零食很忙聯(lián)姻趙一鳴沖萬店藏隱憂   低價競爭內(nèi)耗加劇食安頻發(fā)IPO難期

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

熱鬧非凡的零食量販賽道走到了新的十字路口。

近日，國內(nèi)量販零食兩大品牌“零食很忙”與“趙一鳴零食”宣布戰(zhàn)略合并，零食很忙創(chuàng)始人晏周將出任新集團(tuán)董事長。據(jù)悉，這次合并交易由零食很忙發(fā)起，雙方管理層共同推動。合并完成后，兩家品牌會繼續(xù)獨立運(yùn)營。

長江商報記者注意到，截至目前，零食很忙全國門店數(shù)已超4000家，趙一鳴零食全國門店數(shù)量已突破2500家，二者合并后門店總數(shù)超6500家，一躍成為量販零食連鎖品牌門店最多的集團(tuán)公司。

公開資料顯示，零食很忙于2017年成立于湖南長沙，僅6年多時間便成長為全國零食連鎖行業(yè)前列品牌，2021年4月，公司完成2.4億元的A輪融資，由紅杉中國與高榕資本聯(lián)合領(lǐng)投；而趙一鳴零食2019年成立于江西宜春，其投資者包括黑蟻資本、良品鋪子等。

業(yè)內(nèi)人士表示，憑借價格低、產(chǎn)品豐富等優(yōu)勢，零食量販業(yè)態(tài)快速崛起，但門檻較低、產(chǎn)品趨于同質(zhì)化，以及快速擴(kuò)張下食安問題頻發(fā)等，都是行業(yè)需要解決的問題。零食行業(yè)下半場洗牌速度勢必會加快，只有形成護(hù)城河、鞏固競爭壁壘的品牌才能在新秩序中脫穎而出。

頭部玩家戰(zhàn)略合并搶市場

量販零售界的“兩大巨頭”選擇了合作。

近日，平價零食集合店品牌零食很忙與趙一鳴零食完成合并。據(jù)悉，此次交易是由零食很忙方發(fā)起，并在雙方管理層的共同推動下完成。至此，在量販零食賽道兩位頭部玩家走到了一起。

據(jù)悉，在合并后兩家公司在人員架構(gòu)上保持不變，并保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨立運(yùn)營；晏周將繼續(xù)擔(dān)任零食很忙首席執(zhí)行官，趙定繼續(xù)擔(dān)任趙一鳴零食首席執(zhí)行官，同時晏周兼任集團(tuán)公司董事長。

公開資料顯示，零食很忙創(chuàng)立于2017年，總部位于湖南長沙，截至目前全國門店數(shù)已超4000家，布局區(qū)域覆蓋全國十個省市。

相較于零食很忙，趙一鳴起步稍晚，品牌創(chuàng)立于2019年，但步伐并不算慢。2022年10月，趙一鳴零食全國門店突破500家，截至目前，其最新門店數(shù)據(jù)已超過2500家。

從業(yè)績來看，2022年，零食很忙全國門店零售營業(yè)額達(dá)64.45億元，據(jù)知情人士透露2023年營業(yè)額預(yù)計超百億。2022年，趙一鳴零食實現(xiàn)營收12.15億元，2023年上半年營收達(dá)到27.86億元，半年營收已較上一年全年翻了超1倍。

隨著零食很忙與趙一鳴零食的合并，二者門店總數(shù)達(dá)到了驚人的6500多家，超過萬辰生物此前宣布的3700家門店數(shù)，成為量販零食連鎖品牌門店最多的集團(tuán)公司，而且按照目前的擴(kuò)張速度，萬店規(guī)模指日可待。

作為量販零食界的頭部品牌，二者都曾受到資本青睞。據(jù)天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，零食很忙于2021年5月得到來自紅杉中國、高榕資本、啟承資本等聯(lián)合投資的2.4億元的A輪融資。

2023年2月，趙一鳴零食獲得了1.5億元A輪融資，由黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪子跟投。不過僅投資半年后，良品鋪子就以1.05億元價格將所持有的趙一鳴零食全部股權(quán)，賣給了黑蟻資本。

對于為何選擇戰(zhàn)略合并？零食很忙表示，是雙方基于共同價值觀、經(jīng)營理念以及對行業(yè)未來發(fā)展趨勢研判下做出的前瞻性決策。

事實上，在競爭激烈的賽道上，區(qū)域優(yōu)勢的整合也顯得尤為關(guān)鍵。本次合并雙方?jīng)Q定在各自的優(yōu)勢區(qū)域持續(xù)深化布局，旨在提升加盟門店整體效益，實現(xiàn)“事半功倍”，而非采用“搶地盤”“價格戰(zhàn)”等兩敗俱傷的競爭方式。

