沙鋼系凈利承壓手握近百億“過冬”   沈文榮騰挪23億資金馳援東北特鋼

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

有著“鋼鐵沙皇”之稱的沈文榮出手了。

12月7日晚，撫順特鋼（600399.SH）發(fā)布公告，公司控股股東東北特殊鋼集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“東北特鋼”）擬將其持有的公司12.73%股份轉(zhuǎn)讓給江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司（以下簡稱“沙鋼集團(tuán)”），交易總價(jià)款23.34億元。

沙鋼集團(tuán)與東北特鋼同受沈文榮實(shí)際控制，因此上述交易屬于內(nèi)部股權(quán)資金騰挪。公告稱，東北特鋼所獲資金將用于解除股份質(zhì)押，化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，沈文榮的資本運(yùn)作并不順利。沙鋼股份（002075.SZ）超200億元重組轉(zhuǎn)型計(jì)劃歷時(shí)近五年仍然失敗，控股安鋼集團(tuán)、南京鋼聯(lián)等大型鋼企的計(jì)劃也流產(chǎn)。

受市場環(huán)境影響，今年以來，沙鋼系旗下的沙鋼股份、撫順特鋼經(jīng)營均承壓。前三季度，沙鋼股份的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為1.65億元，同比降幅超過60%，撫順特鋼的凈利潤為2.82億元，也有小幅下滑。

面對(duì)行業(yè)寒冬，沈文榮保持了較好的流動(dòng)性。截至今年9月底，沙鋼股份、撫順特鋼的資金（含交易性金融資產(chǎn)）合計(jì)接近百億。

23億馳援東北特鋼

沈文榮在進(jìn)行一次資金騰挪，化解內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)最新公告，12月6日，撫順特鋼收到控股股東東北特鋼通知，東北特鋼與沙鋼集團(tuán)于12月5日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，東北特鋼擬將其持有的撫順特鋼2.51億股（占公司總股本的12.73%）無限售條件流通股轉(zhuǎn)讓給沙鋼集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9.30元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約為23.34億元。

12月4日，撫順特鋼收盤價(jià)為10.19元/股，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格較市價(jià)折價(jià)約8.73%。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓前，沙鋼集團(tuán)未持有撫順特鋼股份。轉(zhuǎn)讓完成后，東北特鋼持股比例由29.25%下降至16.52%，沙鋼集團(tuán)持股比例上升至12.73%，東北特鋼與沙鋼集團(tuán)及錦程沙洲合計(jì)持有撫順特鋼股份仍約為5.88億股，占公司總股本的29.83%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，沙鋼集團(tuán)成為撫順特鋼第二大股東。

由于沙鋼集團(tuán)與東北特鋼受同一實(shí)際控制人控制，實(shí)際控制人均為沈文榮，所以，本次股權(quán)變動(dòng)屬于內(nèi)部股權(quán)資金騰挪。

沙鋼集團(tuán)在權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書中解釋本次受讓撫順特鋼股權(quán)時(shí)稱，沙鋼集團(tuán)為了幫助東北特鋼解決資金問題，同時(shí)，基于看好撫順特鋼未來發(fā)展前景而做出的交易安排。

根據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，東北特鋼在收到首期轉(zhuǎn)讓價(jià)款后，將通過清償債務(wù)的方式解除公司部分質(zhì)押股份。該部分質(zhì)押股份解除后，東北特鋼及一致行動(dòng)人質(zhì)押公司股份比例將大幅降低。

根據(jù)撫順特鋼10月31日披露的三季度報(bào)告，東北特鋼直接持有公司5.77億股股份，這些股份全部處于質(zhì)押狀態(tài)。

二級(jí)市場上，去年11月以來，撫順特鋼的股價(jià)下跌了約50%。因此，東北特鋼存在質(zhì)押股份爆倉風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)款支付安排，協(xié)議簽署后3個(gè)工作日內(nèi)，沙鋼集團(tuán)支付第一期股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款14億元，收到這筆錢后，東北特鋼應(yīng)在10個(gè)工作日內(nèi)協(xié)調(diào)辦理相應(yīng)2.51億股撫順特鋼股票的解除質(zhì)押。

毫無疑問，14億元解決股權(quán)質(zhì)押問題后，東北特鋼還將收到9.34億元，其流動(dòng)性也將因此得到改善。

沙鋼系經(jīng)營承壓

通過股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)變方式，沈文榮通過沙鋼集團(tuán)向東北特鋼“輸血”，以挽救東北特鋼。這是沙鋼系內(nèi)部的資金騰挪，沒有懸念。而在外部，沈文榮的資本運(yùn)作很不理想。

