開誠生態(tài)IPO關鍵期營收凈利雙降 應收及存貨近3億違規(guī)轉貸4050萬

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

作為國內餐廚垃圾成套設備主要生產(chǎn)廠商之一，寧波開誠生態(tài)技術股份有限公司（以下簡稱“開誠生態(tài)”）正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，近日接受第二輪審核問詢。

本次IPO，開誠生態(tài)擬公開發(fā)行股票不超過2690萬股，擬投入募集資金4.12億元，用于有機垃圾處理工藝裝備及設備研發(fā)制造項目和補充流動資金。

長江商報記者注意到，在闖關IPO的關鍵期，開誠生態(tài)2023年上半年營業(yè)收入、凈利雙雙出現(xiàn)下滑，前三季度預計同樣出現(xiàn)雙降。

報告期，公司應收賬款與存貨合計占流動資產(chǎn)的比重超60%，截至2023年上半年末金額為2.93億元。

開誠生態(tài)負債率一度超過70%，報告期呈下降趨勢，但仍遠高于可比同行均值。為日常經(jīng)營，公司曾存在第三方轉貸的情形，累計轉貸4050萬元，還曾開具無真實交易背景的票據(jù)，貼現(xiàn)6000萬元。

上半年業(yè)績“變臉”

據(jù)悉，開誠生態(tài)前身為寧波匯能生態(tài)技術有限公司，成立于2003年4月，后于2021年8月整體變更為股份有限公司，公司是國內餐廚垃圾成套設備主要生產(chǎn)廠商之一，主營業(yè)務為餐廚垃圾處理成套設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及餐廚垃圾的無害化處理和資源化利用。

近些年，隨著“垃圾分類”工作的持續(xù)推進，餐廚垃圾處理行業(yè)獲得了較好的發(fā)展機遇。招股書顯示，2020—2022年，開誠生態(tài)業(yè)績處于穩(wěn)步攀升態(tài)勢，分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.22億元、4.05億元、5.02億元，復合增長率24.85%；凈利潤分別為3801.4萬元、6817.7萬元、7693.16萬元，復合增長率為42.26%。

不過，進入2023年后公司業(yè)績卻出現(xiàn)了“變臉”。2023年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.77億元，同比下降15.52%；實現(xiàn)凈利潤3748.38萬元，同比下降19.9%。前三季度，公司預計營業(yè)收入為3.6億元—3.9億元，同比下降7.71%—14.81%；凈利潤為5600萬—6300萬元，同比下降6.7%—17.06%。

對于業(yè)績下滑，開誠生態(tài)解釋稱，2022年成套設備大型項目洛磧一期及二期項目、南沙項目等驗收均集中在上半年，兼之2023年以來粗油脂售價回落導致資源化產(chǎn)品收入下降，因此前三季經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。

從主營業(yè)務來看，2020—2023年上半年（下簡稱“報告期”），開誠生態(tài)的餐廚垃圾處理成套設備銷售收入占各期主營業(yè)務收入的比例分別為61.10%、58.24%、55.65%及67.91%。

值得注意的是，公司部分成套設備規(guī)模較大、合同金額較高，大型成套設備的驗收將對當期收入、毛利等業(yè)績指標產(chǎn)生較大影響，若設備驗收進度不及預期將導致公司各期業(yè)績出現(xiàn)波動。

另外，長江商報記者注意到，報告期內，開誠生態(tài)主營業(yè)務毛利率分別為33.96%、40.87%、31.59%及28.96%，與可比同行平均值對比，公司的毛利率略高，但已出現(xiàn)波動性下滑的趨勢。其中，餐廚垃圾成套設備毛利率分別為32.31%、37.39%、24.28%及25.07%，各期毛利率存在一定波動。

在行業(yè)人士看來，雖然開誠生態(tài)主營業(yè)務收入呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，但目前國內垃圾分類實施進度差異較大，使得餐廚垃圾合規(guī)收運量增速放緩或下滑，由此影響到整體的成套設備處理需求，最終給該公司業(yè)績帶來不確定性風險。

研發(fā)費用率低于同行均值

長江商報記者注意到，開誠生態(tài)除了主營業(yè)務成套設備銷售存不確定風險外，應收賬款規(guī)模以及占比也隨著經(jīng)營規(guī)模的擴張快速提升。

招股書顯示，報告期，開誠生態(tài)應收賬款賬面價值分別為7997.21萬元、1.02億元、1.30億元及1.44億元，占各期流動資產(chǎn)比重為18.85%、15.64%、22.58%及31.64%。

同期，公司存貨賬面價值為2.11億元、3.34億元、2.67億元及1.49億元，占當期流動資產(chǎn)比重為49.65%、50.95%、46.34%及32.80%。

由此可見，開誠生態(tài)應收賬款與存貨合計占公司流動資產(chǎn)的比重超60%。

開誠生態(tài)也在招股書中承認，若未來出現(xiàn)下游客戶經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，不能按照合同約定購買公司成套設備，將導致公司存貨跌價風險增加并對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

而報告期，開誠生態(tài)合并資產(chǎn)負債率分別為70.98%、71.04%、60.50%和51.67%，遠高于可比同行均值的51.85%、48.54%、48.88%和38.54%。

另一方面，在招股書中，開誠生態(tài)強調公司十分重視研發(fā)，其研發(fā)投入逐年增長，但是與同行業(yè)可比公司相比，該公司的研發(fā)費用率較為遜色。

據(jù)招股書，2020—2023上半年，開誠生態(tài)研發(fā)投入分別為0.089億元、0.114億元、0.141億元及0.082億元，占營業(yè)收入的比例分別為2.76%、2.81%、2.80%及2.96%，低于同行業(yè)可比公司平均水平。

據(jù)悉，行業(yè)內同類型企業(yè)有維爾利、時代桃源、復潔環(huán)保、嘉諾科技、深高藍德、普拉克、朗坤環(huán)境等。上述同期，同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率平均值分別為4.37%、4.89%、4.29%、3.55%。

報告期內，開誠生態(tài)研發(fā)人員人數(shù)合計分別為34人、36人、38人及39人，占比分別為8.92%、7.21%、7.12%和5.69%，總體上難達到研發(fā)人員占比10%的高新技術企業(yè)標準。

從股權結構來看，開誠生態(tài)或存在股權高度集中的風險。招股書顯示，開誠生態(tài)的共同實際控制人為朱豪軻、朱華倫和李丹艷。

其中，董事長朱豪軻直接持有開誠生態(tài)546.00萬股股份，持股比例6.77%，通過開誠控股間接持有2493.40萬股股份，占比30.90%，通過寧波開信間接持有217.88萬股股份，占比為2.70%，朱豪軻直接和間接合計持有公司40.37%的股份。

朱華倫與李丹艷為夫妻關系，二人合計持有開誠生態(tài)37.27%的股份，而朱豪軻系朱華倫的哥哥，三人合計持有開誠生態(tài)77.64%的股份，且未發(fā)生過變動。

值得注意的是，報告期內，為滿足商業(yè)銀行對企業(yè)流動資金貸款的控制要求及滿足企業(yè)日常經(jīng)營資金的需求，開誠生態(tài)在辦理流動資金貸款過程中存在通過第三方轉貸的情形，該行為主要發(fā)生在2020年，累計轉貸4050萬元；此外，開誠生態(tài)及其子公司還在2020年通過開具無真實交易背景的票據(jù)，貼現(xiàn)6000萬元用于經(jīng)營活動。

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責編：ZB