埃夫特1.53億轉(zhuǎn)讓孫公司控制權(quán)減壓   超10億并購后遺癥近八年扣非虧14.5億

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

頻頻出海并購，埃夫特（688165.SH）收獲的不是業(yè)績高速增長，而是持續(xù)虧損，公司不得不求變。

11月28日晚，埃夫特公告稱，擬將一家孫公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方，51%股權(quán)作價(jià)1953萬歐元(約合人民幣1.53億元)。

對于本次轉(zhuǎn)讓孫公司股權(quán)，埃夫特表示，虧損孫公司出表，能減少低效資產(chǎn)，回籠資金，并降低整體經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

始于2015年，埃夫特頻頻出海并購，將CMA、WFC等資產(chǎn)收入囊中，耗資超過10億元，完成了產(chǎn)業(yè)布局。然而，通過并購，公司營業(yè)收入雖然增長，但盈利能力依舊偏低。2016年以來，埃夫特持續(xù)虧損。2023年前三季度，雖然營業(yè)收入大幅增長至14.26億元，但仍然沒有擺脫虧損的困境，疊加前三季度，公司近8年持續(xù)虧損，扣非凈利潤累虧14.5億元。

截至2023年9月底，公司未分配利潤為-7.66億元，賬面商譽(yù)為2.65億元。

埃夫特稱，通過并購引進(jìn)吸收再創(chuàng)新，公司突破多項(xiàng)國外技術(shù)壟斷，形成了關(guān)鍵核心技術(shù)，在機(jī)器人整機(jī)及核心零部件等領(lǐng)域具有先進(jìn)性。

只是，埃夫特何時(shí)能真正扭虧為盈，仍然待考。

剝離虧損資產(chǎn)降風(fēng)險(xiǎn)

埃夫特籌劃出售虧損孫公司股權(quán)，將其出表，以降低經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)最新公告，埃夫特全資子公司EFORT W.F.C. Holding S.p.A.（以下簡稱“WFC”）擬將其持有的GMEAerospace Indústria de Material Composto S.A.（以下簡稱“GME”）51%股權(quán)作價(jià)1953萬歐元出售給 Spectre S.r.l.（以下簡稱“Spectre”）。若本次股權(quán)出售完成，公司全資子公司W(wǎng)FC持有GME的股權(quán)比例將由99.99%降至48.99%，GME將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

以2023年6月30日為評估基準(zhǔn)日，GME股東全部權(quán)益價(jià)值評估值為3650萬歐元。增值1468.89 萬歐元，增值率67.35%。經(jīng)與交易方Spectre友好協(xié)商，GME全部權(quán)益價(jià)值作價(jià)擬為3830萬歐元，交易51%股權(quán)對價(jià)為1953萬歐元(約合人民幣1.53億元)。

不過，本次交易完成后，標(biāo)的公司仍然是埃夫特的參股孫公司，且其需要繼續(xù)通過財(cái)務(wù)資助384.32萬歐元，與Spectre提供的股東貸款符合按股份占比等比例的約定。未來，如果GME經(jīng)營需要財(cái)務(wù)資助，股東方將按照股份占比繼續(xù)提供總額不低于500萬歐元且不超過1000萬歐元的股東借款。

本次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，交易對手方Spectre為埃夫特監(jiān)事Fabrizio Ceresa之父Erminio Ceresa實(shí)際控制的公司，監(jiān)事Fabrizio Ceresa是埃夫特持股低于5%的股東Phinda提名的股東監(jiān)事。Phinda系CERESA家族設(shè)立的家族信托。

標(biāo)的公司經(jīng)營狀況不理想。2022年及2023年上半年，其實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2537.78萬歐元、1167.68萬歐元，對應(yīng)的凈利潤分別為虧損40.37萬歐元、315.16萬歐元，上半年虧損擴(kuò)大。

值得一提的是，本次出售的資產(chǎn)，曾是埃夫特收購而來。2017年9月，埃夫特收購WFC，后者為一家全球中高端汽車整車廠商的白車身焊裝生產(chǎn)線提供商。本次交易的標(biāo)的公司是公司全資子公司W(wǎng)FC的控股子公司。

