佑威新材主營(yíng)毛利率兩年半降12個(gè)點(diǎn)   研發(fā)費(fèi)率2.96%低于同行專(zhuān)利數(shù)墊底

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

日前，浙江佑威新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“佑威新材”）公布了審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)并更新了招股說(shuō)明書(shū)，公司擬申報(bào)在深交所主板上市。

招股書(shū)顯示，佑威新材此次IPO擬發(fā)行1668萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25.01%。公司預(yù)計(jì)募集資金3.73億元，主要用于復(fù)合材料成型用真空輔材生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，佑威新材2020年至2023年前6個(gè)月（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”）內(nèi)的歸母凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤(rùn)”）分別為1.55億元、0.69億元、0.85億元和0.63億元，出現(xiàn)了“腰斬”的現(xiàn)象；公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)下滑，兩年半降11.96個(gè)百分點(diǎn)；公司的研發(fā)費(fèi)率同樣是波動(dòng)走低，降至2.96%；專(zhuān)利數(shù)也在同行可比公司中墊底。

業(yè)績(jī)坐過(guò)山車(chē)

公開(kāi)資料顯示，佑威新材成立于2014年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為復(fù)合材料成型用輔助材料和結(jié)構(gòu)芯材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括真空袋膜、脫模布等真空輔材和輕木芯材、PET 泡沫芯材等結(jié)構(gòu)芯材，公司產(chǎn)品主要用于風(fēng)電葉片的生產(chǎn)。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司股東范愛(ài)榮持有公司19.80%股權(quán)，其子女范濤、范秋蘭各持有公司24.00%的股權(quán)，范愛(ài)榮、范秋蘭及范濤合計(jì)持有公司67.80%，且上述3人繼續(xù)遵守《共同控制協(xié)議書(shū)》對(duì)一致行動(dòng)的約定。因此，范愛(ài)榮、范濤及范秋蘭為公司的控股股東、實(shí)際控制人。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期，佑威新材的營(yíng)業(yè)收入分別為7.63億元、4.84億元、5.79億元和3.66億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為1.55億元、0.69億元、0.85億元和0.63億元。

從以上的數(shù)據(jù)可以看出，2021年佑威新材的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)快速下滑，2022年雖然有所提高，但是和2020年的業(yè)績(jī)相比，差距仍然比較大。

佑威新材的客戶(hù)涵蓋中材科技、中復(fù)連眾、天順風(fēng)能、時(shí)代新材、遠(yuǎn)景能源、明陽(yáng)智能、艾郎科技、洛陽(yáng)雙瑞、重通成飛、迪皮埃（TPI）、西門(mén)子歌美颯等國(guó)內(nèi)外主要風(fēng)電葉片制造企業(yè)，公司業(yè)績(jī)對(duì)風(fēng)電行業(yè)存在較大依賴(lài)。報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶(hù)的銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為69.61%、61.51%、62.98%和70.74%，客戶(hù)集中度較高。

報(bào)告期內(nèi)，佑威新材公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別42.57%、27.40%、24.35%及30.61%，兩年半時(shí)間下降11.96個(gè)百分點(diǎn)，毛利率呈波動(dòng)走低的趨勢(shì)。

對(duì)此，公司解釋稱(chēng)，2020年，受2019年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)政策的通知》（發(fā)改價(jià)格〔2019〕882號(hào)）政策影響，整個(gè)風(fēng)電行業(yè)在2020年迎來(lái)裝機(jī)高峰，當(dāng)年下游風(fēng)電葉片制造企業(yè)需求較大，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利較高，2021年以來(lái)隨著“搶裝潮”的結(jié)束，下游風(fēng)電葉片制造企業(yè)裝機(jī)量及采購(gòu)需求下降，公司為提高市場(chǎng)占有率，主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格均有所下降，綜合毛利額下降。2022年，公司毛利率持續(xù)下降，主要系當(dāng)年原材料成本有所上升。2023年1—6月，公司毛利率開(kāi)始回升，主要系當(dāng)年原材料采購(gòu)成本下降以及公司改進(jìn)了生產(chǎn)工藝單位成本下降所致。

佑威新材坦陳，如果未來(lái)人工及原材料價(jià)格上漲，公司產(chǎn)品成本可能上升，或行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司產(chǎn)品售價(jià)可能下降，導(dǎo)致公司毛利率出現(xiàn)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款波動(dòng)上升

報(bào)告期內(nèi)，佑威新材的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.51%、4.03%、3.41%及2.96%，均低于同期可比公司4.89%、4.05%、4.12%和3.77%的平均水平。

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，佑威新材擁有發(fā)明專(zhuān)利3項(xiàng)、總專(zhuān)利數(shù)67個(gè)項(xiàng)，在同行可比公司中均墊底。3項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利中，專(zhuān)利號(hào)為2018115841116含有環(huán)氧樹(shù)脂的脫模布的回收利用方法的發(fā)明專(zhuān)利為繼受取得。3項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利取得時(shí)間均為2018年，前后均無(wú)發(fā)明專(zhuān)利取得。

可比同行中，康達(dá)新材同期總專(zhuān)利數(shù)為234個(gè)，其中發(fā)明專(zhuān)利達(dá)125個(gè)；光威新材專(zhuān)利數(shù)為621個(gè)，其中發(fā)明專(zhuān)利數(shù)為35個(gè)。

此外，報(bào)告期內(nèi)佑威新材應(yīng)收賬款規(guī)模較大。

報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為2.43億元、1.93億元、3.04億元和4.26億元，占公司流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為44.56%、42.73%、48.01%和56.26%，應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為33.61%、42.92%、55.79%和61.71%（經(jīng)年化），均呈波動(dòng)上升趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.76次/年、2.09次/年、2.18次/年和1.89次/年。2021年至2023年前6月，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率略低于同行業(yè)可比公司平均值。

公司稱(chēng)，應(yīng)收賬款規(guī)�？傮w與公司主營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。

責(zé)編：ZB