英國通脹仍高于預期

長江商報消息 由于油價上漲抵消了食品價格下行壓力，英國9月份通脹未能如預期放緩。當?shù)貢r間周三，英國國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲6.7%，漲幅與上月持平，結束了連續(xù)三個月的回落勢頭。經(jīng)濟學家此前預計通脹率將回落至6.6%。

數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品、能源、酒精和煙草價格的核心通脹率從8月份的6.2%降至9月份的6.1%，降幅小于預期。而服務業(yè)通脹的前景是英國央行最頭疼的問題，仍然喜憂參半。高盛的分析表明，過去一年服務業(yè)通脹表現(xiàn)強勁，是由高得驚人的工資增長和非工資成本通脹共同推動的。

英國目前的通脹水平高于首相蘇納克計劃在年底前達到的5%，也高于英國央行希望達到的2%目標水平。也是主要發(fā)達經(jīng)濟體中最高的，法國和意大利緊隨其后，9月份的通脹率分別為5.7%和5.6%。

有媒體分析稱，在控通脹和穩(wěn)增長之間，英國央行究竟偏向哪一邊，是否進一步加息，對英國央行而言，將是艱難選擇。此前為應對高通脹，英國央行在8月初將其關鍵利率上調(diào)25個基點至5.25%的15年來的高點，這是其連續(xù)第14次上調(diào)利率。不過在9月沒有繼續(xù)加息。

接下來，英國央行將于11月2日舉行下次會議。官員在權衡是否需要采取更多措施，使通脹率回到2%的目標。目前，市場對進一步加息的押注基本穩(wěn)定，預計下個月加息25個基點的可能性為30%，到明年初加息的可能性超過60%。此外，市場預計明年降息40個基點，首次降息時間為11月。

凱投宏觀經(jīng)濟學家Paul Dales表示，盡管9月CPI未能下降，但英國央行可能不會在下次會議上加息，尤其是考慮到CPI仍低于央行8月6.9%的預期。

Dales在一份報告中稱，服務業(yè)通脹率從8月的6.8%回升至9月的6.9%，但它仍相較于7月份的7.4%有所下降，因此英國央行可以說國內(nèi)物價壓力的緩解速度快于預期。此外，他表示，由于英國天然氣電力市場辦公室（Ofgem）出臺了新的能源上限政策，10月通脹可能會大幅下降。不過，新的風險在于，中東局勢會限制明年通脹下降的幅度。

近期，市場有關英國央行此輪加息周期已近尾聲的預期正在升溫。杰富瑞集團歐洲首席金融經(jīng)濟學家莫希特·庫馬爾表示，預計英國央行將繼續(xù)加息，但即使加息，這也可能是此輪緊縮周期的最后一次加息。高盛近期也將英國央行此輪加息周期的利率峰值預測下調(diào)25個基點至5.5%。

國際貨幣基金組織11日發(fā)布的報告也預計英國央行將再加息25個基點至5.5%。國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學家古林查斯表示，總體來說，英國增長動能較為疲軟，勞動力市場降溫，高通脹仍在持續(xù)。這將要求貨幣政策在一段時間內(nèi)保持緊縮，直到明年。

由此，英鎊匯率也進一步承壓。匯率數(shù)據(jù)顯示，英鎊兌美元匯率在今年基本維持在1.2—1.3美元區(qū)間。這是從去年特拉斯政府時期暴跌至創(chuàng)紀錄低點1.035美元，以及2016年英國脫歐公投后出現(xiàn)匯率動蕩之后的明顯轉(zhuǎn)變。

外匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計公司MillTechFX在一份報告中表示，全英國范圍內(nèi)對沖英鎊匯率波動的公司比例已從去年的高達89%降至70%。根據(jù)對250名首席財務官和財務主管的調(diào)查數(shù)據(jù)，那些通常進行貨幣對沖措施的英國公司已經(jīng)大幅縮減對沖規(guī)模，并且考慮開始對沖的公司數(shù)量也越來越少。

荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·弗利表示，歐元走勢疲弱，英鎊兌歐元匯率卻依然不振，這顯示出市場對英國經(jīng)濟持懷疑態(tài)度。弗利說，英國央行的緊縮政策可能將推動英國經(jīng)濟陷入衰退，面對這些問題，市場不愿意買入英鎊。

英國央行此前警告稱，英國借貸成本上升的全部影響尚未完全顯現(xiàn)出來。英國央行警告稱，到今年年底，預計將有50%的英國公司面臨償債壓力，這可能導致一些公司大幅削減投資計劃和公布大規(guī)模裁員計劃。

安永重組業(yè)務合伙人Sam Woodward表示，英國的各大企業(yè)對不斷變化的信貸環(huán)境越來越敏感，9月份高利率和消費者需求疲軟的全面影響尚未顯現(xiàn)。雖然到目前為止2023年相對平靜，但到了圣誕節(jié)和2024年初可能是另一回事。

（北京商報）

責編：ZB