對于本次交易，埃夫特稱，2022年及2023年1—6月，GME持續(xù)經(jīng)營虧損，對公司整體經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。通過本次交易，一方面，有利于WFC落實(shí)公司聚焦戰(zhàn)略，減少低效資產(chǎn)，回籠資金，進(jìn)一步集中資源推進(jìn)歐洲區(qū)域白車身業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升資金周轉(zhuǎn)及使用效率；另一方面，考慮到巴西特定的司法體系及高于其他地區(qū)的稅務(wù)、勞務(wù)方面的合規(guī)性要求，轉(zhuǎn)讓GME 控股權(quán)，使其不再成為中國國有控股的企業(yè)，可有效降低在巴西及美洲市場的市場風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)。

5年?duì)I收止步凈利連虧

出售虧損子公司，對于埃夫特而言，將會降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

埃夫特主要從事工業(yè)機(jī)器人核心零部件、整機(jī)、系統(tǒng)集成的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)。

埃夫特稱，其是國產(chǎn)機(jī)器人第一梯隊(duì)企業(yè)，初步具備與國際廠商競爭的能力。與國內(nèi)競爭對手比，公司是少數(shù)國產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)同時(shí)布局核心零部件、整機(jī)制造、系統(tǒng)集成的廠商，同時(shí)產(chǎn)品線覆蓋中高端制造業(yè)工藝流程的鑄造、切割、焊接等主要環(huán)節(jié)。此外，公司是國內(nèi)廠商中少數(shù)布局下一代智能工業(yè)機(jī)器人及系統(tǒng)（已獲得工信部立項(xiàng)）等世界前沿性工業(yè)機(jī)器人與智能制造升級技術(shù)的廠商。

埃夫特表示，經(jīng)過多年持續(xù)獨(dú)立研發(fā)創(chuàng)新，公司突破多項(xiàng)國外技術(shù)壟斷，形成了關(guān)鍵核心技術(shù)，在自研的基礎(chǔ)上公司持續(xù)加強(qiáng)境外子公司與國內(nèi)子公司之間技術(shù)和市場的協(xié)同和合作，實(shí)現(xiàn)境外關(guān)鍵技術(shù)在中國的消化吸收再創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)境外子公司燈塔客戶在中國市場的協(xié)同。公司形成了機(jī)器人正向設(shè)計(jì)技術(shù)、機(jī)器人運(yùn)動控制技術(shù)、機(jī)器人智能化及系統(tǒng)集成技術(shù)三大類核心技術(shù)。

截至2023年6月底，埃夫特?fù)碛芯硟?nèi)外專利409項(xiàng)（包括發(fā)明專利70項(xiàng)）及軟件著作權(quán)108項(xiàng)。

其實(shí)，在市場人士看來，埃夫特的技術(shù)突破等，與出海并購相關(guān)。

公開信息顯示，2015年，埃夫特收購CMA，后者為一家歐洲地區(qū)智能噴涂機(jī)器人、智能噴涂系統(tǒng)供應(yīng)商。借由收購CMA，埃夫特有了噴涂機(jī)器人產(chǎn)品，完善了整機(jī)產(chǎn)品線。2016年，埃夫特收購?fù)瑸闅W洲廠商的EVOLUT，獲得智能拋光和打磨系統(tǒng)相關(guān)核心技術(shù)。2017年9月埃夫特收購WFC，后者為一家全球中高端汽車整車廠商的白車身焊裝生產(chǎn)線提供商。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，系列海外并購，埃夫特合計(jì)耗資約1.45億歐元，折合人民幣超過10億元。

不過，埃夫特的經(jīng)營仍處于虧損狀態(tài)。

2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為14.26億元，同比增長44.45%，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為虧損0.54億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為虧損1.03億元。

此前的年度經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，公司的營業(yè)收入分別為5.04億元、7.82億元，凈利潤分別為虧損0.50億元、0.27億元，扣非凈利潤分別為虧損0.81億元、1.24億元。

2018年至2022年，埃夫特實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為13.14億元、12.68億元、11.34億元、11.47億元、13.28億元，2018年與2022年數(shù)據(jù)相當(dāng)，基本上屬于止步不前。同期，公司凈利潤分別為虧損0.22億元、0.43億元、1.69億元、1.93億元、1.73億元，扣非凈利潤分別虧損1.70億元、1.14億元、3.05億元、3.23億元、2.29億元。

疊加2023年前三季度，埃夫特近8年持續(xù)虧損，扣非凈利潤累計(jì)為虧損14.50億元。

責(zé)編：ZB