2016年，沙鋼股份籌劃重組，并披露擬收購蘇州卿峰全部股權(quán)、德利迅達(dá)全部股權(quán)或控股權(quán)的重大資產(chǎn)重組預(yù)案，交易價(jià)格高達(dá)229.08億元。

兩年后，方案調(diào)整，僅收購蘇州卿峰100%股權(quán)，放棄對(duì)德利迅達(dá)88%股權(quán)收購，而交易價(jià)格不降反升，達(dá)到237.83億元。

通過本次收購，沈文榮試圖推動(dòng)沙鋼股份向IDC大數(shù)據(jù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。標(biāo)的資產(chǎn)在境外，而在本次收購交易之前，沙鋼股份的控股股東沙鋼集團(tuán)及相關(guān)財(cái)團(tuán)已經(jīng)完成對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)收購。沙鋼股份的本次重整，只是沈文榮將其裝入上市公司沙鋼股份體系。

到2021年7月，歷時(shí)5年，沙鋼股份本次重組方案被證監(jiān)會(huì)否決，原因是，未能充分披露標(biāo)的資產(chǎn)海外政策風(fēng)險(xiǎn)和核心競爭力，盈利能力存在較大不確定性。

沙鋼股份產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型失敗，主業(yè)仍然是優(yōu)特鋼、中厚板鋼鐵產(chǎn)品及銅制品的生產(chǎn)與銷售。

2022年及今年前三季度，沙鋼股份實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為181.73億元、113.45億元，同比分別下降1.70%、18.46%。凈利潤為4.53億元、1.65億元，同比分別下降59.26%、61.13%�？鄢�非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為3.16億元、0.20億元，同比降幅達(dá)66.79%、93.33%。

2017年，東北特鋼破產(chǎn)重整，沈文榮出資44.62億元參與重整，獲得東北特鋼43%股權(quán)，并成為其實(shí)際控制人，進(jìn)而取得撫順特鋼的控制權(quán)。

撫順特鋼的經(jīng)營狀況如何呢？2022年及今年前三季度，公司的營業(yè)收入分別為78.15億元、62.75億元，同比增長5.40%、9.36%，對(duì)應(yīng)的凈利潤為1.97億元、2.82億元，同比分別下降74.92%、5.58%。

上述數(shù)據(jù)顯示，沙鋼系兩家A股公司經(jīng)營均承壓。

除了沙鋼股份轉(zhuǎn)型失敗外，沈文榮曾籌劃入主安陽鋼鐵。2021年，安鋼集團(tuán)旗下安陽鋼鐵推進(jìn)混改，安鋼集團(tuán)與沙鋼集團(tuán)于當(dāng)年5月13日簽訂了《沙鋼集團(tuán)參與安鋼集團(tuán)混合所有制改革意向協(xié)議書》。但此后，未見進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性消息，安陽鋼鐵的實(shí)際控制人目前仍是河南國資委。

今年3月，復(fù)星系股東曾與沙鋼集團(tuán)及其下屬子公司沙鋼投資簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將南京鋼聯(lián)60％股權(quán)出售予沙鋼集團(tuán)。雙方先簽訂協(xié)議，且沙鋼集團(tuán)支付了80億元誠意金。不過，南鋼集團(tuán)行使優(yōu)先受讓權(quán)，與復(fù)星國際簽訂南京鋼聯(lián)60%股權(quán)出售協(xié)議。沙鋼集團(tuán)入主南鋼股份也因此失敗。

不過，雖然資本運(yùn)作頻頻告敗，但在鋼鐵業(yè)務(wù)處于寒冬之際，沙鋼系流動(dòng)性充足，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

截至今年9月底，沙鋼股份賬面上的貨幣資金33.21億元，交易性金融資產(chǎn)（為理財(cái)產(chǎn)品）51.40億元，合計(jì)達(dá)84.61億元。對(duì)應(yīng)的長短期債務(wù)合計(jì)為42.48億元。

同期，撫順特鋼的賬面貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為14.55億元，對(duì)應(yīng)的短期債務(wù)基本上為0元，長期債務(wù)為26.06億元。

上述兩家公司貨幣資金（含交易性金融資產(chǎn)）合計(jì)接近百億元，目前來看，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

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責(zé)編：ZB