非洲貨幣上演貶值潮 去美元化再次引發(fā)關(guān)注

長江商報消息 上周美聯(lián)儲宣布維持利率不變，本輪加息周期可能定格在525個基點(diǎn)。與此同時，縮減資產(chǎn)負(fù)債表也在持續(xù)進(jìn)行中。隨著金融狀況趨緊，美元流動性有所減少。作為全球貿(mào)易的關(guān)鍵媒介，缺少美元儲備可能意味著匯率波動的風(fēng)險。

如今不少非洲國家正在經(jīng)歷這一幕，這也顯示了儲備貨幣多元化的重要性。

美元荒席卷非洲大陸

一般而言，儲備貨幣是各國央行持有的金融資產(chǎn)，用于國際貿(mào)易的支付結(jié)算，并維持國內(nèi)貨幣的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長。

國際貨幣基金組織IMF外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度美元占全球外匯儲備的58.36%，雖然降至上世紀(jì)90年代的低點(diǎn)，依然遙遙領(lǐng)先于排名第二的歐元，約占全球外匯儲備的20.5%。

美元短缺對貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)往往會產(chǎn)生不利影響。

去年以來，為了控制通脹，包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球主要經(jīng)濟(jì)體開啟了新一輪緊縮周期。從合并資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，整體規(guī)模已經(jīng)從高位回落4萬億美元，其中美聯(lián)儲縮表超過1萬億美元。隨著基準(zhǔn)10年期美債收益率一度超過5%，美元指數(shù)處于年內(nèi)高位，不少資金開始回流美元資產(chǎn)。

如今，非洲大陸正在面臨美元荒導(dǎo)致的新一輪貨幣貶值潮。記者匯總發(fā)現(xiàn)，至少10個非洲國家貨幣兌美元匯率年內(nèi)貶值超過10%。隨著商品進(jìn)口價格的飆升，進(jìn)一步加劇國內(nèi)通脹壓力，從而形成惡性循環(huán)。與此同時，隨著當(dāng)?shù)刎泿刨H值，償還美元債務(wù)變得更加昂貴，更多國家面臨未來潛在的債務(wù)危機(jī)。

受疫情、俄烏沖突及投資不足等因素限制，非洲最大經(jīng)濟(jì)體尼日利亞正面臨著增長疲軟、創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)和支柱產(chǎn)業(yè)石油業(yè)低迷的多重挑戰(zhàn)。今年6月，尼日利亞新總統(tǒng)蒂努布（Bola Tinubu）解除了上任9年的央行行長埃梅菲萊（Godwin Emefiele）的職務(wù)，隨后央行的匯率定價區(qū)間開始放開。這也開啟了尼日利亞奈拉貶值之路。上月中旬，受美元緊缺影響，尼日利亞奈拉官方定價最低跌至1美元兌999奈拉，在民間市場上創(chuàng)下了1美元兌1300奈拉的歷史新低。

最新統(tǒng)計顯示，尼日利亞官方外匯儲備處于近三年低位�！拔覀児烙嫞�商品和服務(wù)進(jìn)口所需的未滿足外匯需求還有高達(dá)30億—40億美元。鑒于凈外匯儲備水平較低，尼日利亞央行需要清理這兩個積壓項目，將是一項艱巨的任務(wù)�！蹦Ω�大通發(fā)布報告稱。

與尼日利亞類似，安哥拉、烏干達(dá)、贊比亞等國貨幣10月開啟了新一輪下跌，美元需求旺盛加劇了本幣的貶值。非洲重要經(jīng)濟(jì)體肯尼亞貨幣先令一度刷新歷史新低。

去美元化推進(jìn)中

雖然目前能對美元地位發(fā)起挑戰(zhàn)的品種還沒有出現(xiàn)，但不斷上升的聯(lián)邦赤字以及美國屢屢采取的制裁正在促使各國政府尋求替代方案。

根據(jù)美國財政部發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國國債已經(jīng)超過33萬億美元。債務(wù)違約對于儲備貨幣地位具有重大影響。CoinDesk報告稱，法國法郎在20世紀(jì)60年代失去了儲備貨幣的地位，因?yàn)楫?dāng)時法國政府疲于應(yīng)對阿爾及利亞等地的獨(dú)立浪潮，直接導(dǎo)致國家財政迅速惡化。如今，不少人已經(jīng)開始擔(dān)心美國無力償還持續(xù)快速膨脹的巨額債務(wù)。這樣的話，以美元計價的證券將不再為全球企業(yè)和投資者提供可靠的價值存儲。

美國的制裁令也讓不少國家感到不安。回顧歷史，美國使用美元作為金融武器的例子并不少見，通過制裁精準(zhǔn)打擊金融和貿(mào)易體系，令不少國家吃盡了苦頭，如2011年的伊朗和2016年的委內(nèi)瑞拉。在極端情況下，美國可以切斷美元與其他央行的聯(lián)系，孤立該國經(jīng)濟(jì)。印度央行前行長拉詹（Raghuram Rajan）稱這種權(quán)力為“大規(guī)模殺傷性經(jīng)濟(jì)武器”。

近幾年來，去美元化的嘗試在全球多國間展開。例如英、法、德創(chuàng)立“支援貿(mào)易通匯工具”（INSTEX）機(jī)制維持對伊朗貿(mào)易的渠道。俄羅斯與土耳其達(dá)成了本幣雙邊能源貿(mào)易協(xié)定，歐元區(qū)和挪威原油貿(mào)易由歐元結(jié)算等。亞洲新興經(jīng)濟(jì)體印尼、馬來西亞與泰國此前宣布在三國貿(mào)易結(jié)算中采用非美元貨幣或者本幣化交易。

據(jù)報道，金磚國家考慮引入新的錨定實(shí)物黃金的全新貨幣。由于金磚國家GDP已約占全球的四分之一，再加上多國希望加入，這一設(shè)想貨幣一旦成為現(xiàn)實(shí)，預(yù)計占世界經(jīng)濟(jì)三分之一的經(jīng)貿(mào)有望脫離美元。

黃金成為各國外匯儲備的新方向。世界黃金協(xié)會認(rèn)為，央行外匯儲備通常根據(jù)三個指導(dǎo)原則進(jìn)行構(gòu)建：安全性、流動性和回報率。由該協(xié)會發(fā)布的三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，全球央行持續(xù)強(qiáng)勁購金態(tài)勢，為黃金需求提供助力。三季度黃金需求（不含場外交易）為1147噸，比五年平均水平高出8%。

（第一財經(jīng)日報）

責(zé)編：ZB