錦江酒店118億商譽(yù)懸頂負(fù)債率達(dá)65%   溢價(jià)78%掛牌募投項(xiàng)目被指虛假募資

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

走輕資產(chǎn)發(fā)展道路的錦江酒店，正在高價(jià)出售資產(chǎn)。

10月10日晚間，錦江酒店（600754.SH）公告顯示，公司擬在掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司時(shí)尚之旅100%股權(quán)，標(biāo)的掛牌底價(jià)16.55億元，增值率達(dá)78.31%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，時(shí)尚之旅是錦江酒店募資項(xiàng)目的一部分。2021年，錦江酒店募資50億元用于酒店裝修升級(jí)等項(xiàng)目。截至2023年9月30日，錦江酒店的酒店裝修項(xiàng)目已使用募集資金9880.26萬(wàn)元，投資進(jìn)度僅為4.29%。

一位資產(chǎn)管理師向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，錦江酒店兩年半前的募資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，而且將募資項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行掛牌，以換取大量現(xiàn)金，有虛假募資之嫌。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，錦江酒店走上輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，但資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)65.65%，依然處于近年高位。同時(shí)，公司商譽(yù)高達(dá)118.43億元，同比增長(zhǎng)8.94%，創(chuàng)下歷史新高。

時(shí)尚之旅已使用募資3271萬(wàn)

錦江酒店官網(wǎng)顯示，公司專(zhuān)業(yè)從事全服務(wù)酒店及有限服務(wù)酒店的投資營(yíng)運(yùn)和管理，以及餐飲業(yè)的投資與經(jīng)營(yíng)。

10月10日晚間，錦江酒店發(fā)布公告顯示，公司擬在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司時(shí)尚之旅酒店管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“時(shí)尚之旅”）100%股權(quán)。標(biāo)的股權(quán)評(píng)估價(jià)值為人民幣16.55億元，公司將以不低于經(jīng)國(guó)資備案的評(píng)估價(jià)值作為掛牌底價(jià)，最終交易價(jià)格根據(jù)公開(kāi)掛牌結(jié)果確定。

公告顯示，時(shí)尚之旅成立于2010年，2022年和2023年上半年?duì)I業(yè)收入分別為1.67億元和1.04億元，凈利潤(rùn)分別為-201.79萬(wàn)元和1124.86萬(wàn)元。

從評(píng)估價(jià)來(lái)看，時(shí)尚之旅股東權(quán)益賬面值9.28億元，評(píng)估值16.55億元，評(píng)估增值7.27億元，增值率達(dá)78.31%。

根據(jù)錦江酒店初步測(cè)算，如按掛牌底價(jià)16.55億元對(duì)外轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)，暫不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)等影響，通過(guò)轉(zhuǎn)讓時(shí)尚之旅100%股權(quán)，公司預(yù)計(jì)可確認(rèn)投資收益約4.2億元。

需要注意的是，錦江酒店本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及公司2021年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目。

2021年3月，錦江酒店向以競(jìng)價(jià)方式確定的11家發(fā)行對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行1.12億股股份，募集資金總額為人民幣50億元，實(shí)際募集資金凈額為49.79億元，募投項(xiàng)目包括“酒店裝修升級(jí)項(xiàng)目”（原計(jì)劃投資34.79億元，調(diào)整后投資23.01億元）、償還金融機(jī)構(gòu)貸款（投資15億元）和收購(gòu)WeHotel90%股權(quán)（原無(wú)此項(xiàng)目，調(diào)整后投資11.77億元）等。

截至2023年9月30日，錦江酒店的酒店裝修項(xiàng)目已使用募集資金9880.26萬(wàn)元（其中未包含募集資金產(chǎn)生的銀行手續(xù)費(fèi)用0.7萬(wàn)元），投資進(jìn)度僅為4.29%。

