資本大佬黎輝走出造假魅影成大贏家 瑞幸靠奶咖涅槃單季賺10億成“一哥”

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

醬香拿鐵，一天賣(mài)出一個(gè)億，瑞幸與茅臺(tái)的聯(lián)名吸引了全球目光。

醬香拿鐵的火爆出圈，足以佐證瑞幸咖啡完成了涅槃重生。這一完美轉(zhuǎn)身的背后，少不了一個(gè)人——黎輝，這位瑞幸咖啡背后的“金主”。

黎輝曾有著耀眼的光環(huán)，在20多年的職業(yè)生涯中，他游走于華爾街知名投資機(jī)構(gòu)之間，收獲頗豐。2017年，瑞幸咖啡橫空出世，黎輝創(chuàng)辦的大鈺資本是瑞幸咖啡的第一批投資人，也是最大的投資人。

資本加持下，瑞幸咖啡瘋狂擴(kuò)張，赴美上市成功。然而一份做空?qǐng)?bào)告擊穿了瑞幸咖啡的美麗謊言，陸正耀背負(fù)財(cái)務(wù)造假的罵名出局。就在瑞幸咖啡跌落谷底時(shí)，借助資本力量，黎輝火線出手，終成贏家。

2023年上半年，瑞新咖啡門(mén)店超萬(wàn)家，單季盈利達(dá)10億元，首超世界咖啡巨頭星巴克成為中國(guó)“咖啡一哥”。

黎輝和瑞幸咖啡做對(duì)了什么？未來(lái)還將面臨哪些挑戰(zhàn)？

華爾街精英遭遇滑鐵盧

在資本界，黎輝屬于華爾街精英級(jí)人物。

黎輝1974年出生于甘肅蘭州，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)，并獲得耶魯大學(xué)MBA學(xué)位。公開(kāi)信息顯示，耶魯大學(xué)畢業(yè)后，黎輝進(jìn)入了華爾街，第一站，是世界著名投行摩根斯坦利。在這里，他遇到了后來(lái)的妻子曾子墨。

在摩根斯坦利工作期間，黎輝曾負(fù)責(zé)過(guò)北京大唐、北京控股上市，以及亞信和新浪在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市等重點(diǎn)項(xiàng)目。

2000年，黎輝和曾子墨相約回國(guó)。回國(guó)后，曾子墨去了鳳凰衛(wèi)視成為知名主持人，黎輝則加入了高盛，擔(dān)任高盛（亞洲）執(zhí)行董事，后又擔(dān)任摩根斯坦利亞洲公司副總裁。2002年，他進(jìn)入著名私募美國(guó)華平投資集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華平投資”），擔(dān)任亞太區(qū)負(fù)責(zé)人，直至2016年。

從摩根斯坦利、到高盛，黎輝負(fù)責(zé)了企業(yè)上市、投資并購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券融資、高收益以及項(xiàng)目融資等多個(gè)領(lǐng)域工作，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)和人脈資源。在華平投資，讓他更深入洞察到亞太地區(qū)市場(chǎng)現(xiàn)狀。

黎輝最喜歡且擅長(zhǎng)的是投資。在華平投資工作期間，他參與投資了神州租車(chē)、紅星美凱龍、銀泰百貨等知名企業(yè)。而看好租車(chē)市場(chǎng)，使得他與神州租車(chē)實(shí)控人陸正耀有了后來(lái)的瑞幸咖啡故事。

2010年，黎輝找到陸正耀表達(dá)了投資意愿，但未達(dá)成協(xié)議，但黎輝幫陸正耀完成了一次債權(quán)融資。由此，二人有了互信。

2012年，神州租車(chē)美股上市失敗，現(xiàn)金流緊張，黎輝及時(shí)援手，2億美元投資神州租車(chē)。這是神州租車(chē)拿到的國(guó)內(nèi)租車(chē)行業(yè)迄今為止最大單筆股權(quán)投資。

2016年，黎輝離開(kāi)華平投資加盟神州優(yōu)車(chē)并擔(dān)任副董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略和資本運(yùn)轉(zhuǎn)。

2017年，黎輝在中國(guó)香港創(chuàng)立大鈺資本。

瑞幸咖啡的問(wèn)世，在外界看來(lái)，是黎輝和陸正耀布的一個(gè)局。

2017年，瑞幸咖啡開(kāi)出首店后，開(kāi)啟了瘋狂擴(kuò)張模式。到2020年退市前，其門(mén)店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到5000家。

瘋狂擴(kuò)張的瑞幸咖啡得益于資本推動(dòng)，黎輝的大鈺資本首當(dāng)其沖。瑞幸咖啡的A、B輪融資均是大鈺資本領(lǐng)投，大鈺資本以11.9%的持股比成為瑞幸咖啡的第二大股東。

2019年5月17日，瑞幸咖啡登陸美國(guó)納斯達(dá)克上市，到2020年1月17日，市值一度超千億。大鈺資本趁機(jī)以42美元/ADS的高價(jià)減持套現(xiàn)了2.3億美元。

