新洋豐三季度凈利3億小幅回升 復(fù)合肥銷售反彈經(jīng)營現(xiàn)金流倍增

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 李璟

隨著秋冬種陸續(xù)展開，化肥需求和價(jià)格出現(xiàn)季節(jié)性反彈，磷復(fù)肥行業(yè)龍頭企業(yè)新洋豐（000902.SZ）業(yè)績小幅增長。

根據(jù)新洋豐日前披露的2023年三季度報(bào)告，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.36億元，同比增長44.01%；歸母凈利潤3億元，同比增長6.89%。

2023年以來，化肥產(chǎn)品價(jià)格下跌疊加終端需求不振，致使A股化肥板塊多家上市公司上半年業(yè)績出現(xiàn)不同程度的下滑，新洋豐業(yè)績也明顯承壓。不過新洋豐憑借多年打造的一體化成本優(yōu)勢、渠道客戶黏性和產(chǎn)品自主創(chuàng)新，構(gòu)筑了穩(wěn)固的經(jīng)營護(hù)城河，實(shí)現(xiàn)復(fù)合肥銷量連續(xù)穩(wěn)定增長。

值得一提的是，磷酸鐵在全行業(yè)虧損的情況下，新洋豐仍然實(shí)現(xiàn)了微利。公司表示，有信心在新的項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，能迅速實(shí)現(xiàn)盈利。

銷售回暖經(jīng)營現(xiàn)金流同比翻倍

2022年?duì)I業(yè)收入、凈利雙雙創(chuàng)下新高，磷復(fù)肥產(chǎn)銷量長期穩(wěn)居全國第一的新洋豐卻在2023年陷入陰霾。

特別是第二季度，受復(fù)合肥銷售季節(jié)性影響以及復(fù)合肥價(jià)格持續(xù)下行所致，新洋豐營業(yè)收入36.31億元，同比下滑28.4%，環(huán)比下降17.8%。受此拖累，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.49億元，同比下降16.30%；歸母凈利潤6.90億元，同比下降25.06%。

新洋豐在日前召開的線上交流會(huì)上透露，2021年以來的原材料暴漲暴跌，對行業(yè)的正常經(jīng)營造成了非常大的困擾。2022年下半年開始，磷復(fù)肥及其原材料鉀肥、合成氨、硫磺等產(chǎn)品價(jià)格走弱，2023年上半年則延續(xù)跌勢，產(chǎn)品和原材料價(jià)格的單邊下跌使得經(jīng)銷商備貨謹(jǐn)慎，行業(yè)整體庫存持續(xù)維持低位，磷酸一銨行業(yè)在2023年二季度甚至出現(xiàn)全行業(yè)的普遍虧損。

7月下旬以來主要原材料在下跌了一年后逐步企穩(wěn)，給了經(jīng)銷商采購的信心，8—9月旺季開啟，復(fù)合肥和磷酸一銨的盈利水平得到修復(fù)。

三季報(bào)顯示，新洋豐第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.36億元，同比增長44.01%，環(huán)比增長5.65%；歸母凈利潤3億元，同比增長6.89%，環(huán)比增長6.85%。公司平均凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率等數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比上漲。

憑借多年打造的一體化成本優(yōu)勢，新洋豐一定程度上平滑了原材料及產(chǎn)品價(jià)格的周期性波動(dòng)，保障了下游復(fù)合肥產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)。在上半年復(fù)合肥銷量大幅下滑的不利開局下，前9個(gè)月公司的復(fù)合肥銷量增速已實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正，其中新型復(fù)合肥實(shí)現(xiàn)16%以上的同比增長，新型肥料在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比進(jìn)一步提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

復(fù)合肥的銷售良好也體現(xiàn)到了財(cái)務(wù)報(bào)表上，得益于復(fù)合肥業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁現(xiàn)金流表現(xiàn)，新洋豐資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收、預(yù)付、存貨較6月末均有所降低，前9月的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額實(shí)現(xiàn)了20.51億元，同比增長107.3%。

新洋豐表示，復(fù)合肥是剛性需求，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格維持高位，國家也很重視糧食生產(chǎn)安全，隨著不利因素影響逐步消退，行業(yè)銷售回歸順暢，公司有信心實(shí)現(xiàn)復(fù)合肥的量利齊升，并進(jìn)一步提升復(fù)合肥的市場占有率。

