倍加潔內(nèi)生外延并舉凈利5909萬增37%   擬2.13億溢價586%控股善恩康拓展業(yè)務(wù)

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

內(nèi)生與外延并舉，倍加潔（603059.SH）再次通過對外收購?fù)卣箻I(yè)務(wù)范圍。

11月12日晚間，倍加潔披露對外收購方案，公司擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式，以2.13億元取得善恩康生物科技（蘇州）有限公司（以下簡稱“善恩康”）52.0006%股權(quán)。

長江商報記者注意到，善恩康為微生物益生菌產(chǎn)業(yè)鏈公司，此筆交易對于主要從事口腔護理行業(yè)的倍加潔而言，屬于新嘗試。本次交易中，善恩康獲得了較高的評估溢價。本次交易中，善恩康整體估值2.72億元，增值率高達586.29%。

這就意味著，本次交易完成后，倍加潔預(yù)計會形成商譽1.4億元。不過，本次交易中，交易對手方作出業(yè)績承諾，即2024年至2026年，善恩康的凈利潤合計將不低于6000萬元。

值得關(guān)注的是，近兩年來，倍加潔明顯加快了對外拓展的腳步。上月末，倍加潔作價4.71億元收購“舒客”的母公司薇美姿16.4967%股權(quán)，使得持股比例升至32.165%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，倍加潔實現(xiàn)營業(yè)收入7.66億元，同比增長1.29%；凈利潤和扣非凈利潤分別為5909.47萬元、5586.12萬元，同比增長37.17%、59.55%。

標(biāo)的承諾三年賺6000萬

資料顯示，善恩康成立于2016年，是一家專注于微生物益生菌全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

長江商報記者注意到，此筆交易對于主要從事口腔護理行業(yè)的倍加潔而言，屬于新的嘗試。而本次交易中，善恩康獲得了較高的評估溢價。

公告顯示，本次交易中，收益法評估下善恩康股東全部權(quán)益評估結(jié)果為2.72億元，較賬面價值增值2.32億元，增值率586.29%。最終，交易各方確定善恩康的整體估值為3億元。

對此，倍加潔認為，首先，善恩康技術(shù)優(yōu)勢和競爭壁壘較高，目前僅益生菌行業(yè)相關(guān)發(fā)明專利就有36項。其次，善恩康未來具有良好的成長性，目前業(yè)績主要受制于產(chǎn)能，未來隨著產(chǎn)能的擴充及釋放，預(yù)計營收和利潤會帶來較快增長。

按照交易方案，倍加潔按照善恩康3億元的整體估值，受讓其46.0509%股權(quán)，交易價格1.38億元，分兩期支付。在股權(quán)交割后的1年內(nèi)，倍加潔再根據(jù)善恩康的經(jīng)營情況對其增資6144.58萬元。本次交易完成之后，倍加潔將合計耗資2.13億元取得善恩康52.0006%股權(quán)。

值得關(guān)注的是，此筆高溢價的收購設(shè)置了業(yè)績承諾。善恩康的原實控人承諾，2024年至2026年，善恩康的凈利潤將分別不低于1200萬元、1800萬元、3000萬元，三年累計實現(xiàn)凈利潤不低于6000萬元。

從當(dāng)前的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2022年和2023年前9個月，善恩康分別實現(xiàn)營業(yè)收入6296.67萬元、5527.59萬元，凈利潤910.2萬元、846.42萬元，扣非凈利潤871.08萬元、633.54萬元。

倍加潔預(yù)計本次交易會形成商譽1.4億元，如未來標(biāo)的公司經(jīng)營業(yè)績不達預(yù)期，可能會造成商譽減值風(fēng)險。

此外，對于本次收購的資金來源，倍加潔作出安排，即40%為自有資金，金額8502.46萬元，60%擬采用并購貸款，金額為1.28億元。

倍加潔稱，因該項目自有資金付款部分金額不大，且付款周期較長（從首次付款到末次付款時間跨度約1年半），不會產(chǎn)生流動性風(fēng)險，也不會對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

增持“舒客”母公司

投資益生菌行業(yè)，倍加潔希望通過此筆收購?fù)貙挊I(yè)務(wù)范圍，并增強盈利能力。

倍加潔表示，通過實施本次交易，有助于拓展公司的業(yè)務(wù)范圍，提升公司收入和利潤，增強企業(yè)核心競爭力。本次交易完成后，善恩康成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

資料顯示，倍加潔是國內(nèi)知名的口腔及個人護理用品企業(yè)。目前，公司具備年產(chǎn)6.72億支牙刷、180億片濕巾的生產(chǎn)能力，在口腔清潔護理用品和一次性衛(wèi)生用品行業(yè)中均占有重要地位。

經(jīng)過多年發(fā)展，倍加潔形成了以O(shè)DM為主兼顧自主品牌、國內(nèi)和國外市場并重的業(yè)務(wù)格局。在口腔護理產(chǎn)品方面，倍加潔與重慶登康、薇美姿實業(yè)、云南白藥、屈臣氏等重點客戶建立了合作關(guān)系。在濕巾產(chǎn)品方面，倍加潔與Medline、CARDINAL HEALTH等客戶建立了合作關(guān)系。

2018年3月登陸滬市主板上市之后，倍加潔整體發(fā)展較為穩(wěn)定。上市次年，倍加潔盈利能力達到最高峰，當(dāng)期公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元、凈利潤1.09億元，首次突破億元大關(guān)。

2020年和2021年，受市場環(huán)境變化影響，倍加潔連續(xù)兩年增收不增利，凈利潤降幅分別為29.7%、2.73%。2022年，倍加潔業(yè)績明顯回溫，當(dāng)期公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.5億元，凈利潤和扣非凈利潤分別為9730.85萬元、6483.67萬元，同比增長30.12%、101.9%。

三季報顯示，2023年前三季度，倍加潔實現(xiàn)營業(yè)收入7.66億元，同比增長1.29%；凈利潤和扣非凈利潤分別為5909.47萬元、5586.12萬元，同比增長37.17%、59.55%。

值得關(guān)注的是，近兩年來，倍加潔明顯加快了對外拓展的腳步。上月末，倍加潔完成了對薇美姿16.4967%股權(quán)的收購，交易價格為4.71億元，對薇美姿的持股比例提升至32.165%。而薇美姿則是國內(nèi)知名口腔護理品牌“舒客”的母公司。

對于加大對薇美姿的投資，倍加潔稱，公司的優(yōu)勢在供應(yīng)鏈領(lǐng)域，專注于ODM業(yè)務(wù)，本次交易完成后，有利于進一步提升整個供應(yīng)鏈的協(xié)同價值，更好地滿足消費者的需求。

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責(zé)編：ZB