阿里巴巴市值蒸發(fā)6600億美元被拼多多反超46億美元   大摩看空馬云發(fā)聲鼓勵(lì)員工加油

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

上周，美股市場(chǎng)見證了中國(guó)電商行業(yè)的歷史性時(shí)刻。行業(yè)常青樹、“老大哥”阿里巴巴被拼多多超越了。

截至12月1日美股收盤，阿里巴巴市值為1884億美元，比拼多多少45.68億美元。

自從2020年10月登頂后，阿里巴巴的股價(jià)不斷調(diào)整回落，近三年，市值已經(jīng)蒸發(fā)了6600億美元左右。

一家成立才8年的公司，追上了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭老大，對(duì)此，彭博社認(rèn)為，這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個(gè)“分水嶺”，標(biāo)志著從拼多多到字節(jié)跳動(dòng)等一代新貴的崛起，它們正顛覆社交媒體和電子商務(wù)的傳統(tǒng)領(lǐng)域。

近年來，阿里巴巴的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩。2023年第三季度，拼多多營(yíng)業(yè)收入增速高達(dá)93.89%，而阿里巴巴僅為8.5%。

11月29日，兩年多未露面的馬云罕見內(nèi)部發(fā)聲，稱阿里巴巴“會(huì)變”、“會(huì)改”。

此前，馬云通過家族信托減持1000萬股阿里股票，終止云智能集團(tuán)分拆上市，暫緩盒馬IPO，阿里巴巴未來將如何變，備受市場(chǎng)關(guān)注。

市值跌破1900億美元被超越

資本市場(chǎng)上的此起彼伏，是股價(jià)的波動(dòng)，也是上市公司市值的變化。在這此起彼伏之間，阿里巴巴交出了中國(guó)電商市值第一股的寶座。

11月29日，是美股市場(chǎng)見證中國(guó)電商行業(yè)的歷史性時(shí)刻。繼前一個(gè)交易日大幅上漲后，拼多多當(dāng)日股價(jià)繼續(xù)上漲。截至北京時(shí)間11月29日22時(shí)41分，拼多多股價(jià)一度漲超4%，市值達(dá)到1920億美元，超過阿里巴巴的1915億美元市值。不過，隨后，拼多多的股價(jià)有所回落，最終收漲1.96%，股價(jià)為141.73美元/股，市值約為1883億美元。

11月30日，拼多多股價(jià)強(qiáng)勢(shì)大漲，盤中最高為147.65美元/股，收盤時(shí)略有回落，但仍收?qǐng)?bào)147.44美元/股，漲幅為4.03%，市值約為1959億美元。

當(dāng)日，阿里巴巴的市值約為1907億美元。阿里巴巴被拼多多超越。

12月1日，拼多多的股價(jià)略有回調(diào)，收?qǐng)?bào)145.27美元/股，市值為1930億美元，仍高于同期阿里巴巴1884億美元的市值。

市值跌破1900美元，阿里巴巴的市值已經(jīng)比拼多多的市值少45.68億美元，且已連續(xù)兩個(gè)交易日市值被超越。

至此，阿里巴巴讓出了中國(guó)電商市值第一股的寶座，拼多多也因此成為美股市場(chǎng)上市值最高的中概股。

回望過去，阿里巴巴曾是被人仰望的。

2014年9月19日，阿里巴巴在美國(guó)紐約證券交易所掛牌上市，2019年11月26日，在香港交易所上市，阿里巴巴成為首個(gè)同時(shí)在港交所和紐交所上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司。

在美股掛牌上市，發(fā)行價(jià)為68美元/股，首日?qǐng)?bào)收于93.89美元/股，當(dāng)日市值突破2300億美元。

K線圖顯示，從2017年初開始，阿里巴巴的股價(jià)大幅上漲，2018年6月12日，股價(jià)曾達(dá)209.08美元/股。經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整后，2019年初開始二度上攻，持續(xù)震蕩上行，到2020年10月27日，股價(jià)達(dá)到319.32美元/股，是迄今為止的巔峰。

