冰川網(wǎng)絡(luò)前三季預(yù)盈2億倍增股價(jià)坐過(guò)山車   1年半賺2.91億分紅4.67億劉和國(guó)落袋1.87億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

游戲公司冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）股價(jià)與業(yè)績(jī)背離。

近期，冰川網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年前三季度，公司預(yù)計(jì)盈利超過(guò)2億元，較2022年同期翻了一倍多。

業(yè)績(jī)預(yù)告出來(lái)后，冰川網(wǎng)絡(luò)的股價(jià)仍延續(xù)此前的跌跌不休之勢(shì)。K線圖顯示，年初以來(lái)，公司股價(jià)走出了坐過(guò)山車行情。其中，自2023年6月20日以來(lái)，股價(jià)累計(jì)下跌60%左右。

冰川網(wǎng)絡(luò)自2016年上市以來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不佳。2016年至2022年，公司年度盈利數(shù)均不及上市之前的2015年。

雖然盈利能力不突出，但公司分紅能力強(qiáng)。2023年上半年，公司盈利1.62億元分紅1.62億元，2022年盈利1.29億元分紅3.05億元。這些激進(jìn)分紅中，約1.87億流向了實(shí)控人劉和國(guó)的腰包。

基數(shù)低導(dǎo)致少見(jiàn)的凈利大增

冰川網(wǎng)絡(luò)將交出一份較為亮麗的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

10月13日，冰川網(wǎng)絡(luò)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，前三季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（下稱“凈利潤(rùn)”）2.12億元—2.25億元，同比增長(zhǎng)110.60%—123.51%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（下稱“扣非凈利潤(rùn)”）為1.62億元—1.74億元，同比增長(zhǎng)100.29%— 115.13%。

2023年上半年，冰川網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為13.94億元、1.62億元，同比變動(dòng)幅度為69.96%、-45.87%。其中，一、二季度的營(yíng)業(yè)收入分別為6.90億元、7.04億元，同比增長(zhǎng)43.89%、106.63%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.91億元、-0.29億元，同比分別下降11.97%、134.98%。

三季度，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)—6300萬(wàn)元、扣非凈利潤(rùn)為4400萬(wàn)—5600萬(wàn)元，對(duì)比上年同期均實(shí)現(xiàn)扭虧。

也正是因?yàn)?022年三季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)虧損，拉低了當(dāng)年前三季度的數(shù)據(jù)基數(shù)，才使得2023年前三季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

歷史地看，前三季度凈利潤(rùn)超過(guò)2億元，對(duì)于冰川網(wǎng)絡(luò)自身而言，還是不錯(cuò)的。只是，四季度公司能否延續(xù)三季度的盈利能力有待觀察。

自2016年上市以來(lái)，冰川網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體而言并不理想。

上市之前的2015年，公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.72億元、1.68億元，當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入為3.70億元。2016年至2020年，營(yíng)業(yè)收入在4億元左右徘徊，凈利潤(rùn)分別為1.55億元、0.97億元、1億元、1.61億元、0.86億元，大幅波動(dòng)。

2021年，公司營(yíng)業(yè)收入為5.07億元，首次突破5億元，凈利潤(rùn)則虧損0.63億元，出現(xiàn)上市以來(lái)的首次虧損。

2022年，公司經(jīng)營(yíng)取得重大突破，營(yíng)業(yè)收入破天荒地達(dá)20.46億元，同比增長(zhǎng)303.87%，不過(guò)，凈利潤(rùn)雖然扭虧為盈，也只有1.29億元。

超10億理財(cái)增厚凈利

冰川網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有個(gè)十分重要的因素，即政府補(bǔ)助和理財(cái)收益。

2023年前三季度，公司凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)數(shù)超過(guò)2億元，其中公司的政府補(bǔ)助及理財(cái)收益約為5100萬(wàn)元。上半年，公司凈利潤(rùn)1.62億元，政府補(bǔ)助和理財(cái)收益合計(jì)為4458.58萬(wàn)元。

從數(shù)據(jù)看，2019年至2022年，公司的非經(jīng)常性損益分別為0.57億元、0.56億元、0.63億元、0.34億元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的33.14%、58.95%、108.62%、24.29%（2021年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)基數(shù)為絕對(duì)值）。

上述數(shù)據(jù)顯示，公司近幾年的非經(jīng)常性損益占了公司超過(guò)四分之一的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

從冰川網(wǎng)絡(luò)財(cái)報(bào)披露的信息看，公司非經(jīng)常性損益主要是政府補(bǔ)助和理財(cái)收益，其中以理財(cái)收益為主。

由此可見(jiàn)，對(duì)于公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)理財(cái)收益貢獻(xiàn)不低。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年至2022年，公司投入的理財(cái)資金分別為13.15億元、13.21億元、14.60億元、16.05億元，理財(cái)?shù)男问街饕�是�?gòu)買結(jié)構(gòu)性存款及理財(cái)產(chǎn)品。

每年投入超10億元資金理財(cái)，足以說(shuō)明冰川網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)性充足。這也符合游戲行業(yè)企業(yè)的特征。

游戲企業(yè)，主要投入是研發(fā)支出，屬于輕資產(chǎn)。而冰川網(wǎng)絡(luò)手握超10億元資金，卻并未投入大量資金進(jìn)行研發(fā)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。當(dāng)然，這可能也與公司發(fā)展規(guī)劃有關(guān)。

備受關(guān)注的是，2022年以來(lái)，冰川網(wǎng)絡(luò)分紅出現(xiàn)異常。

2016年至2020年的五年時(shí)間，公司基本上是每年將略超40%的凈利潤(rùn)用于分紅。2021年，公司出現(xiàn)虧損，未向股東分紅。2022年，公司凈利潤(rùn)為1.29億元，卻分紅3.05億元，分紅率高達(dá)236.75%，當(dāng)年賺的還不夠分。2023年上半年，公司盈利1.62億元，分紅約1.62億元，分紅率達(dá)99.66%，基本上是賺多少分多少。

在經(jīng)過(guò)兩次減持后，冰川網(wǎng)絡(luò)的實(shí)際控制人劉和國(guó)的持股比為39.78%。這意味著，近一年半，公司賺2.91億元，合計(jì)分紅4.67億元，其中約1.87億元流進(jìn)了劉和國(guó)的腰包。

那么，從2022年以來(lái)，冰川網(wǎng)絡(luò)為何突然采取如此激進(jìn)的分紅策略呢？

責(zé)編：ZB