天富龍凈利降兩成產(chǎn)能利用率不足70% 朱大慶夫婦突擊注入16億資產(chǎn)催肥IPO

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

朱大慶、陳慧夫婦創(chuàng)辦的揚(yáng)州天富龍集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天富龍”）IPO恢復(fù)審核。

日前，天富龍更新提交相關(guān)財(cái)務(wù)資料，上交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。此次天富龍擬公開發(fā)行新股不超過1.2億股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過10.9億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，天富龍是一家典型的“夫妻店”。目前，朱大慶、陳慧夫婦合計(jì)控制公司表決權(quán)股份占公司總股本的93.90%。申報(bào)IPO之前，2020年12月，朱大慶夫婦向天富龍注入近16億元規(guī)模的資產(chǎn)，快速“催肥”其業(yè)務(wù)規(guī)模。

但2022年以來，受上游原料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大的影響，天富龍的盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)下滑。2022年，天富龍的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)同比分別下降9.84%、20.5%、4.58%。

其中，2022年，天富龍的差別化復(fù)合纖維的實(shí)際銷量為19.69萬噸，同比減少20.3%，產(chǎn)能利用率再次跌破70%，僅為69.98%。

IPO前作價(jià)2.43億收購(gòu)實(shí)控人資產(chǎn)

資料顯示，天富龍最早成立于2009年，2021年7月，天富龍實(shí)施增資擴(kuò)股，并在當(dāng)年10月完成股份制改制。2023年6月9日，上交所正式受理天富龍的主板IPO申請(qǐng)，9月末因財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交，上交所中止其發(fā)行上市審核。直至日前，天富龍更新提交相關(guān)財(cái)務(wù)資料，上交所恢復(fù)其發(fā)行上市審核。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，天富龍是一家典型的“夫妻店”。本次發(fā)行前，朱大慶持有天富龍61.81%股份，為公司的控股股東。陳慧持有公司17.49%股份，朱大慶、陳慧夫婦合計(jì)持有公司79.30%的股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。

與此同時(shí)，朱大慶、陳慧夫婦與朱興榮簽署了一致行動(dòng)協(xié)議，通過一致行動(dòng)協(xié)議控制公司14.60%的表決權(quán)，合計(jì)控制公司表決權(quán)股份占總股本的93.90%。朱興榮是朱大慶先生兄長(zhǎng)之子。

需要注意的是，在申報(bào)IPO之前，天富龍?jiān)鴮?shí)施一筆重大資產(chǎn)重組。通過此次重組，朱大慶、陳慧夫婦將旗下資產(chǎn)裝入上市公司，并獲得一筆收益。

招股書顯示，2020年12月，天富龍作價(jià)2.43億元向朱大慶、陳慧收購(gòu)其持有的威英化纖100%股權(quán)。按照2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，威英化纖合并口徑下的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、期末總資產(chǎn)分別為10.29億元、2.31億元、15.88億元，占天富龍的比例分別為139.92%、47.46%、75.77%，因此本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

隨著威英化纖的并表，天富龍的資產(chǎn)規(guī)�？焖賶汛蟆�2020年至2022年末，天富龍的資產(chǎn)總額分別為28.65億元、28.73億元、32.24億元。上述報(bào)告期內(nèi)，天富龍分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.86億元、28.57億元、25.76億元，歸母凈利潤(rùn)分別為4.02億元、4.5億元、3.58億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為1.37億元、3.54億元、3.37億元。

其中，2022年，威英化纖單體口徑下的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為2.6億元、6318.72萬元。

值得一提的是，當(dāng)前天富龍的業(yè)績(jī)受到稅收優(yōu)惠的影響也較大。2020年至2022年，公司享受增值稅即征即退稅收優(yōu)惠而增加計(jì)入損益的金額分別為4588.58萬元、4809.86萬元、6253.54萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例為7.99%、8.43%、16.05%。

同期，天富龍獲得的所得稅優(yōu)惠金額分別為5217.87萬元、6376.22萬元、5107.04萬元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為9.09%、11.18%、13.11%。

綜合毛利率兩年降8.36個(gè)百分點(diǎn)

據(jù)招股書介紹，天富龍以差別化滌綸短纖維的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)，產(chǎn)品布局由再生有色滌綸短纖維，拓展至差別化復(fù)合纖維及聚酯新材料，覆蓋以“人”為核心的商務(wù)、出行、家居、健康護(hù)理、衣著等場(chǎng)景。

目前，天富龍的年產(chǎn)能為48.70萬噸。根據(jù)中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年至2022年，公司汽車內(nèi)飾用有色滌綸短纖維和低熔點(diǎn)短纖維的銷量在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)排名蟬聯(lián)第一。

按照計(jì)劃，此次天富龍擬公開發(fā)行新股不超過1.2億股并在滬市主板上市，募集資金總額不超過10.9億元，分別投入到年產(chǎn)17萬噸低熔點(diǎn)聚酯纖維、1萬噸高彈力低熔點(diǎn)纖維項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近兩年來，受上游PTA、IPA等價(jià)格上漲、常規(guī)通用型產(chǎn)品市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的影響，天富龍的盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)下滑。其中，2022年，天富龍的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)同比分別下降9.84%、20.5%、4.58%。

招股書顯示，2020年至2022年，天富龍的綜合毛利率分別為27.22%、22.26%、18.86%。其中2021年和2022年連續(xù)兩年下滑，整體減少8.36個(gè)百分點(diǎn)。

除了上游成本壓力之外，天富龍還面臨下游的銷售壓力。按產(chǎn)品線劃分，2020年至2022年，天富龍的再生有色滌綸短纖維實(shí)際銷量分別為17.03萬噸、17.02萬噸、17.32萬噸，產(chǎn)能利用率分別為95.33%、96.33%、96.74%，產(chǎn)銷率分別為99.25%、98.2%、99.47%。

上述報(bào)告期內(nèi)，天富龍差別化復(fù)合纖維的實(shí)際銷量分別為20.89萬噸、24.7萬噸、19.69萬噸，產(chǎn)能利用率分別為67.18%、81.84%、69.98%，產(chǎn)銷率分別為101.29%、98.3%、91.67%。其中，2022年該產(chǎn)品的實(shí)際銷量同比減少20.3%，產(chǎn)能利用率再次跌破70%。

對(duì)此，天富龍稱，主要原因?yàn)槭艹Ｒ?guī)通用型產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)影響，為避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，公司調(diào)整生產(chǎn)策略，對(duì)部分產(chǎn)線進(jìn)行停工檢修及改造以優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在上述原因影響下，低熔點(diǎn)短纖維當(dāng)期產(chǎn)銷量下降，銷售收入有所減少。

責(zé)編：ZB