京東方A三季度凈利2.86億扭虧為盈   研發(fā)投入81億資產(chǎn)減值損失減少39億

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

面板巨頭京東方A（000725.SZ）經(jīng)營現(xiàn)溫和復(fù)蘇之態(tài)。

10月31日晚，京東方A發(fā)布三季度報告顯示，前三季度，公司營業(yè)收入1256.83億元，同比下降接近5%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）10.22億元，同比下降幅度達(dá)80%。不過，三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入463.37億元、凈利潤2.86億元，同比均雙增。

京東方A是全球半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域龍頭，顯示屏幕總出貨量穩(wěn)居全球第一。但是，去年三季度以來，行業(yè)處于低景氣周期，公司經(jīng)營業(yè)績承壓明顯。今年三季度，同行經(jīng)營業(yè)績依舊承壓，京東方A率先實現(xiàn)了業(yè)績突圍。

今年前三季度，京東方A研發(fā)投入超過81億元，保持了基本穩(wěn)定。資產(chǎn)減值損失13.45億元，同比減少39億元左右，這從一定程度上說明行業(yè)處于復(fù)蘇狀態(tài)。

京東方A的財務(wù)狀況也有所改善。前三季度，公司財務(wù)費用為10.82億元，同比減少2.15億元。

三季度營收凈利雙降轉(zhuǎn)雙增

京東方A的經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)了。

前三季度，京東方A實現(xiàn)營業(yè)收入1256.83億元，與去年同期的1327.44億元相比，減少了70.61億元，同比下降幅度為4.69%。凈利潤為10.22億元，較去年同期的52.91億元減少42.69億元，同比下降幅度為80.68%�？鄢�非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為-14.92億元，較去年同期的15.51億元減少30.43億元，同比下降幅度達(dá)196.18%，扣非凈利潤仍然處于虧損狀態(tài)。

京東方A主要從事光電子與顯示器件、顯示信息終端設(shè)備；無線通訊與移動信息設(shè)備；系統(tǒng)解決方案、軟件與服務(wù)等幾個部分，其中， 光電子與顯示器件業(yè)務(wù)是公司收入的主要來源。2021年、2022年，公司顯示器件收入分別為2022.19億元、1579.49億元，占公司營業(yè)收入的比重為 92.21%、88.53%。今年上半年，顯示器件業(yè)務(wù)收入為678.76億元，占公司營業(yè)收入的比重為84.66%。

顯示器件與消費電子市場需求關(guān)系密切。2021年，行業(yè)需求復(fù)蘇，京東方A的經(jīng)營業(yè)績大幅增長。當(dāng)年，公司營業(yè)收入、凈利潤分別為2178.86億元、258.31億元，同比增長62.03%、412.96%。2022年三季度開始，面板價格下行，當(dāng)年，京東方A 的營業(yè)收入、凈利潤分別為1771.39億元、75.51億元，同比下降19.34%、70.91%，扣非凈利潤為虧損38.87億元。

京東方A虧損，代表的是行業(yè)整體性問題。2022年，同行業(yè)公司TCL科技的扣非凈利潤為虧損26.98億元，深天馬A、維信諾分別虧損13.89億元、22.19億元。

今年前三季度，雖然京東方A的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀怀袎�，但在三季度，仍然有亮點。今年三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為463.37億元，同比增長12.65%，凈利潤、扣非凈利潤分別為2.86億元、0.92億元，同比增長121.95%、103.44%，同比均實現(xiàn)了扭虧為盈。去年同期，公司的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為411.34億元、-13.05億元、-26.88億元。

同行業(yè)中，三季度，深天馬A、維信諾的凈利潤分別為-3.66億元、-9.04億元，仍然承壓。同屬行業(yè)龍頭的TCL科技也轉(zhuǎn)好，其三季度的凈利潤為12.71億元，同比增長431.96%。

