匯通能源前三季扣非降20%股價(jià)翻倍   8.4億出售地產(chǎn)或再謀賣殼重組

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

冠以“能源”二字的匯通能源（600605.SH）實(shí)際上是一家與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)緊密的公司。

近期，匯通能源公告，公司擬將上海綠泰房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“上海綠泰”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，交易作價(jià)8.4億元。

本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓目的，是剝離房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)，聚焦房屋租賃、物業(yè)服務(wù)及美居裝修業(yè)務(wù)。

匯通能源的前身為輕工機(jī)械，1992年就已經(jīng)登陸了A股市場，公司多次易主，2007年更名為匯通能源。整體而言，公司經(jīng)營業(yè)績欠佳，1992年上市以來的近32年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）累計(jì)數(shù)為6.25億元。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）僅為1385.55萬元，同比下降幅度超過20%，而營業(yè)收入不足億元。2019年至2022年，公司年度營業(yè)收入均在億元左右徘徊。

然而，二級市場上，今年3月下旬以來，公司股價(jià)已經(jīng)從10元左右漲至25元左右，漲了約1.5倍。

市場猜測，剝離地產(chǎn)資產(chǎn)，匯通能源為賣殼重組掃清了障礙，公司亟待新的資產(chǎn)注入。

擬8.4億向關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)

匯通能源終于有了動(dòng)作，并引發(fā)了外界關(guān)注。

根據(jù)公告，匯通能源擬以現(xiàn)金及轉(zhuǎn)讓債務(wù)方式向南昌鴻都置業(yè)有限公司（以下簡稱“鴻都置業(yè)”）出售其所持有的上海綠泰100%股權(quán)，交易價(jià)格為8.40億元。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)出售，也屬于關(guān)聯(lián)交易。上海綠泰是匯通能源房地產(chǎn)開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)的運(yùn)營主體，由公司100%控股。接盤方是公司實(shí)控人湯玉祥控制的鴻都置業(yè)，屬于公司的關(guān)聯(lián)方。

根據(jù)交易方案，該筆交易采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估上海綠泰股權(quán)價(jià)值，上海綠泰凈資產(chǎn)賬面價(jià)值8.99億元，評估減值1.18億元，減值率13.17%，最終雙方確定的交易總價(jià)為8.4億元.考慮到上海綠泰負(fù)有2.25億元債務(wù)，經(jīng)抵消后，鴻都置業(yè)應(yīng)向股權(quán)出售方支付6.159億元。

截至今年9月底，匯通能源資產(chǎn)總額為30.19億元，凈資產(chǎn)為12.18億元。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

上海綠泰成立于2020年4月，匯通能源與綠都集團(tuán)共同出資成立，2020年11月16日，綠都集團(tuán)將其持有的49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯通能源。上海綠泰成為匯通能源全資子公司，出資額為10億元，成為匯通能源拓展房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的主要載體。

公告顯示，上海綠泰旗下僅運(yùn)營一個(gè)東瀾小區(qū)個(gè)人住宅項(xiàng)目，該項(xiàng)目尚未形成收入，處于虧損狀態(tài)。

到2021年，上海綠泰曾與正榮集團(tuán)旗下公司簽署合作開發(fā)東瀾小區(qū)項(xiàng)目的協(xié)議，不過，正榮集團(tuán)于2022年4月退出了該項(xiàng)目。

據(jù)披露，該項(xiàng)目位于江西省南昌市青云譜區(qū)，拿地成本為12.76億元，分兩期建設(shè)，一期規(guī)劃10棟高層，合同交付時(shí)間為2024年4月30日；二期規(guī)劃3棟高層及14棟洋房，合同交付時(shí)間為2025年6月30日。截至2023年9月30日，一期住宅規(guī)劃1087戶，已售1023戶，二期住宅于今年7月開盤，規(guī)劃620戶，已售27戶。

