國(guó)旅聯(lián)合1.63億收購(gòu)5家公司告敗   江旅集團(tuán)入主近五年扣非虧2.91億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

籌劃11個(gè)月，國(guó)旅聯(lián)合（600358.SH）最終還是主動(dòng)叫停了重組。

12月5日晚間，國(guó)旅聯(lián)合公告稱，由于本次交易歷時(shí)較長(zhǎng)，相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃之初已發(fā)生一定變化，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

此前，國(guó)旅聯(lián)合曾計(jì)劃以發(fā)行股份的方式向江旅集團(tuán)等購(gòu)買航空產(chǎn)業(yè)85%股權(quán)、江西省旅游集團(tuán)沁廬酒店管理有限公司100%股權(quán)等5家公司股權(quán)，并募集配套資金，交易價(jià)格合計(jì)約為1.63億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次收購(gòu)曾被視為國(guó)旅聯(lián)合做強(qiáng)主業(yè)的重要舉措。自2019年江旅集團(tuán)完成對(duì)國(guó)旅聯(lián)合的收購(gòu)后，上市公司始終以“突出旅游主業(yè)、聚焦旅游大消費(fèi)”為戰(zhàn)略發(fā)展方向，但公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并未從根本上得到改善。

2004年以來(lái)，國(guó)旅聯(lián)合已連續(xù)19年扣非凈利潤(rùn)虧損。在被江旅集團(tuán)收購(gòu)之后，近五年時(shí)間內(nèi)，國(guó)旅聯(lián)合的扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損2.91億元。

不過(guò)，如今隨著此次重組終止，國(guó)旅聯(lián)合需要通過(guò)其他方式改善業(yè)績(jī)。國(guó)旅聯(lián)合表示，公司將繼續(xù)圍繞既定的發(fā)展戰(zhàn)略開(kāi)展各項(xiàng)工作，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊上精耕細(xì)作、穩(wěn)步發(fā)展，同時(shí)不斷提高業(yè)務(wù)協(xié)同和整合、完善產(chǎn)業(yè)布局，以實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，為公司和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

重組籌劃11個(gè)月叫停

回溯此次重組推進(jìn)過(guò)程，2023年年初，國(guó)旅聯(lián)合因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)停牌。1月中旬，國(guó)旅聯(lián)合披露重組預(yù)案，并在次月完成對(duì)上交所重組問(wèn)詢函的回復(fù)。

4月末，國(guó)旅聯(lián)合對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整，新增收購(gòu)太美航空持有的航空產(chǎn)業(yè)37.5%股權(quán)。

6月末，國(guó)旅聯(lián)合再次調(diào)整收購(gòu)方案，在前次公告的基礎(chǔ)上剔除了原交易標(biāo)的中的南昌新旅樾怡酒店有限公司100%股權(quán)。

9月，國(guó)旅聯(lián)合此次重組方案獲得江蘇省國(guó)資委原則同意。

12月5日晚間，國(guó)旅聯(lián)合最終宣布，由于本次交易歷時(shí)較長(zhǎng)，相關(guān)市場(chǎng)環(huán)境較本次交易籌劃之初已發(fā)生一定變化，綜合考慮當(dāng)前外部環(huán)境與標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)情況等因素，為切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者利益，經(jīng)公司審慎研究并與交易對(duì)方友好協(xié)商，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，按照原計(jì)劃，國(guó)旅聯(lián)合擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東江旅集團(tuán)持有的航空產(chǎn)業(yè)47.5%股權(quán)、江西省旅游集團(tuán)沁廬酒店管理有限公司100%股權(quán)、江西風(fēng)景獨(dú)好傳播運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司100%股權(quán)、江西省旅游集團(tuán)文旅科技有限公司100%股權(quán)和江西旅游集團(tuán)國(guó)際會(huì)展有限公司100%股權(quán)，向海南太美航空購(gòu)買其持有的航空產(chǎn)業(yè)37.5%股權(quán)，并募集配套資金。

本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更，不構(gòu)成重組上市。

本次交易中，包括航空產(chǎn)業(yè)85%股權(quán)、江西省旅游集團(tuán)沁廬酒店管理有限公司100%股權(quán)、江西風(fēng)景獨(dú)好傳播運(yùn)營(yíng)有限責(zé)任公司100%股權(quán)、江西省旅游集團(tuán)文旅科技有限公司100%股權(quán)、江西旅游集團(tuán)國(guó)際會(huì)展有限公司100%股權(quán)等在內(nèi)的5家公司股權(quán)的交易價(jià)格分別為5619.61萬(wàn)元、5295.18萬(wàn)元、2382.91萬(wàn)元、1823.39萬(wàn)元、1130.88萬(wàn)元，合計(jì)作價(jià)1.63億元。

