朝微電子應(yīng)收及存貨7.4億占總資產(chǎn)64%   經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流僅為凈利39.6%波動(dòng)較大

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

朝陽微電子科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“朝微電子”）主板IPO排隊(duì)取得新進(jìn)展。

日前，朝微電子在深交所更新了招股書。公司擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過2105.27萬股并在深市主板上市，募資規(guī)模為7.27億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，事實(shí)上，早在2020年11月，朝微電子就曾沖刺科創(chuàng)板IPO，擬募資4.6億元，但四個(gè)月后主動(dòng)撤單。有所不同的是，轉(zhuǎn)板主板之后，朝微電子對(duì)于補(bǔ)充流動(dòng)資金的募資投入規(guī)模為2.17億元，較前次計(jì)劃中4103.95萬元的償債補(bǔ)流規(guī)模增長(zhǎng)4.3倍。

而在沖刺A股IPO期間，朝微電子明顯加大了分紅力度。2020年至2023年上半年，朝微電子合計(jì)分紅6157.9萬元，其中公司實(shí)控人朱偉可落袋3383.77萬元。

作為一家專業(yè)從事軍用半導(dǎo)體分立器件、集成電路和特種電源設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，近年來朝微電子盈利能力穩(wěn)步提升。但同時(shí)，公司也受制于應(yīng)收賬款、存貨規(guī)模高企等因素，業(yè)績(jī)“含金量”并不算高。

招股書顯示，截至2023年6月末，朝微電子應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨的賬面價(jià)值合計(jì)為7.43億元，占公司期末流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為79.14%、63.88%。2020年至2023年上半年，朝微電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為2.31億元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例約為39.6%。

科創(chuàng)板撤單轉(zhuǎn)道主板IPO

A股IPO排隊(duì)，朝微電子已候場(chǎng)三年。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，早在2020年11月，朝微電子的科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)就被上交所受理。彼時(shí)，朝微電子擬公開發(fā)行新股不超過2000萬股，募集資金總額不超過4.6億元，分別投入到生產(chǎn)線成熟度技術(shù)升級(jí)改造項(xiàng)目、研究試驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款項(xiàng)目。

然而，2021年3月，朝微電子主動(dòng)撤回了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，上交所終止了其發(fā)行上市審核。直至2023年6月，深交所正式受理了朝微電子的主板IPO申請(qǐng)，次月對(duì)公司發(fā)出第一輪審核問詢函。2023年9月，因IPO申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，深交所中止了公司發(fā)行上市審核。近兩個(gè)月后，公司完成財(cái)務(wù)資料更新，深交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。12月21日，朝微電子更新了招股書。

與前次申報(bào)IPO不同的是，朝微電子主板IPO的保薦機(jī)構(gòu)由海通證券變更為長(zhǎng)江證券，擬發(fā)行股份數(shù)量和募資規(guī)模也分別提升至2105.27萬股、7.27億元，募投項(xiàng)目變更為擴(kuò)大批生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目、器件及電源研究試驗(yàn)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

需要注意的是，上述IPO募投項(xiàng)目中，朝微電子明顯加大了對(duì)補(bǔ)充流動(dòng)資金的投入力度。主板IPO募資中，朝微電子計(jì)劃使用2.17億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，較沖刺科創(chuàng)板IPO時(shí)計(jì)劃的償債補(bǔ)流金額4103.95萬元增長(zhǎng)4.3倍。

但在沖刺A股IPO期間，朝微電子明顯加大了分紅力度。綜合兩版招股書，2017年，朝微電子現(xiàn)金分紅1500萬元，2018年和2019年公司未分紅。2020年至2023年上半年，朝微電子的現(xiàn)金分紅金額分別為2000萬元、1000萬元、1578.95萬元、1578.95萬元，合計(jì)分紅6157.9萬元，占同期公司歸母凈利潤(rùn)總額的比例約為10.55%。

本次發(fā)行前，朝微電子的控股股東、實(shí)際控制人朱偉持有公司54.95%股份。以此計(jì)算，朱偉在近三年半內(nèi)可以落袋公司現(xiàn)金分紅3383.77萬元。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流僅占凈利潤(rùn)39.6%

資料顯示，朝微電子是一家專業(yè)從事軍用半導(dǎo)體分立器件、集成電路和特種電源設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

2020年至2023年上半年（下稱“報(bào)告期”），朝微電子分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.06億元、3.76億元、4.38億元、2.65億元，歸母凈利潤(rùn)分別為7319.73萬元、1.88億元、1.98億元、1.25億元，扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)分別為7091.41萬元、1.83億元、1.96億元、1.24億元，綜合毛利率分別為67.60%、74.63%、68.37%、72.09%，存在一定的波動(dòng)。

由于主要客戶包括航天科工、航天科技、中航工業(yè)、兵器裝備、兵器工業(yè)、中國(guó)電科等軍工集團(tuán)下屬單位和科研院所，受軍工配套產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的影響，朝微電子的下游客戶集中度較高。

上述報(bào)告期內(nèi)，朝微電子對(duì)合并口徑前五大客戶銷售收入分別為1.38億元、2.82億元、3.21億元、2億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為66.82%、75.10%、73.32%、75.49%。

同時(shí)，長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，基于行業(yè)特性，朝微電子的應(yīng)收賬款規(guī)模較高。截至各報(bào)告期末，朝微電子應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.32億元、1.44億元、1.99億元、3.32億元，應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為9164.43萬元、1.31億元、1.37億元、1.01億元，合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為108.68%、73.14%、76.79%、163.41%。

對(duì)此，朝微電子稱，主要是因公司主要客戶為軍工集團(tuán)下屬單位及科研院所，相關(guān)單位結(jié)算周期較長(zhǎng)、回款速度較慢，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)規(guī)模較大。

不僅如此，截至各報(bào)告期末，朝微電子存貨賬面價(jià)值分別為1.31億元、2.05億元、3.11億元、3.1億元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為32.63%、28.22%、34.01%、32.98%。

截至2023年6月末，朝微電子資產(chǎn)總額約為11.64億元，流動(dòng)資產(chǎn)9.4億元，其中應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨的賬面價(jià)值合計(jì)為7.43億元，占公司期末流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)的比例分別為79.14%、63.88%。

而即便近幾年來朝微電子的盈利能力呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，但公司的利潤(rùn)“含金量”波動(dòng)較大。2020年至2023年上半年，朝微電子經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2548.97萬元、1.64億元、7851.79萬元、-3729.32萬元，三年半合計(jì)為2.31億元，占同期公司歸母凈利潤(rùn)的比例約為39.6%。

其中，對(duì)于2023年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，朝微電子解釋稱主要原因是公司主要客戶為軍工集團(tuán)下屬單位及科研院所，上半年回款較差；以前年度公司根據(jù)稅收優(yōu)惠政策延緩繳納部分稅款，2023年上半年公司補(bǔ)繳延遲繳納的稅收，導(dǎo)致支付稅金較多。

責(zé)編：ZB