華泰股份7.66億出售虧損資產(chǎn)減壓   前三季營(yíng)收凈利雙降凈利率僅1.7%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

出售虧損資產(chǎn)，華泰股份（600308.SH）試圖減壓。

11月30日晚，華泰股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司安徽華泰林漿紙有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽華泰”）擬將部分資產(chǎn)出售，暫定含稅價(jià)格為7.66億元。

華泰股份稱(chēng)，本次出售資產(chǎn)，目的是盤(pán)活存量資產(chǎn)，提升盈利能力。

安徽華泰林漿紙一體化項(xiàng)目曾是華泰股份布局的重點(diǎn)項(xiàng)目，但實(shí)際未達(dá)到預(yù)期。安徽華泰的經(jīng)營(yíng)狀況較為糟糕，2021年以來(lái)持續(xù)虧損，2023年上半年虧損額超1.16億元。

華泰股份是全球單廠(chǎng)最大的新聞紙生產(chǎn)基地和全國(guó)領(lǐng)先的氯堿鹽化工基地。公司曾積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，比如2020年，公司曾籌劃投資57億元建設(shè)年產(chǎn)70萬(wàn)噸化學(xué)木漿項(xiàng)目。

造紙行業(yè)具有周期性，華泰股份并不能獨(dú)善其身。2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）同比雙降。

華泰股份利潤(rùn)微薄。2010年以來(lái)，公司凈利率未超過(guò)5.3%，2023年前三季度僅為1.7%。

出售重點(diǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)回血

華泰股份最終選擇了將一重點(diǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)出售。

根據(jù)公告，11月30日，華泰股份及公司控股子公司安徽華泰與安慶臨港建設(shè)發(fā)展有限公司、安慶依江產(chǎn)業(yè)投資有限公司簽訂了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“協(xié)議”），安徽華泰擬定以含稅7.66億元的價(jià)格，出售位于安徽省安慶市迎江區(qū)老峰鎮(zhèn)西湖村林漿紙項(xiàng)目工業(yè)園安徽華泰廠(chǎng)區(qū)內(nèi)的土地使用權(quán)、該地上的房屋建筑物、構(gòu)筑物及部分機(jī)器設(shè)備等。

對(duì)于本次資產(chǎn)出售，華泰股份稱(chēng)，不會(huì)影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，目的為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤(pán)活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，提升公司盈利能力，增加現(xiàn)金流入。

資料顯示，安徽華泰于2007年開(kāi)工建設(shè)，2012年6月投產(chǎn)運(yùn)行。安徽華泰林漿紙一體化項(xiàng)目主要建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸漂白硫酸鹽針葉漿廠(chǎng)、年產(chǎn)15萬(wàn)噸高檔文化紙生產(chǎn)線(xiàn)、180萬(wàn)畝配套針葉木林基地及其配套熱電、堿回收、水處理工程。其中，30萬(wàn)噸化學(xué)漿項(xiàng)目設(shè)備全部從國(guó)際知名的造紙機(jī)械集團(tuán)引進(jìn)，采用世界最先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。

華泰股份曾稱(chēng)，安徽華泰林漿紙一體化項(xiàng)目的建設(shè)完工，標(biāo)志著公司“十一五”期間實(shí)施的黃河、長(zhǎng)江、珠江“三點(diǎn)一線(xiàn)”戰(zhàn)略布局全部完成，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固和提升，為“十二五”快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

遺憾的是，安徽項(xiàng)目未達(dá)到預(yù)期。

2021年，安徽華泰凈資產(chǎn)-2.4億元，營(yíng)業(yè)收入6.33億元，凈利潤(rùn)-2.3億元。到2022年，安徽華泰凈資產(chǎn)為-4.58億元，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入約8億元，凈利潤(rùn)為-2.18億元，華泰股份按持股比例享有的凈利潤(rùn)為-1.85億元。

2023年上半年，安徽華泰凈資產(chǎn)為-5.75億元，營(yíng)業(yè)收入只有1.3億元，虧損則超過(guò)1.16億元。

針對(duì)安徽項(xiàng)目困境，曾有投資者在與公司交流時(shí)建議關(guān)停安徽華泰止損。

華泰股份解釋稱(chēng)，安徽華泰自運(yùn)營(yíng)以來(lái)，因投資規(guī)模較大、固定成本較高，且受到當(dāng)?shù)啬茉�、原材料成本高企以及環(huán)保投入較大等綜合因素影響，導(dǎo)致主要產(chǎn)品文化紙、溶解漿產(chǎn)品價(jià)格與成本倒掛，長(zhǎng)期出現(xiàn)虧損。

