中金公司再融資遇阻270億配股到期失效   3年派現(xiàn)32億分紅率12.45%或加強(qiáng)信披

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

在近期“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”一攬子政策的引導(dǎo)下，券商再融資頻率明顯降低。

日前，中金公司（601995.SH、03908.HK）披露公告，公司2022年度配股方案到期自動(dòng)失效，公司將根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要及資金需求狀況，統(tǒng)籌安排融資計(jì)劃。

2022年9月，中金公司就曾推出配股計(jì)劃，募集資金規(guī)模達(dá)270億元。在上市券商配股歷史中，擬募資規(guī)模僅次于中信證券。

中金公司的配股曾備受爭(zhēng)議，其中市場(chǎng)議論最多的是中金公司的融資額與分紅力度不匹配。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，原計(jì)劃270億規(guī)模的配股，是中金公司在完成A股IPO募資近132億元不到兩年推出的股權(quán)再融資方案。另一方面，中金公司分紅力度并不高。2020年至2022年的年報(bào)顯示，中金公司三年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利31.86億元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例為12.45%，分紅在同行中處于較低水平。

值得關(guān)注的是，10月20日證監(jiān)會(huì)在推出的分紅新規(guī)中，明確將“對(duì)不分紅、分紅少、財(cái)務(wù)投資規(guī)模較大但分紅比例不高的公司，通過(guò)強(qiáng)化披露要求督促分紅，滬深主板公司分紅比例低于30%需充分解釋原因”。

多家券商再融資進(jìn)度放緩

中金公司百億級(jí)配股未能落地。

10月23日晚間，中金公司公告稱，公司于2022年10月24日召開(kāi)2022年第一次臨時(shí)股東大會(huì)、2022年第一次A股類別股東會(huì)議及2022年第一次H股類別股東會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司2022年度配股方案的議案》等擬向原股東配售股份（以下簡(jiǎn)稱“本次配股”）相關(guān)議案，本次配股的決議自股東大會(huì)和類別股東會(huì)議審議通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

截至公告披露日，本次配股方案到期自動(dòng)失效。中金公司將根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要及資金需求狀況，統(tǒng)籌安排融資計(jì)劃。如公司擬再次啟動(dòng)再融資計(jì)劃，將根據(jù)相關(guān)規(guī)定重新履行公司治理程序及信息披露義務(wù)。

回溯此次配股推進(jìn)過(guò)程。2022年9月，中金公司首次推出配股計(jì)劃，公司將按照每10股配售不超過(guò)3股的比例向全體A股及H股股東配售，擬募集資金總額預(yù)計(jì)不超過(guò)270億元，其中不超過(guò)240億元用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展資本金需求，另外不超過(guò)30億元用于補(bǔ)充其他營(yíng)運(yùn)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，中金公司高達(dá)270億元的募資規(guī)模，在上市證券配股歷史中，僅次于中信證券的280億元。2022年初，中信證券配股完成，A+H共配股募資約273億元。

在“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”一攬子政策的引導(dǎo)下，證監(jiān)會(huì)積極引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模，上市券商再融資頻率已明顯降低。

證監(jiān)會(huì)此前曾表示，對(duì)于金融行業(yè)上市公司或者企業(yè)行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)等。

在中金公司此次配股到期之前，財(cái)達(dá)證券、南京證券、中泰證券均已修改正在推進(jìn)的再融資方案，國(guó)聯(lián)證券將募資上限由70億元下調(diào)至50億元，并在10月12日延長(zhǎng)了50億定增的決議有效期。

連續(xù)三年分紅率僅13%左右

事實(shí)上，對(duì)于中金公司這筆270億元規(guī)模的配股市場(chǎng)爭(zhēng)議頗多。

盡管配股是證券公司較為常見(jiàn)的再融資方式，但中金公司此份配股方案推出之后，依舊遭到市場(chǎng)“用腳投票”。配股方案發(fā)布次日，中金公司A股及H股罕見(jiàn)分別大跌9%、7%，且14個(gè)交易日后A股股價(jià)創(chuàng)下33.01元的歷史最低紀(jì)錄。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了在配股這一發(fā)行方式本身就具有強(qiáng)制性及攤薄老股東權(quán)益的爭(zhēng)議之外，中金公司的融資規(guī)模與分紅力度的不匹配也成為市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)所在。

資料顯示，2020年11月，中金公司首次公開(kāi)發(fā)行新股并在滬市主板上市，實(shí)現(xiàn)A+H兩地上市。A股IPO中，中金公司合計(jì)募資131.98億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額為130.32億元。

而270億規(guī)模的配股，也是中金公司在完成A股IPO不到兩年推出的股權(quán)再融資方案。

另一方面，中金公司分紅力度并不高。2020年至2022年的年報(bào)中，中金公司分別推出每10股派現(xiàn)1.8元、3元、1.8元（含稅，下同）的利潤(rùn)分配方案，各年度派發(fā)現(xiàn)金股利8.69億元、14.48億元、8.69億元，占各期公司歸母凈利潤(rùn)的比例分別為12.2%、13.9%、12.3%，三年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利31.86億元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例為12.45%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年A股43家上市券商中有40家券商推出分紅計(jì)劃，分紅448.59億元，分紅比例約為55.3%。

中金公司也曾多次對(duì)現(xiàn)金分紅水平低進(jìn)行說(shuō)明。其中，對(duì)于2022年現(xiàn)金分紅水平較低的原因，中金公司稱，自2015年H股上市以來(lái)，在業(yè)務(wù)需求驅(qū)動(dòng)下，公司通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)與外部融資努力擴(kuò)充資本金規(guī)模。內(nèi)生增長(zhǎng)方面，公司在戰(zhàn)略目標(biāo)引導(dǎo)和推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展；股權(quán)融資方面，公司一直采取審慎態(tài)度，融資規(guī)模相對(duì)較小母公司包括資本杠桿率在內(nèi)的多項(xiàng)核心監(jiān)管指標(biāo)仍面臨較大的壓力。

由于監(jiān)管指標(biāo)壓力、境外子公司分紅限制，以及公司戰(zhàn)略發(fā)展所需投入等，公司資產(chǎn)負(fù)債表長(zhǎng)期處于較為緊張的狀態(tài)，同時(shí)，在公司戰(zhàn)略落地的前期階段，隨著公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，依托資產(chǎn)負(fù)債表為客戶提供各類服務(wù)的需求也快速增加。

值得關(guān)注的是，10月20日，證監(jiān)會(huì)就《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)—上市公司現(xiàn)金分紅》，以及《上市公司章程指引》現(xiàn)金分紅相關(guān)條款進(jìn)行了修訂，其中就明確“對(duì)不分紅、分紅少、財(cái)務(wù)投資規(guī)模較大但分紅比例不高的公司，通過(guò)強(qiáng)化披露要求督促分紅，滬深主板公司分紅比例低于30%需充分解釋原因”。

需要注意的是，近期中金公司發(fā)生重要人事變動(dòng)。沈如軍辭任公司董事長(zhǎng)，銀河證券董事長(zhǎng)陳亮接棒。黃朝暉因年齡原因辭去中金公司CEO等職務(wù)，吳波代為履行公司總裁（首席執(zhí)行官）職責(zé)。

責(zé)編：ZB