自此開始，阿里巴巴股價(jià)不斷震蕩回落，2022年10月24日，股價(jià)盤中下探至58美元/股。近一年來，股價(jià)震蕩回升，到2023年12月1日，股價(jià)達(dá)到73.99美元/股，但處于相對(duì)低位。

與股價(jià)直接相關(guān)的市值，2020年巔峰時(shí)，阿里巴巴曾超過8500億美元。如今的1884億美元市值，較巔峰時(shí)蒸發(fā)了6616億美元。

而阿里巴巴市值大幅縮水，被拼多多超越，似乎已是注定的。

營(yíng)收增速放緩終止分拆釋放變數(shù)

中國(guó)電商市值第一股易主，就是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的結(jié)果。

2023年以來，拼多多股價(jià)強(qiáng)勁上漲。5月，公司股價(jià)在每股60美元左右，到12月1日的145.27美元/股，區(qū)間漲幅翻了逾1.4倍。如果以年初股價(jià)80美元/股左右來計(jì)算，年內(nèi)漲幅也超過80%。

重倉拼多多的機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)及高瓴資本均賺得盆滿缽滿。

近期，拼多多股價(jià)加速大漲，這與其第三季度報(bào)告相關(guān)。2023年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入688.40億元，同比增長(zhǎng)93.89%，繼續(xù)加速增長(zhǎng)。

與之相比，阿里巴巴第三季度的營(yíng)業(yè)收入為2247.90億元，同比增長(zhǎng)8.5%，低于上一季度的增速13.91%。

2023年3月，阿里巴巴啟動(dòng)了自成立以來最大的變革，推出“1+6+N”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中，淘天集團(tuán)是阿里巴巴創(chuàng)收、創(chuàng)利的最大主力，淘天集團(tuán)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入976.54億元，同比增長(zhǎng)4%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)470.77億元，同比增長(zhǎng)3%，二者增速均較低。

從凈利潤(rùn)方面看，截至9月底，阿里巴巴前兩個(gè)季度的凈利潤(rùn)為620.89億元，同比大幅增長(zhǎng)，但較2020年同期的764.09億元，還差120多億元。而在2019年同期，阿里巴巴凈利潤(rùn)為940.39億元。

針對(duì)阿里巴巴第三季度報(bào)告，摩根士丹利將阿里巴巴ADR評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“持股觀望”，目標(biāo)價(jià)從110美元下調(diào)至90美元。這是自2023年6月底以來，阿里巴巴ADR首次被下調(diào)評(píng)級(jí)。

摩根士丹利報(bào)告稱，阿里巴巴的復(fù)蘇速度慢于預(yù)期，其暫停阿里云業(yè)務(wù)分拆的決定“給重組帶來的價(jià)值釋放帶來了不確定性”。

與此同時(shí)，摩根士丹利將拼多多列為中國(guó)電子商務(wù)領(lǐng)域的首選，認(rèn)為在消費(fèi)者對(duì)價(jià)格日益敏感的背景下，該公司“處于最佳位置”。

摩根士丹利還將阿里巴巴從其A股/港股關(guān)注名單中刪除，A股的中國(guó)鋁業(yè)替補(bǔ)上位。

近段時(shí)間，阿里巴巴披露的馬云通過家族減持公司股份計(jì)劃、終止分拆阿里云業(yè)務(wù)、盒馬IPO暫緩等消息，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的猜測(cè)，并波及股價(jià)。

當(dāng)然，大摩的悲觀只是自身的看法，華爾街目前仍然看好阿里巴巴。近期，高盛、瑞銀等華爾街知名投行也發(fā)布研究報(bào)告，給予阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)。

值得一提的是，針對(duì)市值被拼多多超越，阿里巴巴內(nèi)部也引發(fā)了大討論。

公開信息顯示，久未露面的馬云以合伙人身份發(fā)聲，祝賀拼多多的同時(shí)，他認(rèn)為，AI電商時(shí)代剛剛開始，對(duì)誰都是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)。“我更堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改�！瘪R云說，所有偉大的公司都誕生在冬天里，鼓勵(lì)阿里人加油。

未來的阿里巴巴，將會(huì)如何變革，會(huì)否重拾高速發(fā)展，長(zhǎng)江商報(bào)將繼續(xù)關(guān)注。

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責(zé)編：ZB