晴天科技毛利率縮水兩年半降13個點   華東銷售額占主營收入51%客戶集中

長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

欲借光伏熱上市的浙江晴天太陽能科技股份有限公司（以下簡稱“晴天科技”），日前回復(fù)深交所第二輪問詢并更新了招股書。

晴天科技此次IPO計劃募集資金6.51億元，募集的資金將用于29.44MW分布式光伏電站建設(shè)及運營項目、晴天科技新能源智造產(chǎn)業(yè)基地項目、營銷服務(wù)體系升級建設(shè)項目和補充流動資金。

長江商報記者注意到，晴天科技客戶和區(qū)域均較為集中，2023年上半年，公司超八成營收來自前五大客戶，華東地區(qū)銷售額占主營業(yè)務(wù)收入超50%。同時，晴天科技的毛利率整體呈下滑趨勢，2020到2023年上半年（以下簡稱“報告期”）分別為32.13%、25.50%、20.82%、18.34%，兩年半降13.79個百分點。

補貼退坡毛利率逐年下滑

公開資料顯示，晴天科技是一家提供分布式光伏電站整體解決方案的新能源技術(shù)服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)包括分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)、分布式光伏電站投資運營業(yè)務(wù)、分布式光伏電站運維服務(wù)三部分。

截至2023年6月末，晴天科技業(yè)務(wù)累計并網(wǎng)裝機容量達2634.64MW。2023年上半年，該公司業(yè)務(wù)新增并網(wǎng)裝機容量505.11MW，占2023年上半年我國分布式光伏電站新增裝機容量的1.23%，位居行業(yè)前列。

招股書顯示，報告期內(nèi)，晴天科技營業(yè)收入分別為39628.74萬元、96092.14萬元、167352.51萬元、101998.77萬元，凈利潤分別為4445.27萬元、 11159.57萬元、14258.71萬元、7574.53萬元。而公司主營業(yè)務(wù)收入分別為37072.93萬元、94362.99萬元、166504.85萬元、101895.89萬元，最近三年復(fù)合增長率達111.93%。其中，公司分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為89.27%、94.04%、94.59%、93.26%。

不過，受到補貼退坡、光伏組件價格上漲等因素的影響，報告期內(nèi)，晴天科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為32.13%、25.50%、20.82%、18.34%，整體呈下滑趨勢，兩年半下降了13.79個百分點。

對此，深交所要求晴天科技說明報告期內(nèi)分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)戶用及工商業(yè)毛利率變動的原因。并結(jié)合在手訂單情況、獲取新客戶能力、屋頂資源儲備情況，說明公司毛利率是否存進一步下滑風險。

晴天科技稱，報告期內(nèi)，補貼逐年下滑，而補貼退坡影響公司單瓦收入導(dǎo)致公司毛利率下滑。同時，報告期內(nèi)光伏組件市場均價2020年度—2022年度逐年上漲，導(dǎo)致公司成本上升，也使得毛利率下滑。其中，2022年度公司與越秀租賃合作項目規(guī)模較大，項目毛利率較低，導(dǎo)致商務(wù)談判模式下的戶用自主采購業(yè)務(wù)毛利率降至6.1%，較2021年度同類業(yè)務(wù)毛利率下降15.15%。公司稱，從目前的在手訂單來看，2023年度越秀租賃已成為發(fā)行人第一大客戶。2023年1—6月隨著光伏組件價格下降、客戶上調(diào)結(jié)算單價等因素，公司分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)各模式下毛利率均有所回升。

值得一提的是，自2021年起，對工商業(yè)分布式光伏項目，中央財政不再補貼，實行平價上網(wǎng)；自2022年起，對戶用分布式光伏項目，中央財政亦不再補貼，預(yù)計補貼退坡對公司未來毛利率的影響將基本消除，但未來隨著行業(yè)競爭者數(shù)量的增加和競爭者業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，可能導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品或服務(wù)的成本和定價發(fā)生不利變化，從而影響毛利率水平。

客戶和業(yè)務(wù)區(qū)域均較集中

報告期內(nèi)，晴天科技的營業(yè)收入主要集中于分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)。公司的業(yè)務(wù)規(guī)模在不斷擴大，目前已在浙江、山東、廣東、江蘇、河南、河北等多個省份開展分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，并在浙江、江蘇、遼寧等地投資運營分布式光伏電站。

不過，由于分布式光伏電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)受市場投資方、人員、資金等因素的限制，晴天科技的客戶和業(yè)務(wù)區(qū)域相對較為集中。

報告期內(nèi)，晴天科技前五名客戶的銷售額占營業(yè)收入的比例分別為73.12%、71.30%、82.36%、85.18%，客戶集中度較高。

同時，晴天科技目前業(yè)務(wù)主要集中于浙江、山東、廣東等客戶潛力較大和光照資源較為豐富的市場。報告期內(nèi)，公司在華東地區(qū)的銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為84.74%、75.52%、59.70%、51.54%，業(yè)務(wù)區(qū)域集中。

若公司主要客戶對光伏電站投資預(yù)算大幅減少、經(jīng)營情況變化、投資模式調(diào)整，公司未能開發(fā)新客戶、中標新項目，或者公司未能及時開拓更多光伏區(qū)域市場，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

責編：ZB