于財務(wù)承壓等因素，2021年度、2022年度，晨鳴紙業(yè)已經(jīng)連續(xù)2年未派發(fā)現(xiàn)金紅利。此前的2002年度至2020年度，公司現(xiàn)金分紅未間斷。

責(zé)編：ZB