邁瑞醫(yī)療66億溢價(jià)三成“A吃A”   入主惠泰醫(yī)療布局心血管領(lǐng)域

長(zhǎng)江商報(bào)消息 A股2024年首現(xiàn)“A吃A”案例。

1月28日晚間，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）、惠泰醫(yī)療（688617.SH）相繼公告，邁瑞醫(yī)療擬通過(guò)全資子公司深圳邁瑞科技控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“深邁控”）收購(gòu)惠泰醫(yī)療1412.03萬(wàn)股股份，占后者總股本的21.12%，交易價(jià)格合計(jì)約為66.52億元。同時(shí)，惠泰醫(yī)療的實(shí)際控制人承諾放棄所持惠泰醫(yī)療10%的股份所享有的表決權(quán)。

本次交易完成之后，深邁控將直接持有惠泰醫(yī)療21.12%股份，并與其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司24.61%股份，成為惠泰醫(yī)療的控股股東，李西廷和徐航將成為惠泰醫(yī)療新的實(shí)際控制人。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，本次交易中，惠泰醫(yī)療股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為471.12元/股，較公告披露前一個(gè)交易日即1月26日二級(jí)市場(chǎng)上360.53元/股的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)超30%。

易主邁瑞醫(yī)療的消息釋出之后，1月29日惠泰醫(yī)療股價(jià)上漲4.57%。

對(duì)于本次交易的目的，邁瑞醫(yī)療稱，通過(guò)本次交易，公司將以此進(jìn)入心血管領(lǐng)域相關(guān)賽道，并將利用其在醫(yī)療器械領(lǐng)域的積累和人才儲(chǔ)備，助力惠泰醫(yī)療提升研發(fā)能力、優(yōu)化產(chǎn)品性能。

惠泰醫(yī)療將易主

“科創(chuàng)板第一高價(jià)股”惠泰醫(yī)療即將易主。

根據(jù)交易方案，邁瑞醫(yī)療的全資子公司深邁控?cái)M通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，受讓成正輝、成靈等持有的惠泰醫(yī)療1412.03萬(wàn)股人民幣普通股股份，占惠泰醫(yī)療總股本的21.12%，轉(zhuǎn)讓金額約為66.52億元。

同時(shí)，惠泰醫(yī)療的實(shí)控人成正輝承諾，在其根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定收到全部股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款之日起及之后，自愿、永久且不可撤銷地放棄所持惠泰醫(yī)療10%的股份所享有的表決權(quán)。

在上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓的同時(shí)，深邁控?cái)M受讓晨壹紅啟持有的珠海彤昇投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“珠海彤昇”）全部0.12%的普通合伙權(quán)益，珠海彤昇目前持有惠泰醫(yī)療3.49%股份。

因此，上述全部交易完成之后，深邁控將直接持有惠泰醫(yī)療1412.03萬(wàn)股股份，占惠泰醫(yī)療總股本的21.12%，深邁控的一致行動(dòng)人珠海彤昇直接持有惠泰醫(yī)療233.53萬(wàn)股股份，占惠泰醫(yī)療總股本的3.49%，深邁控及其一致行動(dòng)人珠海彤昇合計(jì)持有惠泰醫(yī)療1645.56萬(wàn)股股份，占惠泰醫(yī)療總股本的24.61%，惠泰醫(yī)療控股股東將變更為深邁控，實(shí)際控制人將變更為李西廷和徐航。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，為了推進(jìn)對(duì)惠泰醫(yī)療的收購(gòu)，邁瑞醫(yī)療給予了其較高的估值。本次交易中，惠泰醫(yī)療每股交易價(jià)格為471.12元。而公告披露前一個(gè)交易日即1月26日，惠泰醫(yī)療在二級(jí)市場(chǎng)上的收盤(pán)價(jià)為360.53元/股，總市值241.06億元。以此來(lái)看，邁瑞醫(yī)療給出的交易價(jià)格較二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)約30.67%。

