片仔癀提價策略失效第四季凈利降9.76%   三年四換董事長股價大跌60%創(chuàng)新低

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

“藥中茅臺”片仔癀（600436.SH）靠提價提振業(yè)績的策略失效。

1月30日晚間，片仔癀發(fā)布的年度業(yè)績快報顯示，2023年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入100.35億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）27.84億元，與上年同期相比，同比分別增長15.42%、12.59%。

2023年5月，片仔癀進行了史上最大幅度提價，片仔癀錠劑國內市場零售價格從590元/粒上調到760元/粒，供應價格相應上調�？刻醿r提振業(yè)績，曾經(jīng)片仔癀屢試不爽。但從2023年的經(jīng)營業(yè)績看，低于市場預期。2023年第四季度，片仔癀的凈利潤同比更是下降9.76%。

長江商報記者注意到，近幾年，片仔癀人事變動頻繁。1月19日，公司監(jiān)事會主席陳紀鵬辭職。而2021年至2023年的三年，公司董事長換了四人。

或受業(yè)績低于預期影響，1月31日，片仔癀跌停，股價創(chuàng)下近三年半新低，區(qū)間最大跌幅接近60%。

2023年凈利增速低于預期

經(jīng)營業(yè)績增長，凈資產(chǎn)收益率下滑，片仔癀的頹勢顯現(xiàn)。

根據(jù)最新披露的業(yè)績快報，2023年度，片仔癀實現(xiàn)營業(yè)收入100.35億元，與上年同期相比，增加13.41億元，同比增長幅度為15.42%。

年度營業(yè)收入略超百億，這是片仔癀史上首次，也是其歷史性時刻。

報告期，公司實現(xiàn)的凈利潤為27.84億元，與上年同期相比，增加3.12億元，同比增長幅度為12.59%。

2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為86.94億元、24.72億元，同比增長幅度為8.38%、1.66%。1.66%，系片仔癀2010年以來凈利潤最低增速。

2023年，片仔癀的營業(yè)收入和凈利潤同比增速重回兩位數(shù)。不過，從單季度看，四季度表現(xiàn)不佳。

2023年一、二、三季度，片仔癀實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為26.30億元、24.16億元、25.55億元，同比增長11.98%、16.45%、16.48%；凈利潤為7.70億元、7.71億元、8.64億元，同比分別增長11.66%、23.37%、17.03%。營業(yè)收入、凈利潤季度之間總體上較為穩(wěn)定。

對比發(fā)現(xiàn)，四季度，公司的營業(yè)收入、凈利潤分別為24.35億元、3.79億元，與上年同期相比，同比變動幅度為17.18%、-9.76%。

第四季度，營業(yè)收入保持了兩位數(shù)增長，但凈利潤不僅沒有增長，反而出現(xiàn)下降。而在2022年四季度，片仔癀凈利潤為4.20億元，同比微降0.14%。

備受關注的是，為保持業(yè)績增長，在過去十數(shù)年間，片仔癀多次采取產(chǎn)品提價策略。2005年，公司出廠價和零售價均上調5元，當年營業(yè)收入同比增長65.22%、凈利潤增長106.82%；2020年，片仔癀國內市場零售價格從530元/粒上調到590元/粒，供應價格相應上調約40元/粒，海外市場供應價格相應上調約5.80美元/粒。當年，公司營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長13.78%、21.62%；2021年的營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長23.20%、45.49%。2020年增速低于2021年，可能是受疫情影響。

2023年5月，片仔癀進行了史上最大規(guī)模提價，市場零售價格將從590元/粒上調到760元/粒，供應價格相應上調約170元/粒；海外市場供應價格相應上調約35美元/粒。

最大規(guī)模提價，并未出現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤大幅度增長，凈利潤反而在四季度出現(xiàn)下降。這一跡象說明，片仔癀的提價策略失效，公司業(yè)績增長疲態(tài)已現(xiàn)。

股價跌60%市值蒸發(fā)1760億

作為老字號品牌企業(yè)，片仔癀產(chǎn)品曾經(jīng)被炒至1600元/粒，仍然一粒難求，一時風光無限。那么，如今的片仔癀，為何沒有達到市場預期呢？

針對2023年經(jīng)營業(yè)績，片仔癀解釋稱，營業(yè)收入增長，主要是公司強化市場策劃及拓展銷售渠道，公司、控股子公司福建片仔癀健康科技有限公司（合并）、控股子公司片仔癀（漳州）醫(yī)藥有限公司（合并）的銷售收入增加所致。凈利潤增長主要是公司核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品、片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售增加導致營業(yè)利潤增長所致。

根據(jù)這一解釋，2023年度，片仔癀凈利潤增長，得益于提價。試想，如果沒有提價，公司凈利潤可能會出現(xiàn)下降。此外，為公司帶來收入增長的福建片仔癀健康科技有限公司，并未帶來利潤增長。

片仔癀曾積極推進多元化轉型布局，化妝品及口腔護理業(yè)務曾是片仔癀發(fā)力的重點，一度被寄予厚望，化妝品及口腔護理業(yè)務由福建片仔癀化妝品有限公司（合并）、漳州片仔癀上海家化口腔護理有限公司承載。

2022年上半年，公司化妝品、口腔護理品業(yè)務的營業(yè)收入、凈利潤均下滑，其中，化妝品業(yè)務的凈利潤同比減少約0.26億元；2023年上半年，化妝品業(yè)務收入、凈利潤分別為2.40億元、6167.89萬元，再度下降，其中，凈利潤同比減少1020.16萬元。

值得一提的是，片仔癀的口腔業(yè)務產(chǎn)品牙膏，多次被曝質量問題。

2023年1月17日、1月19日，國家藥監(jiān)局分別發(fā)布關于56批次不符合規(guī)定化妝品的通告（2023年第3號）、關于70批次不符合規(guī)定化妝品的通告（2023年第5號）。其中，片仔癀深抗敏專效深養(yǎng)牙膏兩次在列。

近期，國家藥監(jiān)局發(fā)布43批次不符合規(guī)定化妝品，片仔癀的牙膏再度上榜，其菌落總數(shù)超標13.2倍。

過去一年內，片仔癀的牙膏三次被通報。

片仔癀的人事變動頻繁。2021年4月8日，劉建順辭任董事長等職務，潘杰接任董事長。但在當年12月9日，僅任職八個月，潘杰也辭職了。

公開報道稱，劉建順、潘杰相繼被有關部門調查。

2021年12月，林緯奇接任片仔癀董事長一職，一年零八個月后，他也辭職了。2023年7月25日，董事長一職由總經(jīng)理黃進明代理。兩個月后，林志輝上任董事長。

資料顯示，今年50歲的林志輝，曾在紀檢系統(tǒng)工作多年。

二級市場上，片仔癀曾經(jīng)表現(xiàn)異常強勢。前復權的K線圖顯示，2010年7月之前，片仔癀股價不到3元，此后一路上行，2018年一度超過百元，但在當年10月底回撤至不足70元，2021年7月21日，股價高點達489.42元/股。

不過，股價登高后，就是震蕩調整。到2024年1月30日，片仔癀收盤價為219.50元/股。1月31日，可能是受業(yè)績低于預期影響，其盤中一度跌停，股價為197.55元/股，與此前的巔峰相比，跌幅接近60%。197.55元/股，為公司近三年半股價最低。

與此同時，片仔癀的市值蒸發(fā)了1760億元左右。

責編：ZB