為了減虧扭虧，安徽華泰對(duì)溶解漿生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行改造，調(diào)整原料結(jié)構(gòu)，改產(chǎn)本色針葉漿。對(duì)文化紙生產(chǎn)線(xiàn)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)試附加值較高的特種紙，同時(shí)采取對(duì)制漿生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行提產(chǎn)提質(zhì)改造，充分利用公司內(nèi)部自產(chǎn)自銷(xiāo)降本增效等措施。

如今，華泰股份選擇了將其出售。

毛利率長(zhǎng)期低于15%

作為造紙業(yè)龍頭之一，華泰股份的利潤(rùn)較為微薄，綜合毛利率長(zhǎng)期低于15%。

華泰股份是一家老牌造紙企業(yè)，其前身廣饒縣大王造紙廠(chǎng)成立于1976年，2000年9月28日，公司在上海證券交易所掛牌上市。上市以來(lái)，公司不斷進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)。

“十五”期間，華泰股份先后增設(shè)四條高檔新聞紙生產(chǎn)線(xiàn)，一舉建成了全球單廠(chǎng)最大的新聞紙生產(chǎn)基地。“十一五”期間，公司完成了黃河、長(zhǎng)江、珠江三角洲“三點(diǎn)一線(xiàn)”的戰(zhàn)略布局，投資建設(shè)了本部45萬(wàn)噸銅版紙項(xiàng)目、化工50萬(wàn)噸離子膜燒堿項(xiàng)目、安徽華泰林漿紙一體化項(xiàng)目、廣東華泰40萬(wàn)噸新聞紙項(xiàng)目。

華泰股份還重組了世界造紙巨頭挪威諾斯克的河北工廠(chǎng)。目前，公司已是全球單廠(chǎng)最大的新聞紙生產(chǎn)基地和全國(guó)領(lǐng)先的氯堿鹽化工基地，在同行中具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

成本優(yōu)勢(shì)是華泰股份的重要核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司在國(guó)內(nèi)首先采用廢紙脫墨制漿設(shè)備，新聞紙?jiān)�材料全部采用廢紙，國(guó)內(nèi)多數(shù)新聞紙生產(chǎn)企業(yè)原材料中一般添加20%左右的木漿，在紙漿價(jià)格昂貴的情況下，大量使用廢紙作為原料既能保證產(chǎn)品質(zhì)量，又能使公司保持低成本運(yùn)作。

不過(guò)，華泰股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不突出。

2000年，上市第一年，華泰股份營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為6.26億元、0.88億元，到2007年，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為60.32億元、4.96億元。這是華泰股份業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)期，表現(xiàn)較為出色。

從2008年開(kāi)始，其業(yè)績(jī)就明顯波動(dòng)，尤其是凈利潤(rùn)。2008年至2015年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為3.65億元、10.95億元、0.92億元、0.82億元、0.61億元、0.59億元、0.60億元、0.65億元，除了2009年神奇飆升外，2010年至2015年的凈利潤(rùn)在0.60億元左右波動(dòng)；同期，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）為2.46億元、1.95億元、0.18億元、-0.13億元、-0.87億元、-0.88億元、-1.61億元、-1.73億元，連續(xù)下降，連續(xù)五個(gè)年度虧損。

2016年以來(lái)，華泰股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。2016年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為108.10億元、136.59億元、147.63億元、135.39億元、123.08億元、149.03億元、151.74億元，2017年至2022年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)并不明顯；同期，公司凈利潤(rùn)分別為1.82億元、6.74億元、7.19億元、6.80億元、6.96億元、8.08億元、4.26億元。

2022年，公司營(yíng)業(yè)收入保持了增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)大幅下降，降幅為47.27%。

凈利潤(rùn)大幅下降的勢(shì)頭延續(xù)至2023年，前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為101.75億元，同比下降11.92%，凈利潤(rùn)為2.24億元、扣非凈利潤(rùn)為1.78億元，同比降幅分別為47.97%、58.30%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2010年以來(lái)，華泰股份的綜合毛利率均低于15%，凈利率均低于5.30%。同期，晨鳴紙業(yè)綜合毛利率多高于20%、凈利率多超過(guò)6%。2023年前三季度，華泰股份的凈利率更是低至1.7%。

出售虧損資產(chǎn)回血，還能帶來(lái)一筆較大金額的一次性收益，華泰股份將減壓明顯。

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責(zé)編：ZB