當(dāng)然，TCL科技的業(yè)績中，顯示器件業(yè)務(wù)收入占比只有40%左右，此外，新能源光伏業(yè)務(wù)收入也占比達(dá)40%左右。今年上半年，TCL華星的凈利潤為虧損36.19億元。

那么，市場真的回暖了嗎？京東方A為何能在三季度率先扭虧為盈呢？

10月25日，京東方A在路演活動中表示，在需求復(fù)蘇相對緩慢的情況下，受行業(yè)“動態(tài)控產(chǎn)”影響，液晶面板行業(yè)價格今年上半年出現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇跡象，產(chǎn)品延續(xù)漲價至三季度。進(jìn)入四季度，隨著旺季逐步進(jìn)入尾聲，價格出現(xiàn)回落屬正常現(xiàn)象。但隨著行業(yè)集中度的提高，供給格局已經(jīng)得到改善，可以預(yù)期，行業(yè)內(nèi)企業(yè)將堅持動態(tài)控產(chǎn)，推動行業(yè)健康發(fā)展。

單季經(jīng)營現(xiàn)金流增長39億

京東方A三季度的經(jīng)營業(yè)績向好，經(jīng)營現(xiàn)金流等指標(biāo)也向好。

根據(jù)京東方A在路演活動中描述，行業(yè)“動態(tài)控產(chǎn)”，液晶面板行業(yè)價格今年上半年出現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇跡象，產(chǎn)品延續(xù)漲價至三季度。行業(yè)集中度提高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)將堅持動態(tài)控產(chǎn)。這一些因素，或?qū)⑹沟眯袠I(yè)大廠能夠保持基本盈利。

從京東方的利潤表看，今年前三季度，公司銷售費用、管理費用分別為28.44億元、42.63億元，與去年同期的26.56億元、46.54億元相比，變動了1.88億元、-3.91億元。三個季度中，三季度的營業(yè)收入最高，但銷售費用均略低于一二季度。不過，三季度的管理費用為15.30億元，為三個季度中最高的。

前三季度，公司其他收益30.29億元，較去年同期的46.88億元減少16.59億元。分季度看，今年一、二、三季度，公司其他收益分別為23.16億元、4.30億元、2.83億元。

其他收益主要是收到的政府補助。三季度的其他收益最低，說明公司三季度扭虧為盈，政府補助的影響最小。去年三季度，其他收益為17.12億元。

變化最為明顯的還是資產(chǎn)減值損失。今年前三季度，公司資產(chǎn)減值損失13.45億元，與去年同期的52.51億元相比，減少39.06億元。分季度看，一、二、三季度，公司的資產(chǎn)減值損失分別為6.32億元、4.25億元、2.88億元，逐季減少。其中，今年三季度較去年同期減少4.35億元。

京東方A在三季報中解釋，資產(chǎn)減值損失減少，主要是根據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計提存貨跌價減少所致。根據(jù)這一解釋，可能有兩個方面因素，即產(chǎn)品單位成本下降及市場上的產(chǎn)品價格有所上漲。

綜上所述，三季度，雖然收取的政府補助減少了，但資產(chǎn)減值損失也明顯減少。

經(jīng)營現(xiàn)金流方面，今年前三季度，京東方A為230.59億元，同比減少79.71億元，減少幅度為25.69%，公司解釋稱，主要是收到的稅費返還減少所致。不過，三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流為68.16億元，略高于二季度，較去年同期增加38.98億元，增幅為133.58%。

京東方A的財務(wù)狀況也有所好轉(zhuǎn)。截至今年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為53.23%。期末，公司貨幣資金661.35億元，交易性金融資產(chǎn)（主要為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品）87.45億元。與之對應(yīng)的債務(wù)合計為1485.25億元，其中，短期債務(wù)258.20億元，占債務(wù)總額的比重為17.38%，債務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理。前三季度，公司財務(wù)費用為10.82億元，同比減少2.15億元。

責(zé)編：ZB