欣興工具產(chǎn)能利用率連降仍募5.6億擴(kuò)產(chǎn) 朱冬偉家族持股100%分紅3.6億占凈利七成

長(zhǎng)江商報(bào)消息 朱冬偉家族全面掌控的浙江欣興工具股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“欣興工具”）的IPO取得新進(jìn)展。

日前，上交所官網(wǎng)披露，欣興工具已完成首輪問詢回復(fù)。據(jù)了解，此次欣興工具擬募資不超過5.6億元，全部投入到“精密數(shù)控刀具夾具數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目”，項(xiàng)目總投資金額5.6億元。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，欣興工具的產(chǎn)能將擴(kuò)充約1倍。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，欣興工具是一家典型的家族企業(yè)。近三年來，欣興工具僅發(fā)生一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股，目前朱冬偉家族五人合計(jì)控制欣興工具100%股份的表決權(quán)。

而在申報(bào)IPO之前，欣興工具持續(xù)進(jìn)行大手筆現(xiàn)金分紅。2020年至2022年，欣興工具分紅金額合計(jì)為3.625億元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例為76.16%。這意味著，公司近三年的凈利潤(rùn)超七成都落入了朱冬偉家族的口袋。

值得關(guān)注的是，2021年至2022年，欣興工具兩大核心產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均連續(xù)兩年下滑。在此情況下，欣興工具大手筆分紅之后再募資擴(kuò)產(chǎn)，其必要性和合理性成為監(jiān)管部門首輪問詢的重點(diǎn)。

分紅3.6億后再募資5.6億遭質(zhì)疑

資料顯示，欣興工具成立至今已有超過29年的歷史，公司自設(shè)立以來始終聚焦于孔加工刀具中鉆削刀具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，欣興工具是一家典型的家族企業(yè)。成立初期，朱冬偉直接持有公司94.79%股份。在進(jìn)行股改之前的2020年，欣興工具的股東方僅有三人，分別是朱冬偉、朱虎林、姚紅飛，持股比例分別為40%、30%、30%。

2020年年底，朱冬偉家族內(nèi)部進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓并對(duì)欣興工具增資，這也是欣興工具近三年來唯一一次股權(quán)變更。

目前，欣興控股直接持有欣興工具70%的股份，為公司控股股東。朱冬偉、朱紅梅、姚紅飛、朱虎林、郁其娟等五人通過欣興控股合計(jì)間接持有欣興工具70%的股份，并合計(jì)直接持有公司30%的股份，為公司共同實(shí)際控制人。換言之，朱冬偉家族可實(shí)際支配欣興工具股份表決權(quán)的比例為100%。

而在無外部股東的情況下，申報(bào)IPO之前，欣興工具持續(xù)進(jìn)行大手筆現(xiàn)金分紅。2020年至2022年，欣興工具現(xiàn)金分紅金額分別為1.725億元、1.5億元、0.4億元，占各期歸母凈利潤(rùn)的比例分別為128.99%、87.72%、23.32%。

粗略計(jì)算，三年間，欣興工具現(xiàn)金分紅金額合計(jì)為3.625億元，占同期公司歸母凈利潤(rùn)的比例為76.16%。這意味著，公司近三年的凈利潤(rùn)，超七成都落入了朱冬偉家族的口袋。

按照計(jì)劃，此次欣興工具擬公開發(fā)行新股不超過2500萬股，募集資金總額5.6億元。連續(xù)多年分紅后計(jì)劃IPO，欣興工具的募資合理性遭到監(jiān)管部門質(zhì)疑。問詢函中，上交所就要求欣興工具說明公司申請(qǐng)上市前大額現(xiàn)金分紅的必要性和合理性。

而從分紅去向來看，據(jù)欣興工具披露，朱冬偉家族取得相應(yīng)分紅款后，相關(guān)資金主要用于購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、增資欣興工具及欣興控股、購(gòu)買房產(chǎn)等。公司同時(shí)否認(rèn)了存在體外資金循環(huán)，流向客戶、供應(yīng)商，替發(fā)行人代墊成本費(fèi)用等異常情形。

產(chǎn)能利用率下滑仍計(jì)劃翻倍擴(kuò)產(chǎn)

深耕鉆削刀具產(chǎn)品多年，當(dāng)前欣興工具的產(chǎn)品線和下游客戶都較為集中。

綜合招股書及回復(fù)函數(shù)據(jù)，2020年至2023年上半年，欣興工具分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.15億元、3.85億元、3.91億元、2.09億元，歸母凈利潤(rùn)1.34億元、1.71億元、1.72億元、8430.57萬元。

其中，欣興工具鋼板鉆產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.81%、73.06%、74.72%、74.04%，產(chǎn)品集中度較高。

不僅如此，2020年至2022年，欣興工具前五大客戶收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為35.54%、36.94%、40.13%。其中，公司第一大客戶三環(huán)進(jìn)出口收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為27.53%、27.63%、29.26%，下游客戶集中度較高。

值得關(guān)注的是，在產(chǎn)品較為單一的情況下，欣興工具的產(chǎn)能利用率逐步走低。招股書顯示，2020年至2022年，欣興工具的環(huán)形鉆削系列產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為103.56%、97.62%、95.18%，產(chǎn)銷率分別為81.29%、97.9%、98.92%；實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為94.87%、93.46%、78.68%，產(chǎn)銷率分別為83.39%、91.74%、104.05%。其中，2021年和2022年，公司上述兩大產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)下滑。

對(duì)此，欣興工具作出解釋，公司環(huán)形鉆削系列產(chǎn)品及實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品部分生產(chǎn)設(shè)備重疊，各期不同類型產(chǎn)品的生產(chǎn)安排主要根據(jù)訂單及庫(kù)存管理安排進(jìn)行。若合并分析，公司報(bào)告期內(nèi)刀具產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為103.35%、97.52%、94.77%，2020年產(chǎn)能利用率大于100%，主要系當(dāng)年年初公司搬遷進(jìn)入新廠區(qū)，新設(shè)備的安裝驗(yàn)收及投產(chǎn)需一定時(shí)間，隨著新購(gòu)置設(shè)備安裝調(diào)整完畢，2021年及2022年公司產(chǎn)能提升，產(chǎn)能利用率降低至100%以下。

按照計(jì)劃，此次欣興工具的IPO募集資金，將全部投入到“精密數(shù)控刀具夾具數(shù)字化工廠建設(shè)項(xiàng)目”，項(xiàng)目總投資金額5.6億元。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，欣興工具將新增精密數(shù)控刀具系列產(chǎn)品產(chǎn)能660萬件/年，約為現(xiàn)有產(chǎn)能的1倍。

問詢函中，交易所也重點(diǎn)關(guān)注了欣興工具的產(chǎn)能消化問題。欣興工具則回復(fù)稱，趨于飽和的產(chǎn)能利用率、保持高位的產(chǎn)銷率以及充足的訂單將有效消化本次募投項(xiàng)目的新增產(chǎn)能。

不過，欣興工具同時(shí)也再次提示產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)稱，如果本次募投項(xiàng)目實(shí)施后市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生重大變動(dòng)，公司市場(chǎng)開拓不力或市場(chǎng)需求飽和、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，將可能導(dǎo)致公司新增產(chǎn)能不能完全消化、甚至出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，從而導(dǎo)致本次募投項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)效益，并對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

責(zé)編：ZB