電工合金擬易主實控人或套現(xiàn)12億   前三季凈利1.12億增38%持平四年前

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

家族企業(yè)電工合金（300697.SZ）因籌劃易主而停牌。

11月19日晚，電工合金發(fā)布公告稱，于11月17日收到公司控股股東、實際控制人陳力皎的通知，其正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)放棄事宜。交易完成后，交易對手方持股比例將占公司總股本的29.99%，公司控制權(quán)將變更，具體方案以各方簽署的相關(guān)協(xié)議為準(zhǔn)。

目前，陳力皎直接間接持有電工合金64.25%股權(quán)。如果以11月17日收盤價11.68元/股計算，陳力皎方面將套現(xiàn)逾11億元。

此前，陳力皎方面減持了部分股份，套現(xiàn)5000萬元左右，加上本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓，將合計套現(xiàn)12億元左右。

電工合金主要產(chǎn)品包括電氣化鐵路接觸網(wǎng)系列產(chǎn)品、新能源汽車高壓連接件系列產(chǎn)品等，客戶包括中鐵電氣化局、施耐德等知名企業(yè)。

不過，近幾年，電工合金業(yè)績表現(xiàn)并不出色。今年前三季度，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）1.12億元，同比增長約38%，但這一水平僅跟2019年同期持平。

實控人讓位套現(xiàn)

電工合金的實際控制人要借助轉(zhuǎn)讓控制權(quán)套現(xiàn)。

根據(jù)公告，電工合金于今年11月17日收到控股股東、實際控制人陳力皎的通知，其正在籌劃股份轉(zhuǎn)讓及表決權(quán)放棄事宜。本次交易完成后，交易對手方持股比例將占公司總股本的29.99%，公司控制權(quán)將變更。

電工合金的實際控制人為陳力皎、馮岳軍夫婦，二人合計持有江陰市金康盛企業(yè)管理有限責(zé)任公司（簡稱“江陰金康盛”）和江陰秋煒商務(wù)服務(wù)有限公司（簡稱“江陰秋煒”）100%股權(quán)，陳力皎是江陰秋煒管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“秋煒管理”）的普通合伙人，因此陳力皎、江陰金康盛、江陰秋煒、秋煒管理構(gòu)成一致行動人。

根據(jù)電工合金2022年年度報告，陳力皎直接持有電工合金31.25%股權(quán)，馮岳軍未直接持有電工合金股權(quán)。陳力皎、馮岳軍夫婦二人合計持有100%股權(quán)的江陰秋煒、江陰金康盛分別持有電工合金29.99%、4.26%的股權(quán)。此外，陳力皎、馮岳軍夫婦二人合計持股30%的秋煒管理持有電工合金6.50%股權(quán)。據(jù)此算來，陳力皎夫婦合計持有電工合金67.45%股權(quán)。

今年10月25日，電工合金公告，6月至9月期間，秋煒管理通過二級市場減持1.43%股權(quán)，套現(xiàn)約0.55億元。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓29.99%股權(quán)，涉及控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，假設(shè)沒有溢價考慮，以截至今年11月17日收盤價11.68元/股計算，將套現(xiàn)11.66億元。

加上此前的減持，電工合金的實際控制人陳力皎方面將合計套現(xiàn)12.21億元。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，陳力皎方面還將持有38%左右股權(quán)，仍然是第一大股東。

不過，本次交易是轉(zhuǎn)讓控制權(quán)，除了轉(zhuǎn)讓股權(quán)外，還涉及陳力皎方面的表決權(quán)放棄等安排。那么，未來，受讓方要想真正獲得電工合金的控制權(quán)，有兩條路徑，一條是參與電工合金的定增，亦或是通過二級市場增持，或是繼續(xù)受讓股權(quán)等，提升持股比例，鞏固控制權(quán)；另一條路徑，就是陳力皎方面繼續(xù)協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或者通過二級市場減持等途徑，大幅度降低持股比例。

分析人士稱，陳力皎方面未來繼續(xù)減持股權(quán)的概率較大。畢竟，作為絕對控股者，卻讓出控制權(quán)，套現(xiàn)走人的可能性更大。

擁有知名客戶業(yè)績一般

陳力皎方面為何要轉(zhuǎn)讓電工合金的控制權(quán)？可能與自身資金需求及公司盈利能力有關(guān)。

在公告中，電工合金并未披露陳力皎方面轉(zhuǎn)讓控制權(quán)的原因。

從電工合金此前披露的信息看，陳力皎方面是缺錢的。

2022年年報顯示，陳力皎直接持有的公司股份質(zhì)押1920萬股，質(zhì)押率為18.46%。江陰金康盛質(zhì)押率為12.86%。

不過，到今年三季度末，陳力皎及江陰金康盛均無股份被質(zhì)押。

從這些信息看，目前陳力皎方面對資金的需求并不高。

那么，陳力皎方面為何要轉(zhuǎn)讓控制權(quán)呢？

公開資料顯示，陳力皎出生于1972年，中國國籍，有境外永久居留權(quán)，2004年加入電工有限，曾任電工有限副總經(jīng)理，現(xiàn)任公司董事長及江陰康盛新材料有限公司執(zhí)行董事。

馮岳軍出生于1971年，中國國籍，有境外永久居留權(quán)，2000年加入電工有限，歷任電工有限副總經(jīng)理、總經(jīng)理等職務(wù)，現(xiàn)任公司董事、總經(jīng)理，以及江陰康盛新材料有限公司總經(jīng)理。

從上述信息看，二人50歲出頭，執(zhí)掌電工合金20余年，如今，將其出售，讓人有些難以理解，難道只是為了套現(xiàn)而上市？

電工合金的經(jīng)營業(yè)績不算理想。

根據(jù)財報，電工合金主營業(yè)務(wù)為銅及銅合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電氣化鐵路接觸網(wǎng)系列產(chǎn)品、銅母線系列產(chǎn)品、新能源汽車高壓連接件系列產(chǎn)品。

電工合金稱，公司是中鐵電氣化局集團(tuán)的鐵路接觸網(wǎng)材料特許供應(yīng)商。公司在銅母線領(lǐng)域競爭力較強，主要產(chǎn)品獲得施耐德、ABB、西門子、GE等國際知名廠商，以及中國中車、東方電氣等國內(nèi)知名上市公司的嚴(yán)格認(rèn)證和信賴，成為其長期穩(wěn)定供應(yīng)商。

不過，公司經(jīng)營業(yè)績很一般。2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為18.78億元、1.29億元，同比增長33.02%、94.44%。2020年至2022年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為16.06億元、21.74億元、21.27億元，同比變動-14.45%、35.32%、-2.16%。對應(yīng)的凈利潤為1.16億元、1.06億元、1.13億元，同比變動-10.42%、-7.97%、6.30%，呈下降趨勢。

今年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為17.70億元、1.12億元，同比增長4.91%、37.65%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，盡管今年前三季度的凈利潤大幅增長，但與2019年同期的1.14億元接近。這說明，公司經(jīng)營業(yè)績還處于恢復(fù)狀態(tài)。

未來，易主后，電工合金的經(jīng)營能否實現(xiàn)高速發(fā)展，是個未知數(shù)。

責(zé)編：ZB