皓吉達八成營收間接依賴蘋果 核心產(chǎn)品產(chǎn)能利用率僅60%仍募資擴產(chǎn)

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

又有一家“果鏈”公司沖刺IPO。

日前，深圳市皓吉達電子科技股份有限公司（以下簡稱“皓吉達”）的首發(fā)申請獲得受理。此次皓吉達擬募資不超過7億元，主要投入到線圈生產(chǎn)基地建設(shè)項目等。

長江商報記者注意到，皓吉達是“果鏈”企業(yè)之一，當前應(yīng)用于A品牌的產(chǎn)品銷售占比為近八成，而A品牌則是蘋果公司。不過，皓吉達并不直接向蘋果公司供貨，而是立訊精密、ALPS的供貨商。其中，2022年對立訊精密的銷售占比為45.52%。

值得關(guān)注的是，皓吉達已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能利用不飽和的情況，但依然計劃借助此次募資進行產(chǎn)能擴張。2023年一季度，皓吉達核心產(chǎn)品線圈產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率降至60%，且注塑、沖壓產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率也僅為23.33%。

收入依靠立訊精密及ALPS兩大客戶

資料顯示，皓吉達最早由黃國平、黃碧嬋二人于2011年出資設(shè)立。目前，黃國平與黃碧嬋為一致行動人，二人合計控制皓吉達85.52%股份，為公司共同實際控制人。

自成立以來，皓吉達一直從事消費電子精密線圈和線圈相關(guān)精密電子零部件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品就是智能手機精密線圈，主要用于智能手機的攝像頭和震動效果。

本次皓吉達擬發(fā)行股份數(shù)量不超過1200萬股，募集資金總額不超過7億元，分別投入到線圈生產(chǎn)基地建設(shè)項目、聲光電精密零部件生產(chǎn)基地建設(shè)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目及補充流動資金。

長江商報記者注意到，皓吉達成立首年就開始向全球頭部VCM廠商ALPS供貨精密線圈，正式進入A品牌產(chǎn)業(yè)鏈，目前已成為A品牌在精密手機線圈領(lǐng)域主要的供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品最終還應(yīng)用于三星、華為等全球知名智能手機品牌。

盡管在招股書中，皓吉達并未直接透露A品牌的具體名稱，但從市場份額等多項數(shù)據(jù)來看，A品牌就是蘋果公司。Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，三星和A品牌在全球智能手機市場的占有率分別為22%、21%。

作為“果鏈”企業(yè)之一，皓吉達當前的收入絕大部分來自蘋果公司。2020年至2023年一季度（下稱“報告期”），皓吉達應(yīng)用于A品牌的產(chǎn)品銷售金額分別為1.62億元、4.07億元、4.2億元、0.76億元，占各期收入的比例分別54.05%、83.96%、86.9%、77.91%。

這也成為皓吉達下游客戶集中度較高的主要原因。上述報告期內(nèi)，皓吉達對前五大客戶的銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.17%、93.82%、92.92%、86.38%，主要客戶包含立訊精密、ALPS等電子制造服務(wù)企業(yè)。其中，皓吉達對立訊精密的銷售占比分別為16.05%、52.14%、45.52%、39.16%，對ALPS的銷售收入占比分別為36.36%、28.51%、36.95%、33.15%。

對此，皓吉達表示，立訊精密是國內(nèi)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，在A品牌的供應(yīng)商體系中份額較高，公司向其銷售線圈產(chǎn)品、消費電子注塑沖壓產(chǎn)品等，產(chǎn)品覆蓋公司幾乎全產(chǎn)品線，雙方合作較為深入。

產(chǎn)能利用率走低

作為智能手機產(chǎn)業(yè)鏈上游的公司，皓吉達在過去幾年盈利能力持續(xù)提升。

招股書顯示，2020年至2023年一季度，皓吉達分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.08億元、5.12億元、5.4億元、1.06億元，凈利潤5661.36萬元、6247.61萬元、7078.7萬元、1385.69萬元，扣非凈利潤分別為2963.12萬元、4312.87萬元、6817.14萬元、1340.12萬元。

長江商報記者注意到，從核心產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況來看，當前的皓吉達已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能利用不飽和的情況。但即便如此，皓吉達依然計劃借助此次募資謀求產(chǎn)能擴張。

2020年至2023年一季度，皓吉達的線圈產(chǎn)品產(chǎn)能分別為9.11萬件、9.49萬件、10.7萬件、3.07萬件，產(chǎn)量分別為9.28萬件、7.84萬件、9.1萬件、1.84萬件，產(chǎn)能利用率分別為101.85%、82.65%、84.39%、60%；銷量分別為7.04萬件、5.95萬件、8.44萬件、1.82萬件，產(chǎn)銷率分別為75.85%、75.85%、92.68%、99.18%。

由此可見，與2020年相比，2022年皓吉達的核心產(chǎn)品線圈產(chǎn)能雖然有所提升，但產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)小幅下滑。盡管線圈當前的產(chǎn)銷率已經(jīng)超過99%，但產(chǎn)能利用率快速下滑，處于60%的較低水平。

不僅如此，皓吉達的其他產(chǎn)品中，注塑和沖壓產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為38.26%、76%、46.83%、23.33%，產(chǎn)銷率分別為46.45%、67.16%、61.54%、96.41%，產(chǎn)能利用率也處于低位。

2023年一季度，皓吉達來自線圈、注塑和沖壓產(chǎn)品的收入占比分別為69.55%、24.82%。

而按照計劃，皓吉達此次將使用不超過2.46億元募集資金，投入到線圈生產(chǎn)基地建設(shè)項目中，且該項目的所有投資均來自IPO募資。

此外，皓吉達的研發(fā)投入力度與同行相比優(yōu)勢不突出。各報告期內(nèi)，公司的研發(fā)費用分別為1606.80萬元、1913.39萬元、2483.80萬元、536.44萬元，研發(fā)費用率分別為5.22%、3.73%、4.60%、5.07%。

同期，包括昀冢科技、皓澤電子、貝隆精密等在內(nèi)的同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為5.59%、6.76%、11.86%、18.89%。即便剔除了研發(fā)費用率較高的昀�？萍迹�2020年至2022年可比公司研發(fā)費用率平均值分別為5.09%、5.56%、6.99%，也都高于皓吉達。

目前，皓吉達已取得126項專利的授權(quán)，其中發(fā)明專利5項。但需要注意的是，皓吉達存在擁有的部分專利等資產(chǎn)質(zhì)押給銀行的情形，用于為公司的融資提供質(zhì)押擔(dān)保。就在此次IPO申請被正式受理前不久，2023年7月28日，皓吉達的子公司河源皓吉達向銀行借款4000萬元，由河源皓吉達提供專利權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，并由黃國平、黃碧嬋、皓吉達提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

責(zé)編：ZB