海森藥業(yè)總資產(chǎn)13億竟投30億建新廠   上市即變臉凈利降20%股價(jià)腰斬

長江商報(bào)消息

 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

豪擲30億元建新廠，一家中小型藥企的大手筆讓人吃驚。

根據(jù)公告，海森藥業(yè)（001367.SZ）擬在浙江東陽建設(shè)新廠區(qū)，總投資預(yù)計(jì)為30億元。

30億建新廠，海森藥業(yè)又有多少家底呢？截至2023年6月底，公司總資產(chǎn)不足13億元，而這個(gè)還包含有尚需投入到募投項(xiàng)目中的資金超5億元。

海森藥業(yè)主要從事化學(xué)藥品原料藥及中間體研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以消化系統(tǒng)類、解熱鎮(zhèn)痛類和心血管類原料藥為主。公司稱，其是國內(nèi)甚至全球安乃近原料藥的少數(shù)生產(chǎn)廠家之一。

2023年4月，海森藥業(yè)通過闖關(guān)IPO登陸A股市場。但上半年，公司業(yè)績變臉，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）0.46億元，同比下降接近20%。

二級市場上，海森藥業(yè)的股價(jià)跌跌不休，上市以來，累計(jì)跌幅接近50%。

30億建新廠受質(zhì)疑

王式躍的作風(fēng)有些激進(jìn)，招來廣泛質(zhì)疑。

9月18日晚間，海森藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司與浙江東陽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會經(jīng)友好協(xié)商，于當(dāng)日簽署《投資意向書》，根據(jù)意向協(xié)議，海森藥業(yè)擬投資30億元在東陽經(jīng)開區(qū)境內(nèi)投資興建海森藥業(yè)新廠區(qū)建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃總用地約400畝。

對于上述協(xié)議，海森藥業(yè)特別提示，最終項(xiàng)目投資總額以實(shí)際投資為準(zhǔn)。投資資金能否按期到位存在不確定性，資金籌措、信貸政策的變化、融資渠道的通暢程度將使公司承擔(dān)一定的資金財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

對于本次投資建設(shè)新廠區(qū)對公司的影響，海森藥業(yè)在公告中稱，有助于充分發(fā)揮各方資源優(yōu)勢，不斷推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)核心競爭力，有利于實(shí)現(xiàn)公司“擁有多個(gè)領(lǐng)先的醫(yī)藥產(chǎn)品，具備持續(xù)創(chuàng)新的組織能力，成為公眾尊敬、客戶信任、員工幸福的一流企業(yè)”的愿景。

但所謂的良好愿景，在市場看來，有些不切實(shí)際。投資者紛紛發(fā)問，海森藥業(yè)為何要豪擲30億元建設(shè)新廠區(qū)？30億元資金從哪里來？

海森藥業(yè)由王式躍于1998年創(chuàng)辦，1960年出生的他，在創(chuàng)業(yè)前，曾先后擔(dān)任東陽市人民醫(yī)院任藥房副主任、東陽市衛(wèi)生局任藥政管理兼藥檢所副所長、橫店集團(tuán)制藥工業(yè)公司任總經(jīng)理、東陽制藥廠任廠長，一直在與藥打交道。

目前，王式躍、郭海燕夫婦及二人之女王雨瀟為公司實(shí)際控制人，三人直接間接合計(jì)持有海森藥業(yè)65.94%的股份。王式躍擔(dān)任公司董事長，王雨瀟擔(dān)任董事、副董事長。此外，王式躍的妹妹王冬艷也持有公司1.16%的股份。

由此可見，海森藥業(yè)是一家典型的家族企業(yè)。

在市場人士看來，家族企業(yè)的弊端之一，是大股東一言獨(dú)大。上述30億元建新廠區(qū)，就存在這一跡象。

事實(shí)上，海森藥業(yè)資金并不算充足。截至2023年6月底，公司總資產(chǎn)不過12.77億元。期末，公司賬面上貨幣資金9.08億元，但有5.59億元是需要投入到募投項(xiàng)目的募資，還有7525.71萬元是超募資金。剔除這些，公司可以動(dòng)用的資金在3億元左右。

30億元投資建設(shè)新廠區(qū)，海森藥業(yè)的資金缺口超過27億元。這筆資金如何解決？恐怕未來要向市場伸手。

上市首份財(cái)報(bào)業(yè)績變臉

與大手筆建新廠區(qū)暫時(shí)無關(guān)聯(lián)的是，海森藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績變臉。

8月22日晚間，海森藥業(yè)披露了2023年中期報(bào)告，這是其上市后的首份財(cái)報(bào)，其數(shù)據(jù)讓人有些失望。

半年報(bào)顯示，上半年，海森藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.93億元，同比下降8.50%，凈利潤0.46億元、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）0.45億元，同比分別下降19.45%、13.96%。

分季度看，一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.07億元、0.86億元，同比變動(dòng)幅度為14.87%、-26.91%。對應(yīng)的凈利潤為0.25億元、0.21億元，同比變動(dòng)幅度為2.57%、-35.96%�？鄯莾衾麧櫯c凈利潤的變動(dòng)趨勢基本一致。

季度數(shù)據(jù)顯示，一季度，營業(yè)收入、凈利潤小幅增長，二季度則轉(zhuǎn)為大幅下降。

4月10日，海森藥業(yè)通過IPO上市。由此可見，公司一上市業(yè)績就變臉。

上市之前，海森藥業(yè)業(yè)績總體上表現(xiàn)為持續(xù)增長。2018年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.47億元、2.67億元、2.85億元，對應(yīng)的凈利潤0.59億元、0.69億元、0.63億元，扣非凈利潤為0.55億元、0.63億元、0.58億元，2020年，凈利潤、扣非凈利潤小幅下降。2021年、2022年，其營業(yè)收入分別為3.89億元、4.23億元，同比增長36.58%、8.69%，凈利潤為0.94億元、1.08億元，同比增長49.62%、14.49%，扣非凈利潤為0.90億元、1.02億元，同比增長56.12%、12.82%。這兩年，營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)增長。

海森藥業(yè)專業(yè)從事化學(xué)藥品原料藥及中間體研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，形成了以消化系統(tǒng)類、解熱鎮(zhèn)痛類和心血管類原料藥為主，以抗菌類原料藥，抗抑郁類原料藥及制劑為輔，同時(shí)以抗病毒類、非甾體抗炎類等特色原料藥與制劑為預(yù)備的產(chǎn)品體系。公司稱，其已培育了硫糖鋁、安乃近、阿托伐他汀鈣、PHBA等原料藥及中間體產(chǎn)品，且在全球市場的占有率均較高。

但顯然，這些較高的市占率與行業(yè)知名度與海森藥業(yè)的經(jīng)營業(yè)績并不匹配。

二級市場上，海森藥業(yè)的表現(xiàn)也較糟糕。上市次日，公司股價(jià)沖高至88.83元/股，到9月28日，收盤價(jià)45.91元/股，累計(jì)跌幅約為48.32%。期間，股價(jià)一度跌至41.64元/股，較上市次日高點(diǎn)跌逾50%。

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責(zé)編：ZB