加大資本開支力度創(chuàng)造新利潤點(diǎn)

經(jīng)過40余年的發(fā)展，新洋豐已形成了產(chǎn)業(yè)鏈一體化的競爭優(yōu)勢。目前，公司已具備磷酸一銨年產(chǎn)能185萬噸（全國第一）、鉀肥進(jìn)口權(quán)（復(fù)合肥銷量前三甲企業(yè)中唯一），磷礦石90萬噸/年，配套生產(chǎn)合成氨30萬噸/年等。

與此同時(shí)，憑借復(fù)合肥業(yè)務(wù)強(qiáng)勁且穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，新洋豐近幾年加大了資本開支力度。截至2023年9月末，公司在建工程為20.21億元，較上半年末增加2.6億元，較去年同期增加90.10%。

據(jù)了解，新洋豐目前主要的資本開支包括收購集團(tuán)的磷礦、磷酸鐵及其配套上游項(xiàng)目、氟硅化工項(xiàng)目。磷酸鐵去年投產(chǎn)的5萬噸一期項(xiàng)目生產(chǎn)線已經(jīng)達(dá)標(biāo)生產(chǎn)，目前二期首條5萬噸也將投產(chǎn)，開工率良好，直接與下游客戶捆綁；磷酸鐵上游的磷化工項(xiàng)目包括30萬噸/年硫精砂制酸、72萬噸/年硫磺制酸、15萬噸/年的工業(yè)級磷酸一銨、30萬噸/年的農(nóng)業(yè)級磷酸一銨，目前正在試生產(chǎn)收尾階段；10萬噸凈化磷酸項(xiàng)目有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)將于2023年年底投產(chǎn)；3萬噸無水氟化氫將于2024年一季度投產(chǎn)；竹園溝礦業(yè)180萬噸/年礦山項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2025年建成。

在逐步強(qiáng)化上游產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局的同時(shí)，公司依托磷化工產(chǎn)業(yè)鏈及化肥主業(yè)，未來將重點(diǎn)布局磷酸鐵、工銨、凈化磷酸、無水氟化氫、白炭黑等新項(xiàng)目，逐步形成新材料和精細(xì)磷化工的第二主業(yè)。

磷化工及磷酸鐵項(xiàng)目的建設(shè)有助于公司進(jìn)一步發(fā)揮原材料成本優(yōu)勢和園區(qū)配套優(yōu)勢，豐富磷化工產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品布局，抓住市場發(fā)展機(jī)遇，將精細(xì)磷化工產(chǎn)業(yè)打造成為繼肥料主業(yè)之外的第二增長曲線。

值得關(guān)注的是，為突出公司磷復(fù)肥業(yè)務(wù)的優(yōu)勢并著力發(fā)展新能源業(yè)務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化對子公司的管理，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，聚焦主營業(yè)務(wù)，新洋豐還對水果種植、銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。其已將子公司湖北新洋豐現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司100%的股權(quán)、新洋豐沛瑞（北京）生態(tài)農(nóng)業(yè)科技有限公司60%的股權(quán)及深圳新洋豐道格現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）99.8225%的財(cái)產(chǎn)份額分別以1元、506.09萬元及4440.75萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給控股股東洋豐集團(tuán)股份有限公司。

新洋豐表示，公司在復(fù)合肥銷售實(shí)力上已經(jīng)獲得了行業(yè)和資本市場的雙重認(rèn)可，同樣在生產(chǎn)環(huán)節(jié)具有強(qiáng)大的優(yōu)勢。磷酸鐵在全行業(yè)虧損的情況下，公司仍然實(shí)現(xiàn)了微利。而磷酸一銨，得益于洗選礦環(huán)節(jié)、硫酸余熱發(fā)電、無財(cái)務(wù)利息費(fèi)用、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)等成本優(yōu)勢，在全行業(yè)虧損的情況下，仍能實(shí)現(xiàn)可觀的盈利。公司有信心在新的項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，能迅速實(shí)現(xiàn)盈利。

責(zé)編：ZB