雅運股份需求不足凈利降6%推進重組   標的資產(chǎn)剝離后新能源服務(wù)業(yè)務(wù)借道上市

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

雅運股份（603790.SH）的重大資產(chǎn)重組方案發(fā)生調(diào)整。

日前，雅運股份披露修訂后的重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買成都鷹明智通科技股份有限公司（以下簡稱“鷹明智通”）100%股份，并募集配套資金。

與前次方案不同的是，為進一步突出鷹明智通的換電主業(yè)，鷹明智通計劃對其原“汽車網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品銷售、汽車后市場業(yè)務(wù)”業(yè)務(wù)板塊進行剝離，保留新能源換電相關(guān)業(yè)務(wù)。截至預(yù)案簽署日，上述剝離尚在進行中，相關(guān)情況將于重組報告書中進一步披露。

長江商報記者注意到，鷹明智通是一家分布式新能源服務(wù)商，此前曾接受IPO輔導(dǎo)但獨立上市未能成功。而本次交易完成之后，雅運股份將進入新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，鷹明智通的新能源服務(wù)業(yè)務(wù)也將借道登陸資本市場。

對于處在紡織化學(xué)品行業(yè)的雅運股份而言，注入新能源資產(chǎn)不僅能夠推進公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，同時也將提振公司業(yè)績。受下游紡織服裝行業(yè)需求變化等多重因素影響，繼2022年凈利降近四成之后，2023年前三季度，雅運股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元，同比減少5.21%；凈利潤和扣非凈利潤分別為5504萬元、5040.47萬元，同比減少6.22%、8.22%。

重組預(yù)案顯示，2021年和2022年，鷹明智通分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.09億元、7.43億元，凈利潤7283.6萬元、8623.6萬元，盈利能力高于雅運股份。

標的公司將保留新能源換電相關(guān)業(yè)務(wù)

雅運股份此次重組推進已有半年時間。

早在2023年5月，雅運股份就曾發(fā)布重組預(yù)案，但直到目前，標的公司的審計和評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)評估值及交易作價均尚未確定。

值得關(guān)注的是，在此次計劃被雅運股份收購之前，鷹明智通曾計劃獨立IPO闖關(guān)A股市場。

資料顯示，鷹明智通成立于2012年7月，原名為鷹明電子。2016年8月起，鷹明智通在新三板掛牌公開轉(zhuǎn)讓。掛牌兩年后，2018年9月鷹明智通從新三板摘牌。

2020年11月，鷹明智通有了新動向。彼時，四川證監(jiān)局發(fā)布鷹明智通輔導(dǎo)備案基本情況表，披露鷹明智通正在接受東莞證券的IPO輔導(dǎo)，擬上市板塊為上交所科創(chuàng)板。

2021年10月，四川證監(jiān)局發(fā)布鷹明智通首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進展情況報告（第一期），該報告顯示鷹明智通仍存在募投項目尚在推進過程中、公司治理制度有待進一步完善等問題。

此之，鷹明智通的IPO之路一直沒有新進展。直到數(shù)月前鷹明智通出現(xiàn)在雅運股份重組標的名單之列，這意味著，鷹明智通放棄了獨立IPO，改為借道雅運股份曲線上市。

不過，推進數(shù)月，雅運股份對于此單重組的交易方案作出重大調(diào)整。根據(jù)日前雅運股份披露的重組預(yù)案二次修訂稿，雅運股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買鷹明智通100%的股份，并募集配套資金，用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、投入標的公司募投項目建設(shè)和補充上市公司/標的公司流動資金或償還債務(wù)。

與前次方案不同的是，鷹明智通將對現(xiàn)有業(yè)務(wù)板塊進行調(diào)整。雅運股份披露，為進一步突出鷹明智通的換電主業(yè)，經(jīng)上市公司與交易對方溝通，標的公司于本次交易首次公告日后對其原“汽車網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品銷售、汽車后市場業(yè)務(wù)”業(yè)務(wù)板塊進行剝離，保留新能源換電相關(guān)業(yè)務(wù)。截至預(yù)案簽署日，上述剝離尚在進行中，相關(guān)情況將于重組報告書中進一步披露。

行業(yè)整體需求不足業(yè)績持續(xù)下滑

一直以來，雅運股份主要從事中高端染料和紡織助劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)染整和顏色數(shù)字化應(yīng)用技術(shù)服務(wù)。

由于鷹明智通近年來深耕新能源汽車和換電服務(wù)行業(yè)，因此本次交易完成之后，雅運股份將進入新能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，鷹明智通的新能源服務(wù)業(yè)務(wù)也將借道登陸資本市場。

從盈利能力的角度來看，本次交易完成后，新能源換電服務(wù)、充換電一體式新能源汽車合作研發(fā)和銷售將成為雅運股份的主營業(yè)務(wù)之一，為上市公司提供新的盈利點。

長江商報記者注意到，自2018年8月登陸A股市場之后，雅運股份一直鮮少有資本運作。近年來，下游需求萎縮、原料價格波動等因素，對雅運股份此類紡織化學(xué)品企業(yè)造成了直接沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，上市首年，雅運股份業(yè)績達到最高峰。2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.41億元、凈利潤1.29億元。此后的四年間，雅運股份的業(yè)績呈震蕩下行趨勢。

2019至2022年，雅運股份實現(xiàn)營業(yè)收入9.57億元、8.04億元、9.3億元、7.68億元，同比變動1.66%、-15.96%、15.64%、-17.36%；凈利潤1.17億元、5505.66萬元、6842.91萬元、4128.32萬元，同比變動-9.22%、-53.05%、24.29%、-39.67%。

2023年前三季度，雅運股份實現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元，同比減少5.21%；凈利潤和扣非凈利潤分別為5504萬元、5040.47萬元，同比減少6.22%、8.22%。

雅運股份坦言，因下游市場萎靡，行業(yè)整體需求不足收入下降。在需求萎縮的同時，下游紡織服裝行業(yè)所面臨的消費者需求變化、全球供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移、出口結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列的變化，也同樣傳遞給了上游紡織化學(xué)品行業(yè)，給行業(yè)發(fā)展帶來了全新課題。

此次公司將進軍的新能源領(lǐng)域，屬于國家大力支持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，且將持續(xù)獲得快速發(fā)展。與雅運股份相比，鷹明智通的盈利能力更強。

重組預(yù)案顯示，2021年和2022年，鷹明智通分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.09億元、7.43億元，凈利潤7283.6萬元、8623.6萬元。截至2022年末，鷹明智通總資產(chǎn)9.99億元，總負債3.31億元，凈資產(chǎn)6.69億元。

不過，由于鷹明智通正在推進汽車網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品銷售、汽車后市場業(yè)務(wù)板塊的剝離，保留新能源換電相關(guān)業(yè)務(wù)，具體盈利如何，尚未可知。

責(zé)編：ZB