匯通能源公告稱，本次交易前，公司主要涵蓋房屋租賃、物業(yè)服務(wù)、美居裝修及房地產(chǎn)開發(fā)與銷售等四大業(yè)務(wù)板塊，其中，公司房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)僅有東瀾小區(qū)項(xiàng)目，通過本次重組出售上海綠泰，公司將剝離房地產(chǎn)開發(fā)與銷售業(yè)務(wù)，聚焦房屋租賃、物業(yè)服務(wù)及美居裝修業(yè)務(wù)，快速回籠資金，增強(qiáng)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)未來可持續(xù)發(fā)展。

脫困仍有待業(yè)務(wù)重組

匯通能源剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)目的，可能與籌劃產(chǎn)業(yè)重組相關(guān)。

匯通能源的前身是工業(yè)機(jī)械，2007年更名為匯通能源。公司曾多次易主，2019年，匯通能源原控股股東與湯玉祥實(shí)際控制的西藏德錦簽署相關(guān)協(xié)議，西藏德錦受讓4420.32萬股股權(quán)（占總股本的29.9999%），成為匯通能源控股股東，宇通系掌舵者湯玉祥上位公司實(shí)控人。本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為20.36元/股，交易總價(jià)近9億元。

2019年7月，為了鞏固控制權(quán)，湯玉祥拋出要約收購計(jì)劃，收購不超過3094.26萬股，占公司總股本的21%，要約收購價(jià)12.5元/股，要約所需最高資金總額約為3.87億元。

入主后，湯玉祥采取兩項(xiàng)措施，進(jìn)行人事大調(diào)整，改組董事會，剝離原有的風(fēng)電資產(chǎn)等，注入地產(chǎn)資產(chǎn)，逐步完成借殼。

或受疫情沖擊，或許受房地產(chǎn)政策影響，從業(yè)績來看，湯玉祥借殼重組計(jì)劃是失敗的。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，匯通能源實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.20億元、0.93億元、1.13億元，持續(xù)萎縮。對應(yīng)的凈利潤為0.23億元、0.50億元、0.60億元，扣非凈利潤為0.17億元、0.32億元、0.11億元，均表現(xiàn)欠佳。2022年，公司的營業(yè)收入為1.08億元，進(jìn)一步減少，凈利潤、扣非凈利潤分別為926.80萬元、846.32萬元，同比下降84.62%、23.71%。

也就是在2022年，匯通能源籌劃賣殼重組。當(dāng)年9月23日，公司披露，匯通能源擬以現(xiàn)金方式向鴻都置業(yè)出售其所持有的上海綠泰100%股權(quán)，匯通能源借此剝離房地產(chǎn)開發(fā)和銷售業(yè)務(wù)，僅保留房地產(chǎn)租賃和物業(yè)管理業(yè)務(wù)。這是第一步，第二步是振石控股集團(tuán)控制的圣石貿(mào)易、文石貿(mào)易擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓西藏德錦持有的公司6183萬股股份，占公司總股本29.97%。協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，圣石貿(mào)易將成為公司控股股東。為進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，圣石貿(mào)易擬以部分要約方式收購公司1031萬股股份，占公司總股本5%。

備受關(guān)注的是，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為19.27元/股，較上市公司股票停牌前收盤價(jià)9.16元/股溢價(jià)率為110.37%，要約收購價(jià)為19.28元/股，略高于股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

這次借殼，振石控股集團(tuán)方面將最高出資13.90億元拿下匯通能源控制權(quán)，較市場預(yù)期高出逾6億元。

不過，最終，賣殼交易失敗，原因是交易各方在置出資產(chǎn)作價(jià)等商業(yè)安排上始終無法達(dá)成一致意見。

如今，匯通能源剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，市場的預(yù)期是，為其賣殼交易掃清障礙。

今年前三季度，匯通能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.88億元，同比增長24.73%，扣非凈利潤為1385.55萬元，同比下降23.94%。

雖然公司業(yè)績欠佳，但二級市場上的股價(jià)表現(xiàn)不差。今年3月20日，匯通能源的收盤價(jià)為10.08元/股，12月12日，收盤價(jià)為25.32元/股，區(qū)間漲幅為151.19%。

市場人士分析認(rèn)為，剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，匯通能源將是一個(gè)較為干凈的殼資源。而公司要想擺脫經(jīng)營困境，也亟待業(yè)務(wù)重組。

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責(zé)編：ZB