其中，截至2023年9月30日，錦江酒店合計(jì)向時(shí)尚之旅提供募集資金借款7100萬(wàn)元，時(shí)尚之旅已使用募集資金3271.42萬(wàn)元（其中包含募集資金產(chǎn)生的銀行手續(xù)費(fèi)用0.14萬(wàn)元）。對(duì)于時(shí)尚之旅未使用的募集資金借款，時(shí)尚之旅已于10月9日歸還至上市公司。

一位資產(chǎn)管理師向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，錦江酒店兩年半前的募資項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，而且將募資項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行掛牌，以換取大量現(xiàn)金，有虛假募資之嫌。

錦江酒店則表示，公司本次轉(zhuǎn)讓時(shí)尚之旅100%股權(quán)，有利于進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)盈利能力，提升主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和增強(qiáng)持續(xù)發(fā)展能力，符合公司輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

商譽(yù)高達(dá)118億創(chuàng)歷史新高

原本的募投項(xiàng)目進(jìn)度緩慢，錦江酒店還曾經(jīng)更改募資用途，來(lái)收購(gòu)WeHotel股權(quán)。

資料顯示，2022年11月，錦江酒店變更募集資金8.5億元用于收購(gòu)上海齊程網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（即“WeHotel”）65%股權(quán)。2023年4月，公司又變更募集資金3.27億元用于收購(gòu)WeHotel25%股權(quán)。

由此，錦江酒店合計(jì)收購(gòu)WeHotel90%股權(quán)，該收購(gòu)事項(xiàng)已于2023年6月全部完成，加上此前擁有WeHotel10%股權(quán)，標(biāo)的成為上市公司全資控股子公司。

交易中，業(yè)績(jī)補(bǔ)償方錦江資管及錦江資本承諾，標(biāo)的公司在業(yè)績(jī)承諾期的歸屬母公司股東的經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)分別不低于2806.35萬(wàn)元（2022年度）、4020.70萬(wàn)元（2023年度）及5792.69萬(wàn)元（2024年度）；在業(yè)績(jī)承諾期滿(mǎn)時(shí)，標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)不低于1.26億元。

2022年，WeHotel實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.17億元，凈利潤(rùn)3096萬(wàn)元。2023年上半年，WeHotel實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.53億元，凈利潤(rùn)4878萬(wàn)元，已完成對(duì)賭目標(biāo)。

2023年上半年，錦江酒店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.06億元，同比增長(zhǎng)32.15%；凈利潤(rùn)5.23億元，同比增長(zhǎng)550.76%，2022年同期營(yíng)業(yè)收入約51.5億元；凈利潤(rùn)虧損約1.16億元，業(yè)績(jī)回暖勢(shì)頭強(qiáng)勁。

談及業(yè)績(jī)扭虧為盈，錦江酒店表示，2023年1月以來(lái)，休閑游及商務(wù)差旅消費(fèi)需求明顯釋放，公司旗下境內(nèi)有限服務(wù)型酒店運(yùn)營(yíng)情況較上年同期大幅回升。此外，無(wú)錫肯德基、蘇州肯德基與特權(quán)經(jīng)營(yíng)權(quán)方簽訂的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)期限延長(zhǎng)導(dǎo)致期末公允價(jià)值上升。

2023年上半年，錦江酒店新開(kāi)業(yè)酒店585家，開(kāi)業(yè)退出酒店204家，凈增開(kāi)業(yè)酒店381家，其中直營(yíng)酒店減少42家，加盟酒店增加423家。截至2023年6月30日，已經(jīng)開(kāi)業(yè)的酒店合計(jì)達(dá)到11941家，已經(jīng)開(kāi)業(yè)的酒店客房總數(shù)達(dá)到1131494間。

然而，截至2023年上半年底，錦江酒店商譽(yù)高達(dá)118.43億元，同比增長(zhǎng)8.94%，創(chuàng)下歷史新高。

而且，同期，錦江酒店資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)65.65%，依然處于近年高位。

責(zé)編：ZB