傳化智聯(lián)擬“A拆A”籌劃化學(xué)業(yè)務(wù)上市 逾6億轉(zhuǎn)讓股權(quán)對(duì)賭三年半成功IPO

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

當(dāng)前，分拆上市熱度不減，傳化智聯(lián)也提上了日程。

12月15日晚間，傳化智聯(lián)（002010.SZ）公告顯示，公司籌劃分拆控股子公司傳化合成于深交所上市。

傳化合成于2011年成立，隸屬于傳化智聯(lián)化學(xué)業(yè)務(wù)，公司“鎳系順丁橡膠和稀土順丁橡膠的連續(xù)制備工藝”為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，并于2022年獲得歐洲專利授權(quán)。

2020年至2022年以及2023年上半年，傳化合成實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為10.98億元、11.38億元、14.44億元和8.34億元，發(fā)展勢(shì)頭良好。

值得一提的是，2023年6月底，傳化智聯(lián)發(fā)布公告顯示，公司擬以14.4億元為傳化合成100%股東權(quán)益估值，轉(zhuǎn)讓43.02%的傳化合成股權(quán)，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.19億元。

并且，傳化智聯(lián)還對(duì)賭，傳化合成三年半內(nèi)，也就是2026年12月31日前完成合格上市。

拓寬傳化合成融資渠道

傳化智聯(lián)以發(fā)展傳化智能物流服務(wù)平臺(tái)為首要目標(biāo)，并協(xié)同發(fā)展化學(xué)業(yè)務(wù)。

12月15日晚間，傳化智聯(lián)發(fā)布公告顯示，公司籌劃分拆控股子公司浙江傳化合成材料有限公司（簡(jiǎn)稱“傳化合成”）于深圳證券交易所上市。

資料顯示，傳化合成于2011年成立，隸屬于傳化智聯(lián)化學(xué)業(yè)務(wù)，主要從事順丁橡膠等合成新材料的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售，其核心產(chǎn)品稀土順丁橡膠在市場(chǎng)需求、產(chǎn)品性能、生產(chǎn)工藝及下游應(yīng)用等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品產(chǎn)能處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。

經(jīng)過十余年發(fā)展，傳化合成的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。

2013年，傳化合成的首期年產(chǎn)10萬噸順丁橡膠順利投產(chǎn)，到2022年，年產(chǎn)數(shù)值已達(dá)到15萬噸。

同時(shí)，傳化合成還正在新建12萬噸/年稀土順丁裝置，預(yù)計(jì)2024年8月投產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，傳化合成實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為10.98億元、11.38億元和14.44億元，凈利潤(rùn)分別為8956.24萬元、8557.78萬元和2.19億元。

2023年半年報(bào)中，傳化智聯(lián)介紹，傳化合成上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)8.34億元，凈利潤(rùn)達(dá)1.01億元。

近年來，得益于新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，疊加順丁橡膠在其他消費(fèi)品生產(chǎn)中的廣泛應(yīng)用，國(guó)際稀土順丁橡膠市場(chǎng)快速擴(kuò)張。

Exactitude咨詢數(shù)據(jù)顯示，全球順丁橡膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在2022年至2029年以6.31%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在2029年達(dá)到70.7億美元的規(guī)模。

為了提升競(jìng)爭(zhēng)力，傳化合成不斷加大研發(fā)投入，提升旗下的管理體系和科技創(chuàng)新能力。截至目前，傳化合成共有25項(xiàng)專利技術(shù)，5項(xiàng)為發(fā)明專利。

其中，傳化合成的“鎳系順丁橡膠和稀土順丁橡膠的連續(xù)制備工藝”為國(guó)內(nèi)首創(chuàng)，并于2022年獲得歐洲專利授權(quán)。

傳化智聯(lián)表示，本次分拆傳化合成獨(dú)立上市，將充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，實(shí)現(xiàn)傳化合成與資本市場(chǎng)的直接對(duì)接，有利于傳化合成拓寬融資渠道、增強(qiáng)資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)資本賦能業(yè)務(wù)發(fā)展；同時(shí)，有利于優(yōu)化傳化合成治理結(jié)構(gòu)、提升品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)公司全體股東利益的最大化。

