丹化科技第四次易主于澤國上位   上市近30年虧18.6億賬面僅2100萬

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

老牌化工企業(yè)丹化科技（600844.SH）再度易主事項獲得進展。

11月22日，丹化科技發(fā)布公告，公司控股股東已與受讓方簽約，將以約4.93億元轉(zhuǎn)讓所持公司15%的股份。交易完成后，公司將易主給自然人于澤國。

于澤國來頭不小，相傳其辭去公職下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了中澤集團。

丹化科技是一家備受關(guān)注的老牌化工企業(yè)，其為資本所熟悉，主要是頻頻易主。本次易主，是其上市以來的第四次易主。

頻頻易主的丹化科技，經(jīng)營業(yè)績頗為糟糕。Wind數(shù)據(jù)顯示，1994年上市以來的近30年，公司累計虧損18.61億元。截至2022年底，公司未分配利潤為-19.05億元。

經(jīng)營業(yè)績長期不佳，丹化科技基本上沒有分紅能力。1997年以來，公司未曾進行過分紅。

幾乎沒有造血能力的丹化科技財務(wù)狀況也不佳。截至今年9月底，公司貨幣資金只有0.21億元，償債壓力明顯。

于澤國上位后，將如何幫助丹化科技走出經(jīng)營困境，值得期待。

4.93億再易主國資退場

國資退場，丹化科技再度易主。

根據(jù)公告，11月22日，丹化科技的控股股東江蘇丹化集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“丹化集團”）與丹陽市金睿泓吉企業(yè)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“金睿泓吉”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，丹化集團將所持丹化科技15250萬股非限售流通A股股份（占公司總股本15.0021%）轉(zhuǎn)讓給金睿泓吉。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為3.23元/股，略高于11月21日的收盤價3.20元/股，交易總價款約為4.93億元。

丹化科技的本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓始于今年4月。今年4月7日、11日，公司發(fā)布了提示性公告，控股股東丹化集團擬通過公開征集方式轉(zhuǎn)讓部分公司股份。今年9月12日晚，公司進一步披露，江蘇省國資委已原則同意其擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓丹化科技15250萬股股份公開征集受讓方的方案。當(dāng)時，丹化集團直接持有丹化科技2.2億股，占上市公司總股本的21.65%。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易完成后，丹化集團的持股比例將下降至6.6452%。而受讓方的金睿泓吉持股比將從0到15.0021%。丹化科技的控股股東將由丹化集團變更為金睿泓吉，實際控制人由丹陽市政府變更為于澤國。

本次交易的受讓方金睿泓吉成立于今年4月13日，注冊資本5.10億元，似乎為了本次交易而設(shè)立。

金睿泓吉控股股東為北京中澤控股集團有限公司（簡稱“中澤集團”），于澤國、于博洋、于澤英及于澤旭分別持有中澤集團40%、20%、20%及20%的股權(quán)，于澤國為受讓方實控人。

中澤集團官網(wǎng)顯示，集團創(chuàng)建于1995年，管理總部位于遼寧省沈陽市，投資總部位于北京市。中澤集團稱，其統(tǒng)籌推進“投資并購與企業(yè)運營雙輪驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，搭建多元化經(jīng)營結(jié)構(gòu)，目前形成鐵合金、炭素、鎳業(yè)、鉬業(yè)、科技物流五大核心產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)有員工1.8萬人，旗下40余家企業(yè)。

于澤國及中澤集團為何要入主丹化科技，丹化科技未在公告中說明。

扣非凈利近24年有22年虧損

丹化科技易主的背后，是公司經(jīng)營陷入困境。

實際上，丹化科技多次易主。

丹化科技的前身是大盈股份，1994年就已上市。2006年，大盈股份的前兩大股東上海輕工控股和上海大盛資產(chǎn)合計向丹化集團轉(zhuǎn)讓所持有的上市公司27.45%股份，丹化集團由此成為上市公司第一大股東，此筆交易在2008年完成過戶登記。

這是丹化科技第一次易主。丹化集團入主11年后，也就是2019年，丹化科技拋出一份高達百億元的重組方案，引發(fā)市場高度關(guān)注。當(dāng)時，東方盛虹實控人繆漢根夫婦旗下的斯?fàn)柊顢M作價100億元，試圖借殼丹化科技上市。此次交易若完成，繆漢根夫婦將成為丹化科技的實控人，同時丹化集團持股比例將稀釋至5%以下。但在2020年9月，丹化科技宣布終止重組。這也說明，公司第二次易主失敗。

在賣殼重組失敗四個月后，2021年1月，丹化科技又籌劃第三次易主事項，丹化集團擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，初步確定向北外灘集團轉(zhuǎn)讓其持有的公司15%的股份，如果交易完成，公司控股股東將變更為北外灘集團，實際控制人變更為上海市虹口區(qū)國資委。不過，2021年9月，丹化科技公告，終止此次股份轉(zhuǎn)讓事項。

密集籌劃易主的背后，丹化科技經(jīng)營深陷困境。

丹化科技于1994年登陸A股市場，上市初期，1994年至1997年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.51億元、0.57億元、0.62億元、0.64億元，持續(xù)小幅增長。1998年至2001年，凈利潤分別為0.47億元、0.13億元、0.14億元、0.05億元，呈下降趨勢。

2002年，是個轉(zhuǎn)折點，公司凈利潤為-1.22億元，出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。此后，公司凈利潤盈虧交替上演，且虧多盈少。其中，2019年至2022年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別虧損4.33億元、3.67億元、1.04億元、2.93億元，連續(xù)虧損。今年前三季度，公司凈利潤為虧損1.76億元，延續(xù)了虧損勢頭，且虧損擴大。如無特別因素，今年全年仍將繼續(xù)虧損。

Wind數(shù)據(jù)顯示，1994年上市以來的近30年，丹化科技實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為虧損18.61億元。

如果剔除非經(jīng)常性損益影響，2000年以來的近24年，公司僅在2007年、2017年的扣非凈利潤為盈利，其余22個年度均為虧損。

除了持續(xù)虧損，丹化科技還存在財務(wù)壓力。截至今年9月底，公司貨幣資金僅剩0.21億元，對應(yīng)的短期借款為1.55億元。

丹化科技是一家專注于煤制乙二醇產(chǎn)業(yè)的新型化工企業(yè)，主要產(chǎn)品為乙二醇并聯(lián)產(chǎn)草酸，現(xiàn)有生產(chǎn)裝置年設(shè)計產(chǎn)能分別為22萬噸和8萬噸，實際產(chǎn)能利用率約60%—80%。

于澤國為何要入主丹化科技，本次易主后，于澤國將推動丹化科技如何變革，備受市場關(guān)注。

責(zé)編：ZB