江南化工擬收購兩標的大舉擴產(chǎn)   凈利三連降聚焦民爆新能源雙主業(yè)

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

一口氣收購兩項資產(chǎn)，江南化工（002226.SZ）大舉加碼主業(yè)。

近日，江南化工一連發(fā)布7份公告，宣布收購兩項資產(chǎn)。一項是擬出資2億元收購朝陽紅山化工有限責任公司（以下簡稱“標的公司”或“朝陽紅山”）70%股權，獲得工業(yè)炸藥產(chǎn)能約2.7萬噸/年；另一項收購屬于關聯(lián)交易，將獲得2萬噸炸藥生產(chǎn)許可、7000噸震源藥柱生產(chǎn)許可等。

炸藥產(chǎn)能屬于存量市場，伴隨著產(chǎn)能擴大，市場競爭力將會得到提升。本次收購，江南化工將進一步鞏固其領先地位。

在持續(xù)布局炸藥主業(yè)的同時，江南化工也將新能源電力作為主業(yè)，并形成了一定的盈利能力。

不過，作為行業(yè)龍頭，江南化工經(jīng)營承壓，2023年前三個季度，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）逐季下降。整體上，三個季度的凈利潤為7億元，同比下降幅度接近20%。

接連使用現(xiàn)金收購資產(chǎn)，江南化工的財務將承壓。截至2023年9月底，公司資產(chǎn)負債率為41.56%，較去年初明顯上升。

連續(xù)收購加碼民爆主業(yè)

一口氣收購兩項資產(chǎn)，江南化工加碼民爆主業(yè)。

根據(jù)公告，2023年12月27日，江南化工召開董事會，審議通過了相關收購資產(chǎn)的議案。

這一議案為，江南化工與遼寧紅山化工股份有限公司（以下簡稱“紅山股份”）擬簽署《收購協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式收購紅山股份持有的朝陽紅山70%股權。本次交易完成后，公司將持有朝陽紅山70%股權，朝陽紅山將成為公司控股子公司。

截至2022年12月31日，朝陽紅山股東全部權益價值評估值為2.86億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致后，確定朝陽紅山70%股權交易價格約為2億元。

本次交易存在明顯溢價。截至2023年7月31日，朝陽紅山賬面凈資產(chǎn)為6514.37萬元，2.86億元的估值較凈資產(chǎn)增值339.03%。

基于高溢價收購，交易對方承諾，2023年度、2024年度和2025年度，朝陽紅山累計實現(xiàn)的凈利潤總額不低于7955萬元。

2022年及2023年1—7月，朝陽紅山實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為1.47億元、8037.09萬元，凈利潤分別為1734.52萬元、914.55萬元。

對于本次收購，江南化工稱，公司將增加工業(yè)炸藥產(chǎn)能約2.7萬噸/年，工業(yè)炸藥生產(chǎn)能力將進一步提高，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)都將有所提升，有利于降低經(jīng)營風險，增強抵御風險的能力。

江南化工的另一項收購則屬于關聯(lián)交易。

公告顯示，江南化工全資子公司北方爆破擬與遼寧慶陽民爆簽署《資產(chǎn)收購框架協(xié)議》。遼寧慶陽民爆擬將經(jīng)北方爆破確認的民爆相關資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓于北方爆破，并將其產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至北方爆破名下，雙方同意自經(jīng)北方爆破確認的生產(chǎn)許可及相關必要資質(zhì)全部登記至北方爆破名下之后，北方爆破向遼寧慶陽民爆支付履約保證金5000萬元。本次交易的價格以資產(chǎn)評估機構(gòu)出具并經(jīng)中國兵器工業(yè)集團有限公司備案的評估報告為準，并經(jīng)雙方協(xié)商確認。

由于交易對方遼寧慶陽民爆為江南化工實際控制人中國兵器工業(yè)集團實際控制下的企業(yè)，因此，本次收購屬于關聯(lián)交易。

標的基本情況為，遼寧慶陽民爆將其現(xiàn)有2萬噸炸藥生產(chǎn)許可、7000噸震源藥柱生產(chǎn)許可與3000噸起爆具生產(chǎn)許可，以及2021年已轉(zhuǎn)入新疆天河化工的8000噸工業(yè)炸藥生產(chǎn)許可，合計3.8萬噸生產(chǎn)許可及相關必要資質(zhì)、專利技術，全部登記轉(zhuǎn)讓至北方爆破公司名下。

江南化工稱，本次交易將擴大公司產(chǎn)能規(guī)模，順應民爆行業(yè)重組整合產(chǎn)業(yè)政策要求， 拓展民爆產(chǎn)品的銷售及服務市場，使公司在國內(nèi)民爆行業(yè)中繼續(xù)保持領先地位。

2023年前三季凈利降近20%

通過接連收購，江南化工正打造民爆一體化產(chǎn)業(yè)鏈。

江南化工是一家集民爆業(yè)務及新能源業(yè)務“雙核驅(qū)動”的多元化上市公司，民爆業(yè)務是核心業(yè)務。

在民爆業(yè)務領域，公司主要從事工業(yè)炸藥、工業(yè)雷管、工業(yè)索類等民用爆炸物品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及為客戶提供工程施工服務等，全面布局民爆產(chǎn)品經(jīng)營、工程施工服務、礦山經(jīng)營管理三大業(yè)務板塊。

江南化工稱，公司是國內(nèi)民爆產(chǎn)品品種最齊全的民爆企業(yè)之一，爆破業(yè)務已完成國內(nèi)重點資源區(qū)域的戰(zhàn)略布局，整體產(chǎn)能及規(guī)模位居國內(nèi)民爆上市公司前列。

2023年，公司民爆行業(yè)的收入為39.42億元，占公司營業(yè)收入比重為88.87%。

江南化工以民爆生產(chǎn)與工程服務為牽引，2023年上半年，公司工程爆破服務實現(xiàn)營業(yè)收入23.23億元，同比增長14.63%，占公司營業(yè)收入比重為52.38%。在手訂單方面，江南化工2023年上半年新簽千萬級項目16個。

新能源業(yè)務屬于江南化工的新興主業(yè)。公司全資子公司盾安新能源主要從事風力發(fā)電、光伏發(fā)電的項目開發(fā)、建設及運營。截至2023年6月末，新能源累計裝機約106 萬千瓦，其中風電裝機100萬千瓦，光伏裝機6萬千瓦。公司共擁有16個已并網(wǎng)的風電場項目及2個已并網(wǎng)的光伏電站項目。

不過，2022年以來，江南化工經(jīng)營承壓。2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為70.43億元，同比增長8.67%，較上年同期增幅65.39%大幅放緩。公司實現(xiàn)的凈利潤為4.52億元，同比下降57.04%。

公司解釋稱，影響當年凈利潤因素之一為，2023年2月16日，烏拉特后旗50MW光伏發(fā)電項目存在未納入規(guī)模管理、備案文件失效問題，將該項目移出補貼清單，退回已申領的補貼資金約1.66億元。同時，截至2022年12月31日該電站尚未收回的應收電費補貼約1.99億元可能存在無法收回的風險。

2023年前三季度，公司實現(xiàn)的凈利潤為7億元，同比下降18.79%。其中，一、二、三季度，凈利潤分別為1.12億元、3.97億元、1.91億元，同比下降幅度為29%、6.21%、32.03%，連續(xù)三季度下降。

責編：ZB