值得關(guān)注的是，根據(jù)評(píng)估，上述5家公司的整體估值溢價(jià)率分別為195.58%、113.08%、211.39%、182.55%、148.7%。

將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)上完善產(chǎn)業(yè)布局

此次收購(gòu)曾被視為國(guó)旅聯(lián)合做強(qiáng)主業(yè)的重要舉措。

據(jù)國(guó)旅聯(lián)合介紹，自2019年江旅集團(tuán)完成對(duì)國(guó)旅聯(lián)合的收購(gòu)后，上市公司始終以“突出旅游主業(yè)、聚焦旅游大消費(fèi)”為戰(zhàn)略發(fā)展方向。本次交易前，上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷及數(shù)字文旅業(yè)務(wù)、個(gè)性化定制旅行服務(wù)業(yè)務(wù)和旅游目的地投資開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

國(guó)旅聯(lián)合表示，本次交易是上市公司基于文旅融合大背景下，適應(yīng)新旅游、新消費(fèi)下的優(yōu)化要求，強(qiáng)化文旅消費(fèi)綜合服務(wù)商定位的重要舉措。本次擬收購(gòu)的標(biāo)的公司主要涉及航線運(yùn)營(yíng)、酒店管理、文旅營(yíng)銷、智慧文旅、會(huì)展策劃等業(yè)務(wù)，涵蓋 “吃、住、行、游、購(gòu)、娛”六要素。

通過(guò)本次交易，國(guó)旅聯(lián)合將在已有的文旅業(yè)態(tài)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)打造文旅消費(fèi)綜合業(yè)態(tài)，并與原有的互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷及數(shù)字文旅業(yè)務(wù)相結(jié)合，共同推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

更重要的是，國(guó)旅聯(lián)合還寄希望于本次重組從根本上改善盈利能力。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自2004年以來(lái)，國(guó)旅聯(lián)合已連續(xù)19年扣非凈利潤(rùn)虧損。即便是被江旅集團(tuán)收購(gòu)之后，國(guó)旅聯(lián)合主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷的局面仍未能改變。

2019年至2022年，國(guó)旅聯(lián)合分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元、5.22億元、8.24億元、5.65億元，凈利潤(rùn)-1.9億元、1449.45萬(wàn)元、2526.6萬(wàn)元、747.4萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)分別為-2.02億元、-1730.63萬(wàn)元、-3289.05萬(wàn)元、-2920.68萬(wàn)元。

2023年前三季度，國(guó)旅聯(lián)合實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.9億元，同比減少13.39%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為172.94萬(wàn)元、-1024.47萬(wàn)元，同比減少60.67%、1024.46%。

粗略計(jì)算，在被江旅集團(tuán)收購(gòu)之后，近五年時(shí)間內(nèi)，國(guó)旅聯(lián)合的扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損2.91億元。

此前，國(guó)旅聯(lián)合曾測(cè)算，本次重組完成之后，以2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基數(shù)，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)將分別提升至7.65億元、1011.56萬(wàn)元，增長(zhǎng)率分別為35.57%、35.34%。

截至2022年末，國(guó)旅聯(lián)合的資產(chǎn)總額和歸屬于母公司股東權(quán)益也將分別增加至7.75億元、2.82億元，增長(zhǎng)率63.17%、53.07%。

此外，江旅集團(tuán)還作出業(yè)績(jī)承諾，即標(biāo)的資產(chǎn)2023年至2025年的凈利潤(rùn)將合計(jì)不低于1064.38萬(wàn)元、1257.54萬(wàn)元、1375.15萬(wàn)元。

如今隨著此次重組終止，國(guó)旅聯(lián)合需要通過(guò)其他方式改善業(yè)績(jī)。國(guó)旅聯(lián)合表示，公司將繼續(xù)圍繞既定的發(fā)展戰(zhàn)略開(kāi)展各項(xiàng)工作，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊上精耕細(xì)作、穩(wěn)步發(fā)展，同時(shí)不斷提高業(yè)務(wù)協(xié)同和整合、完善產(chǎn)業(yè)布局，以實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，為公司和股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

責(zé)編：ZB