聚星科技凈利連續(xù)兩年下降 產(chǎn)能利用率下滑仍募2.83億擴(kuò)產(chǎn)

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 張璐

創(chuàng)業(yè)板折戟后，公牛插座供應(yīng)商溫州聚星科技股份有限公司（以下簡稱“聚星科技”）轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所。

據(jù)悉，聚星科技成立于1996年，是一家專業(yè)從事電接觸產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于家用電器、工業(yè)控制、充電樁、智能電表、儲(chǔ)能設(shè)備等諸多領(lǐng)域。

招股書顯示，2020—2023年上半年（下稱“報(bào)告期”），聚星科技業(yè)績波動(dòng)較大，營收由增轉(zhuǎn)降，凈利潤則連續(xù)兩年同比下滑。在這背后，采購成本上漲，而產(chǎn)品售價(jià)下降是業(yè)績下滑的重要因素。

長江商報(bào)記者注意到，此次IPO，聚星科技擬募集資金2.83億元，過半募資用來擴(kuò)產(chǎn)。而公司主要產(chǎn)品電觸頭、電接觸元件的產(chǎn)能利用率2022年及2023年上半年連續(xù)下滑。大幅新增產(chǎn)能能否順利消化？

成本漲售價(jià)跌凈利下滑

近日，聚星科技收到了審核問詢函，擬登陸北交所。本次IPO，聚星科技擬募資2.8億元，用于生產(chǎn)線智能化技術(shù)改造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

近年來，聚星科技的業(yè)績波動(dòng)起伏較大。招股書顯示，2020—2023年上半年（下稱“報(bào)告期”），聚星科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.07億元、5.96億元、4.92億元和2.63億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為6756.26萬元、5792.43萬元、3672.29萬元和3620.20萬元。

其中，2020—2022年，聚星科技的營收增速分別為19.17%、46.52%、-17.46%；凈利潤增速分別為42.64%、-14.27%、-36.80%�？梢钥吹�，聚星科技2021年處于增收不增利的狀態(tài)，2022年?duì)I收與凈利雙降。

長江商報(bào)記者注意到，聚星科技業(yè)績波動(dòng)較大，或與其采購單價(jià)上漲，產(chǎn)品銷售單價(jià)下降有關(guān)。

根據(jù)招股書，聚星科技采購的主要原材料為銀及銀合金、銅及銅合金。受多重因素影響，報(bào)告期內(nèi)，公司銀及銀合金的平均采購價(jià)格分別為410.04萬元/噸、458.62萬元/噸、414.31萬元/噸和469.42萬元/噸；銅及銅合金的平均采購價(jià)格分別為4.48萬元/噸、5.90萬元/噸、6.03萬元/噸和5.92萬元/噸，價(jià)格波動(dòng)較大。

而產(chǎn)品銷售單價(jià)近兩年呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2021年及2022年，聚星科技電觸頭產(chǎn)品單價(jià)為1353.73元/千克、1202.14元/千克；電接觸元件單價(jià)為155.06元/千克、152.60元/千克；電接觸材料單價(jià)2918.94元/千克、2360.20元/千克。特別是2023年上半年，公司電接觸材料單價(jià)698.25元/千克，單價(jià)下降較多，公司表示主要系當(dāng)期銷售較多銅線材，該產(chǎn)品主要原材料為銅及銅合金，單價(jià)較低。

而聚星科技的供應(yīng)商集中度較高，報(bào)告期對(duì)前五大供應(yīng)商的采購額占采購總額的比例分別為76.62%、72.15%、66.46%和72.65%，存在一定的供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，聚星科技的毛利率波動(dòng)較大，但始終高于同行業(yè)可比公司毛利率均值，且存在與同行毛利率均值變化趨勢(shì)不一致的情形。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，聚星科技綜合毛利率分別為27.64%、21.81%、20.53%和26.24%，高于同行業(yè)可比公司均值的20.43%、17.88%、18.01%和15.15%。對(duì)此，聚星科技表示，主要系產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域、細(xì)分產(chǎn)品類型以及客戶集中度等存在差異所致。

前次IPO遭競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訴訟狙擊

值得注意的是，這并非是聚星科技首次申請(qǐng)上市，公司曾于2022年申請(qǐng)?jiān)谏罱凰鶆?chuàng)業(yè)板上市，但最后卻不了了之。

據(jù)彼時(shí)披露的招股書，聚星科技把溫州宏豐列為行業(yè)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2022年7月18日，上市公司溫州宏豐以聚星科技《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報(bào)稿）》中引用的其產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)不真實(shí)、對(duì)比信息存在誤導(dǎo)性、相關(guān)披露信息構(gòu)成商業(yè)詆毀和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等為由，向溫州市中級(jí)人民法院提起訴訟。

2023年4月3日，溫州市中級(jí)人民法院出具（2022）浙03民初1579號(hào)民事判決書，原告溫州宏豐敗訴。一審原告溫州宏豐于2023年4月17日提起上訴。

有業(yè)內(nèi)人士分析，或因上述官司影響，原于2022年5月16日創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)獲受理的聚星科技，僅在五個(gè)月后即撤回上市申請(qǐng)材料，IPO折戟。

長江商報(bào)記者注意到，聚星科技主營業(yè)務(wù)為電接觸產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品電觸頭和電接觸元件系收入的主要來源，報(bào)告期內(nèi)，二者合計(jì)貢獻(xiàn)了超九成主營業(yè)務(wù)收入。

不過，上述兩大產(chǎn)品2022年的產(chǎn)能雖有所增加，但產(chǎn)品銷量、產(chǎn)能利用率卻均出現(xiàn)下滑。

2021年，公司電觸頭產(chǎn)能為360噸，銷量為297.91噸；電接觸元件的產(chǎn)能為650噸，銷量為970.88噸；2022年，電觸頭產(chǎn)能提升至370噸，但銷量下降至268.84噸；電接觸元件產(chǎn)能提高到710噸，銷量下降至869.06噸。

招股書顯示，2020—2023年上半年，聚星科技電觸頭的產(chǎn)能利用率分別為91.82%、95.36%、82.34%、79.82%；電接觸元件產(chǎn)能利用率分別為91.62%、106.51%、94.17%、93.40%，二者自2021年以來均出現(xiàn)了下滑。

然而，上述兩大產(chǎn)品仍是此次聚星科技IPO募資擴(kuò)產(chǎn)的重點(diǎn)。聚星科技擬募集資金2.83億元，其中1.52億元用于“生產(chǎn)線智能化技術(shù)改造項(xiàng)目”。

據(jù)悉，項(xiàng)目建成后，將新增年產(chǎn)200噸電觸頭、400噸電接觸元件的生產(chǎn)能力，其中電觸頭新增產(chǎn)能占2022年產(chǎn)能的比例為54.1%，電接觸元件新增產(chǎn)能占2022年產(chǎn)能的比例為56.34%，占比均超過了50%。

在產(chǎn)能利用率下滑的情況下仍新增產(chǎn)能，能否順利消化？在審核問詢函中，北交所也對(duì)聚星科技募資擴(kuò)產(chǎn)的合理性提出了質(zhì)疑，要求其結(jié)合報(bào)告期各期細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷率以及下游客戶銷售金額變動(dòng)情況，在手訂單和未來訂單獲取能力，同行業(yè)上市公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能變化及業(yè)績變化情況，進(jìn)一步說明募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的必要性。

責(zé)編：ZB