美邦服飾虧損7年負(fù)債率90%靠救濟(jì)維系   周成建胡佳佳父女減持加分紅累計(jì)套現(xiàn)70億

長江商報消息 曾經(jīng)知名的國民品牌美特斯邦威淪陷了，靠大股東賣股票救濟(jì)維系。

11月8日晚，上海美特斯邦威服飾股份有限公司（簡稱“美邦服飾”，002269.SZ）發(fā)布公告，公司控股股東上海華服投資有限公司(以下簡稱“華服投資”）擬轉(zhuǎn)讓所持公司1.5億股股份，所得2.43億元主要用于支持美邦服飾的發(fā)展。

美邦服飾深陷經(jīng)營與財(cái)務(wù)的雙重困境。2015年至2022年的八年，公司主業(yè)僅有一年出現(xiàn)盈利，其余七年虧損。2023年前三季度，其主業(yè)繼續(xù)虧損。

美邦服飾的流動性基本枯竭。截至2023年9月底，公司貨幣資金只有0.86億元，而短期借款就達(dá)7.24億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過90%。此前，公司曾多次出售房產(chǎn)回血。

2011年，美邦服飾年?duì)I業(yè)收入接近百億元，年盈利超過12億元。10年后，為何淪落至此？有人士稱，公司沒有跟上時代步伐盡快轉(zhuǎn)型。

雖然美邦服飾深陷困境，但實(shí)際控制人周成建、胡佳佳父女早已賺得盆滿缽滿。

根據(jù)長江商報記者統(tǒng)計(jì)，通過在二級市場減持及協(xié)議轉(zhuǎn)讓，以及美邦服飾分紅，周成建父女已套現(xiàn)超70億元。

靠賣房賣股維系運(yùn)營

誰曾想到，輝煌一時的美邦服飾淪落至要靠“吃”救濟(jì)活命。

根據(jù)最新公告，11月8日，華服投資與深圳高申資產(chǎn)管理有限公司（代表“高申鹿鳴起航私募證券投資基金”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將其持有美邦服飾1.5億股股份（占公司總股本5.97%）以1.62元/股的價格，轉(zhuǎn)讓給后者。

11月7日，美邦服飾的收盤價為1.80元/股，1.62元/股的交易價格，較市價折價了10%。

本次轉(zhuǎn)讓的總價款約為2.43億元，華服投資稱主要用于支持美邦服飾的發(fā)展。

2023年5月6日，美邦服飾曾披露華服投資減持計(jì)劃，其擬減持不超過1.26億股股份，減持原因?yàn)槠髽I(yè)資金需要。

此次減持所得的資金，究竟是支持美邦服飾，還是華服投資自身資金需要，公告中沒有明確。

事實(shí)是，美邦服飾經(jīng)營極其困難，財(cái)務(wù)壓力大。

2008年，美邦服飾登陸A股市場，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.74億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）5.88億元。歷經(jīng)三年快速發(fā)展，到2011年，營業(yè)收入達(dá)到99.45億元，接近百億，凈利潤為12.06億元，也較2008年翻了一倍多。

不過，這樣的盛況只是曇花一現(xiàn)。從2012年開始，美邦服飾就走下坡路，營業(yè)收入是快速下滑，凈利潤是墜落式下滑。

2012年至2014年，公司的凈利潤分別為8.50億元、4.05億元、1.46億元，同比下降幅度為29.55%、52.27%、64.08%。

2015年，美邦服飾虧損4.32億元，這是其公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來的首次虧損。也是從2015年開始，美邦服飾陷入了經(jīng)營困境。2016年至2022年，公司凈利潤分別為0.36億元、-3.05億元、0.40億元、-8.25億元、-8.59億元、-4.02億元、-8.23億元，連續(xù)四年大額虧損。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2022年的八年，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）有七個年度虧損，僅2018年盈利0.13億元。

2023年前三季度，公司營業(yè)收入8.37億元，同比下降13.49%，仍然在下降，扣非凈利潤為-0.96億元，仍然在虧損。

美邦服飾頻頻賣資產(chǎn)。去年10月，美邦服飾出售位于湖北省武漢市光谷世界城西班牙風(fēng)情街1幢B單元的店鋪，交易價格為1.9億元。去年12月，公司出售位于貴州省貴陽市中華中路145號店鋪，交易價格為1.3億元。2023年6月，公司出售位于遼寧省沈陽市和平區(qū)太原街1號、1-1號店鋪，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定交易價格為3億元。

盡管如此，美邦服飾還是嚴(yán)重缺錢。截至2023年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)90.09%，貨幣資金0.86億元；對應(yīng)的短期借款為7.24億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為7.39億元。

實(shí)控人父女已經(jīng)獲利70億

美邦服飾落得如此境地，究竟是什么原因造成？還能否起死回生？

曾經(jīng)，美邦服飾年?duì)I業(yè)收入接近百億元，市值一度達(dá)360億元。如今，市值不到45億元。

有分析人士稱，美邦服飾的潰敗，與其沒有跟上時代節(jié)拍直接相關(guān)，公司固守傳統(tǒng)經(jīng)營模式。也有人士稱，周成建忙于減持套現(xiàn)，沒有全身心投入到美邦服飾的經(jīng)營發(fā)展上。

2008年，上市之初，華服投資持有美邦服飾80.60%股權(quán)，胡佳佳持股8.96%，合計(jì)持股比超過90%。周成建持有華服投資90%股權(quán)，周成建與胡佳佳是父女關(guān)系。

從2013年開始，華服投資就頻頻大手筆減持套現(xiàn)。當(dāng)時，公司公告稱，優(yōu)化公司股東結(jié)構(gòu)，增加二級市場股票的流動性，使二級市場股票價格更好的體現(xiàn)公司真實(shí)價值，讓更多投資者分享公司未來業(yè)績增長和價值提升。

2013年10月24日、25日，兩個交易日，華服投資套現(xiàn)6.58億元。2014年，華服投資通過減持套現(xiàn)15.37億元。2015年4月9日至15日，華服投資通過減持套現(xiàn)22.02億元。

2014年下半年及2015年上半年，正是A股市場“瘋牛”時刻，華服投資選擇了高位減持。

而在2015年，美邦服飾已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。

此后的2021年7月至12月，華服投資通過減持套現(xiàn)1.89億元，2023年7月套現(xiàn)0.55億元。

目前，后復(fù)權(quán)后，美邦服飾的股價為11.21元/股，已經(jīng)明顯低于首發(fā)價19.76元/股，處于破發(fā)狀態(tài)。根據(jù)減持新規(guī)，華服投資不能通過二級市場減持。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓，可能就是規(guī)避這一新規(guī)。

綜上所述，包括本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓，周成建通過華服投資累計(jì)套現(xiàn)近50億元。

此外，2008年度至2014年度，美邦服飾累計(jì)分紅31.38億元（2014年度僅分紅1.01億元），以華服投資及胡佳佳合計(jì)持股超過80%（2014年三季度前）來估算，華服投資及胡佳佳獲得的分紅合計(jì)超過24億元。

因此，周成建、胡佳佳父女通過減持、協(xié)議轉(zhuǎn)讓加公司分紅，已經(jīng)累計(jì)套現(xiàn)超過70億元。

令人擔(dān)憂的是，深陷經(jīng)營與財(cái)務(wù)雙重困境的美邦服飾，如何才能走出困境？

●長江商報記者 沈右榮

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