傳化合成估值14.4億

實(shí)際上，傳化智聯(lián)分拆傳化合成上市早有預(yù)兆。

2023年6月底，傳化智聯(lián)發(fā)布公告顯示，公司擬以14.4億元為傳化合成100%股東權(quán)益估值，向杭州傳化科創(chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“傳化科創(chuàng)基金”）、傳化集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“傳化集團(tuán)”）、浙江航民實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“航民集團(tuán)”）、俞漢杰、湯錚分別轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司27.77%股權(quán)、4.86%股權(quán)、4.99%股權(quán)、2.97%股權(quán)、2.43%股權(quán)，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為4億元、6998.4萬元、7185.6萬元、4276.8萬元、3499.20萬元。

公告顯示，本次交易合計(jì)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司43.02%股權(quán)，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.19億元。本次交易完成后，傳化智聯(lián)持有傳化合成的股權(quán)比例為56.98%，傳化合成仍為公司控股子公司。

值得注意的是，本次交易的受讓方傳化集團(tuán)為傳化智聯(lián)控股股東、受讓方傳化科創(chuàng)基金為公司控股股東傳化集團(tuán)施加重大影響的合伙企業(yè)，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公告顯示，在報(bào)告所揭示的評(píng)估假設(shè)基礎(chǔ)上，傳化合成的資產(chǎn)、負(fù)債及股東全部權(quán)益采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評(píng)估結(jié)果為：資產(chǎn)賬面價(jià)值9.8億元，評(píng)估價(jià)值11.81億元，評(píng)估增值1.92億元，增值率為19.46%；負(fù)債賬面價(jià)值4.54億元，評(píng)估價(jià)值4.38億元，評(píng)估減值1566.28億元，減值率為3.45%；股東全部權(quán)益賬面價(jià)值5.35億元，評(píng)估價(jià)值7.43億元，評(píng)估增值2.08億元，增值率為38.89%。

綜合業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，傳化合成的溢價(jià)較為合理。

傳化智聯(lián)表示，本次為傳化合成引入投資者，有助于優(yōu)化傳化合成股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善其公司治理，促進(jìn)傳化合成快速發(fā)展，符合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略。

彼時(shí)，傳化智聯(lián)承諾盡最大努力促使傳化合成在此次交易完成后盡快于上交所、深交所或雙方共同認(rèn)可的境內(nèi)其他證券交易場(chǎng)所首次公開發(fā)行股票并上市。

不僅如此，如傳化合成未能于2026年12月31日前完成合格上市，則此次引入的投資者有權(quán)要求傳化智聯(lián)或傳化智聯(lián)指定主體以現(xiàn)金或發(fā)行股份方式，購買投資者屆時(shí)持有的全部或者部分標(biāo)的公司股權(quán)（證券監(jiān)管部門暫停首次公開發(fā)行股票并上市審核工作的情形除外）。

業(yè)績(jī)方面，2023年前三季度，傳化智聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入257.6億元，同比減少8.84%；凈利潤(rùn)為5.04億元，同比減少17.07%。

2023年上半年，傳化智聯(lián)順丁橡膠業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入8.43億元，凈利潤(rùn)1.01億元；毛利率為20.05%，較上年同期下降6.67個(gè)百分點(diǎn)。

此外，11月30日晚間，傳化智聯(lián)發(fā)布公告，當(dāng)天公司董事會(huì)審議通過了《關(guān)于終止向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券事項(xiàng)的議案》，決定終止此次可轉(zhuǎn)債事項(xiàng)。

傳化智聯(lián)的可轉(zhuǎn)債預(yù)案于今年4月25日公布，擬募資不超過41.4億元投向5個(gè)項(xiàng)目，包括擬投入12.4億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

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責(zé)編：ZB