在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，“此次二者合并或是資本力量推動下的結(jié)果，兩者通過合作，能快速形成巨無霸體量，規(guī)模效應(yīng)得到非常好的支撐。由此，公司在溢價能力、產(chǎn)業(yè)鏈完整度、品牌效應(yīng)以及在資本市場的話語權(quán)等方面都會更強(qiáng)�！�

值得注意的是，今年以來，量販零食賽道已呈現(xiàn)并購整合趨勢。今年8月，零食很忙戰(zhàn)略投資了恰貨鋪子；9月份，萬辰集團(tuán)宣布將旗下的來優(yōu)品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞正式合并，合并后的統(tǒng)一品牌為“好想來品牌零食”。

有分析人士認(rèn)為，當(dāng)行業(yè)競爭加劇、資本環(huán)境又遇冷時，并購成為當(dāng)下一種自然而然的選擇。只是，用合并搶市場是量販零食行業(yè)的短期出路，長期還得看品類和供應(yīng)鏈。

賽道“內(nèi)卷”加劇亟需打造護(hù)城河

盡管零食很忙和趙一鳴零食已躋身為所處賽道的頭部選手，但這兩個品牌所處的零食店賽道目前仍十分擁擠，想要真正完成全國化的布局還有不小的難度。

據(jù)方正證券近期研報，2022年以來量販零食賽道加速開店，全國總店數(shù)從2021年的約250家增長至2022年的近8000家，2023年有望達(dá)到2.2萬至2.5萬家，總銷售規(guī)模有望達(dá)到700億元至800億元，行業(yè)加速從南方地區(qū)向全國擴(kuò)張。

目前，還有很多新興品牌向萬店規(guī)模發(fā)起沖擊，開店、擴(kuò)張，一刻不敢停歇。2021年從成都起步的零食有鳴，在短短兩年多時間，已開店2000家，目前仍在以月新增200家門店的速度刷新數(shù)據(jù)，并計劃在2026年實現(xiàn)全國門店突破1.6萬家。門店剛過千家的愛零食，計劃3年打造3000家門店，更是喊出了萬店連鎖、萬店規(guī)模的口號。

不過，零食量販加速狂奔的同時，爭議聲音也多了起來。一方面是品牌瘋狂開店，大家在街頭卷成一團(tuán)，大打“價格戰(zhàn)”，很多后入局的加盟商收益不達(dá)預(yù)期。另一方面，由于發(fā)展速度過快，無論是供應(yīng)鏈、產(chǎn)品、加盟商管理等方面，都存在著不小的隱患。

例如以低價作為“殺手锏”，來搶奪市場的過程中，盈利能力就受到影響。長江商報記者注意到，據(jù)零食很忙的官網(wǎng)顯示，其加盟店綜合毛利率約為18%左右，明顯低于三只松鼠、良品鋪子、來伊份這等零食巨頭，這三家上半年毛利率分別為24.97%、28.95%和42.48%。

而零食很忙為保持毛利率穩(wěn)定，不得不倒逼上游廠家壓縮成本，從而滋生更多的品控問題。在黑貓投訴平臺上，截至11月15日，零食很忙共涉及128起投訴，趙一鳴零食共涉及74起投訴，其中零食很忙多起投訴主要包括吃出異物，食物不新鮮、發(fā)霉變質(zhì)等。

值得注意的是，今年7月曾有消息稱，零食很忙正在考慮在A股或H股上市，可能募資1億至2億美元。如果選擇H股上市，最早可能在明年進(jìn)行IPO。不過后續(xù)零食很忙官方回應(yīng)稱，暫時沒有明確的上市計劃和地點。

對此，行業(yè)人士表示，隨著玩家越來越多，同質(zhì)化問題更加顯著，因此，自有品牌的研發(fā)和運(yùn)營極為關(guān)鍵。對于正在加速開店擴(kuò)張的零食很忙來說，無論是否考慮上市，都必須先建立起穩(wěn)固的差異化優(yōu)勢護(hù)城河。

也有業(yè)內(nèi)聲音表示，“零食行業(yè)講究高周轉(zhuǎn)，而作為終端渠道，零食集合店大多靠著融資和加盟費(fèi)用擴(kuò)張和經(jīng)營，一旦融資不利或是加盟收縮，其現(xiàn)金流會受到的影響�！�

目前來看，零食量販龍頭能否通過戰(zhàn)略合作，降低行業(yè)內(nèi)耗，真正形成足以撼動上游供應(yīng)鏈的規(guī)模優(yōu)勢，還有待時間檢驗。

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責(zé)編：ZB