不僅如此，471.12元/股的交易價(jià)格，也高于惠泰醫(yī)療上市三年以來(lái)任一時(shí)期股價(jià)。K線圖顯示，2021年1月7日，惠泰醫(yī)療以74.46元/股的發(fā)行價(jià)格完成IPO并在科創(chuàng)板掛牌上市，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為221.73元/股，盤(pán)中最高漲至257.02元/股。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間調(diào)整后，2021年3月，惠泰醫(yī)療股價(jià)下探至180.5元/股，隨后公司股價(jià)快速攀升，當(dāng)年7月22日最高攀升至468.77元/股，創(chuàng)歷史新高。2022年惠泰醫(yī)療股價(jià)下行趨勢(shì)明顯。2022年4月，惠泰醫(yī)療股價(jià)探底至140.97元/股，創(chuàng)上市后歷史最低。2022年10月以來(lái)，惠泰醫(yī)療股價(jià)一直在300元/股附近徘徊。

直至2023年9月，惠泰醫(yī)療以363元/股的價(jià)格一舉成為科創(chuàng)板股價(jià)最高的上市公司，且至今依舊為“科創(chuàng)板第一高價(jià)股”。

易主邁瑞醫(yī)療的消息釋出之后，1月29日惠泰醫(yī)療上漲4.57%，報(bào)收377元/股。

借收購(gòu)進(jìn)入心血管領(lǐng)域相關(guān)賽道

邁瑞醫(yī)療為何要斥巨資收購(gòu)惠泰醫(yī)療？

資料顯示，惠泰醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電生理、冠脈通路及外周血管介入等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為我國(guó)電生理領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)及心血管領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)領(lǐng)先企業(yè)，具備深厚的技術(shù)儲(chǔ)備與豐富的產(chǎn)品矩陣。

近年來(lái)，惠泰醫(yī)療的盈利能力保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年至2022年，惠泰醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.79億元、8.29億元、12.16億元，同比增長(zhǎng)18.68%、72.85%、46.74%；凈利潤(rùn)1.11億元、2.08億元、3.58億元，同比增長(zhǎng)34.15%、87.7%、72.19%。

2023年前三季度，惠泰醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.14億元，同比增長(zhǎng)36,8%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為4.03億元、3.6億元，同比增長(zhǎng)54.75%、54.6%。

與惠泰醫(yī)療相比，作為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭的邁瑞醫(yī)療業(yè)務(wù)體量就要大得多。目前，邁瑞醫(yī)療的主要產(chǎn)品涵蓋生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像等三大領(lǐng)域。

2023年前三季度，邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入273.04億元，同比增長(zhǎng)17.2%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為98.34億元、96.86億元，同比增長(zhǎng)21.38%、21.02%。

邁瑞醫(yī)療指出，據(jù)eva luate Medtech報(bào)告估算，在全球醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模排名中，心血管相關(guān)領(lǐng)域排名第二，僅次于體外診斷，且保持高速增長(zhǎng)。在中國(guó)，心血管領(lǐng)域產(chǎn)品如電生理等市場(chǎng)規(guī)模大、滲透率相對(duì)較低，近年來(lái)在國(guó)家政策推動(dòng)下，行業(yè)加速發(fā)展。

因此，邁瑞醫(yī)療認(rèn)為，通過(guò)本次交易，公司將以此進(jìn)入心血管領(lǐng)域相關(guān)賽道，并將利用其在醫(yī)療器械領(lǐng)域的積累和人才儲(chǔ)備，助力惠泰醫(yī)療提升研發(fā)能力、優(yōu)化產(chǎn)品性能。

同時(shí)，邁瑞醫(yī)療還將充分利用全球市場(chǎng)營(yíng)銷資源覆蓋優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)電生理及相關(guān)耗材的業(yè)務(wù)發(fā)展，提升惠泰醫(yī)療業(yè)務(wù)的全球化布局，促使惠泰醫(yī)療實(shí)現(xiàn)從國(guó)內(nèi)領(lǐng)先至國(guó)際領(lǐng)先的跨越。

邁瑞醫(yī)療還表示，未來(lái)，公司還將以此為基礎(chǔ)，橫向拓展其他耗材領(lǐng)域，完善產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步構(gòu)建和豐富耗材型業(yè)務(wù)，提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于惠泰醫(yī)療而言，公司稱，本次交易完成后，公司將引入具備較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力和資金實(shí)力的控股股東邁瑞醫(yī)療，在繼續(xù)做好公司原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高公司研發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

責(zé)編：ZB