2020年，渾水發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，瑞幸咖啡曝出財(cái)務(wù)作假的驚天丑聞。最終陸正耀承認(rèn)造假，瑞幸咖啡退市，黎輝及大鈺資本首次遭遇滑鐵盧。

神奇操盤(pán)瑞幸重生

瑞幸咖啡退市，陸正耀遭人唾罵。誰(shuí)曾料想，三年后，瑞幸咖啡重拾輝煌。這一奇跡，屬于黎輝。

2023年上半年，瑞幸咖啡實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.38億元，同比增長(zhǎng)86.53%，凈利潤(rùn)15.64億元，較上年同期虧損0.95億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.01億元、凈利潤(rùn)9.99億元，均創(chuàng)歷史新高，同比分別增長(zhǎng)87.99%、970.66%。

此前的2019年、2020年，瑞幸咖啡分別虧損31.58億元、55.89億元，兩個(gè)年度合計(jì)虧損87.47億元。

而2023財(cái)年第三財(cái)季（4月3日—7月2日），星巴克中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入59億元，同比增長(zhǎng)51%。

截至6月底，瑞幸咖啡門(mén)店數(shù)量達(dá)10836家，比星巴克中國(guó)的6480家多4300余家。

無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入，還是門(mén)店數(shù)量，瑞幸咖啡均已經(jīng)超過(guò)星巴克中國(guó)，成為“咖啡一哥”。

那么，黎輝是如何創(chuàng)造奇跡的呢？

黎輝推動(dòng)重組瑞幸咖啡，與負(fù)面纏身的陸正耀時(shí)代切割。

這一動(dòng)作的背后，黎輝高超的資本運(yùn)作能力得以彰顯。在陸正耀的股權(quán)爭(zhēng)奪中，他通過(guò)支付SEC1.8億美元罰款與其達(dá)成和解，后又在2021年9月與集體起訴瑞幸的原告代表們簽署了1.875億元的和解意向書(shū)，再通過(guò)大鉦資本與畢馬威達(dá)成一致，將陸正耀團(tuán)隊(duì)的股份一并納入囊中。 在此過(guò)程中，大鉦資本、愉悅資本與瑞幸達(dá)成了總額為2.5億美元的新一輪融資協(xié)議。大鉦資本認(rèn)購(gòu)2.4億美元的高級(jí)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，愉悅資本認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)美元，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每ADS（相當(dāng)于8股）6.5美元。通過(guò)2.4億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，大鉦資本在瑞幸咖啡的持股上升為17.2%、投票權(quán)增至45.2%，實(shí)現(xiàn)了對(duì)瑞幸咖啡的控制。

瑞幸咖啡重組后，郭謹(jǐn)一接替陸正耀成為新一任董事長(zhǎng)兼CEO。

與此同時(shí)，瑞幸咖啡還進(jìn)行了戰(zhàn)略大“清洗”，對(duì)門(mén)店布局、營(yíng)銷(xiāo)策略、產(chǎn)品策略、數(shù)字化體系等各個(gè)方面大范圍調(diào)整，全新的瑞幸咖啡出現(xiàn)在消費(fèi)者面前。

有人士分析，在轉(zhuǎn)型翻身方面，新的瑞幸咖啡在門(mén)店、營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品、管理方面，都有大幅轉(zhuǎn)變，注重精細(xì)化。

外界感受最為明顯的是產(chǎn)品。瞄準(zhǔn)年輕人，轉(zhuǎn)向飲品化，如奶咖、果咖等咖啡飲品。奶咖，這一新賽道，讓瑞幸咖啡迅速崛起，打造了多個(gè)爆款。

生椰拿鐵、醬香拿鐵等新品帶火了瑞幸咖啡。生椰拿鐵八個(gè)月貢獻(xiàn)12.6億元收入，醬香拿鐵上市首日銷(xiāo)售上億元，這讓瑞幸咖啡風(fēng)光無(wú)限。

2021年7月，通過(guò)作為特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）的方式，瑞幸咖啡在粉單市場(chǎng)掛牌。2023年9月22日，瑞幸收盤(pán)價(jià)34.50美元ADS，市值95億美元。

按照如此勢(shì)頭，瑞幸咖啡重新上市不會(huì)遙遠(yuǎn)。黎輝，仍舊是大贏家。

不過(guò)，瑞幸咖啡的壓力仍在。瑞幸咖啡是靠奶咖、下沉市場(chǎng)快速翻身的，但是，奶咖與新式茶飲重合度較高，且茶飲企業(yè)也在開(kāi)拓咖啡市場(chǎng)。

從咖啡與茶飲夾縫中趟出了一條生存崛起之路，回過(guò)神來(lái)的咖啡企業(yè)和奶茶企業(yè)都會(huì)有所動(dòng)作，未來(lái)的瑞幸咖啡，還有硬仗要打。瑞幸咖啡會(huì)有一個(gè)什么樣的未來(lái)，黎輝是想做企業(yè)家，還是投資家，尚需時(shí)間觀察。

責(zé)編：ZB