遠(yuǎn)超智慧IPO關(guān)鍵期凈利降17%質(zhì)量問題頻出   曹樹漢夫婦狂分2.2億副總年薪高達(dá)730萬

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

大家居行業(yè)企業(yè)深圳遠(yuǎn)超智慧生活股份有限公司（簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)超智慧”）二闖IPO，仍難言順利。

遠(yuǎn)超智慧以經(jīng)銷模式為主，近幾年，其經(jīng)銷商數(shù)量變動(dòng)頻繁。與之相關(guān)的是，公司盈利能力出現(xiàn)滑坡。2022年，遠(yuǎn)超智慧實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤”）1.62億元，同比下降17.22%。這一凈利潤水平低于四年前。

高度重視營銷的遠(yuǎn)超智慧，產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)。2023年7月，遠(yuǎn)超智慧的產(chǎn)品上了“黑榜”。

遠(yuǎn)超智慧是一家“夫妻店”，楊遠(yuǎn)超、曹樹漢夫婦持有77.68%股權(quán)，且分別擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。讓人意外的是，公司一副總經(jīng)理年薪高達(dá)730.10萬元，是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理薪酬的9倍左右。

備受關(guān)注的是，2019年9月，首次IPO前，遠(yuǎn)超智慧向曹樹漢夫婦突擊分紅2.2億元。

三年608家經(jīng)銷商退出

在軟床、沙發(fā)、床墊等領(lǐng)域，遠(yuǎn)超智慧在國內(nèi)同行中處于領(lǐng)先地位。但是，近幾年，公司盈利能力在下滑。

2020年至2022年（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），遠(yuǎn)超智慧實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為10.42億元、13.43億元、12.20億元，同比變動(dòng)幅度為-15.04%、28.90%、-9.15%。對(duì)應(yīng)的凈利潤為1.23億元、1.96億元、1.62億元，同比變動(dòng)15.91%、59.19%、-17.22%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤”）為1.54億元、1.87億元、1.61億元，同比變動(dòng)-32.29%、21.53%、-13.98%。

上述數(shù)據(jù)顯示，遠(yuǎn)超智慧的營業(yè)收入、凈利潤、扣非凈利潤均不穩(wěn)定，其中，營業(yè)收入、扣非凈利潤2020年、2022年同比均為下降。

再往前追溯，2018年、2019年，遠(yuǎn)超智慧實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.70億元、12.26億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤為1.91億元、1.06億元，扣非凈利潤為1.85億元、2.25億元。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，2022年，遠(yuǎn)超智慧的營業(yè)收入略低于2019年，凈利潤、扣非凈利潤均低于2018年。2022年的凈利潤較2018年減少約3000萬元。

與凈利潤下降相關(guān)的是，遠(yuǎn)超智慧的毛利率下降。2019年至2022年，公司綜合毛利率分別為45.51%、42.15%、40.27%、39.46%，連續(xù)三年下降。同期扣非后銷售凈利率分別為18.50%、14.74%、13.90%、13.16%。

遠(yuǎn)超智慧采取以經(jīng)銷為主的銷售模式，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.53%、88.11%、83.06%。

然而，遠(yuǎn)超智慧的經(jīng)銷商隊(duì)伍變動(dòng)較大。報(bào)告期，公司新增經(jīng)銷商數(shù)量分別為283家、370家、214家，合計(jì)增加867家，減少的經(jīng)銷商數(shù)量分別為206家、177家、225家，合計(jì)減少608家。這意味著，三年間，經(jīng)銷商變動(dòng)數(shù)量合計(jì)達(dá)1475家。截至2022年底，公司經(jīng)銷商數(shù)量為1360家，比2021年底凈減少11家。

在官網(wǎng)中，遠(yuǎn)超智慧表示，公司銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球20多個(gè)國家與地區(qū)，除了覆蓋全國338個(gè)城市的主流家居賣場(chǎng)外，還包括澳大利亞、新加坡、韓國、阿聯(lián)酋、菲律賓等多個(gè)國家或地區(qū)。

不過，公司營業(yè)收入99%來自境內(nèi)。2022年，境內(nèi)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的收入占比達(dá)99.56%，主要是在華東和西南地區(qū)，而境外地區(qū)的銷售收入占比僅為0.44%。2021年，遠(yuǎn)超智慧20多家海外專賣店平均每個(gè)店面銷售額僅34萬元左右。

突擊分紅2.2億現(xiàn)“夫妻店”弊端

“夫妻店”的弊端是一股獨(dú)大，存在內(nèi)控難題。遠(yuǎn)超智慧在這方面的問題較為突出。

遠(yuǎn)超智慧由曹樹漢、楊遠(yuǎn)超夫婦創(chuàng)辦。目前，公司控股股東為智領(lǐng)投資，持有遠(yuǎn)超智慧76.50%的股份，曹樹漢、楊遠(yuǎn)超分別各持有智領(lǐng)投資50%的股權(quán)，同時(shí)楊遠(yuǎn)超持有云豹投資51.3%出資份額（云豹投資持有公司812.42萬股股份）和金豹投資1.10%出資份額（金豹投資持有公司699.51萬股股份），曹樹漢、楊遠(yuǎn)超夫婦合計(jì)持有公司77.68%的股份，為遠(yuǎn)超智慧的實(shí)際控制人。目前，楊遠(yuǎn)超、曹樹漢夫婦分別擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職位。

此外，采購中心總監(jiān)李云良持有遠(yuǎn)超智慧0.76%的股份，其為曹樹漢姐姐的配偶。公司食堂主管楊云輝直接持有公司0.09%的股份，其為楊遠(yuǎn)超的姐姐。

本次沖擊A股市場(chǎng)是遠(yuǎn)超智慧第二次闖關(guān)IPO。2021年6月9日，遠(yuǎn)超智慧首次遞交上市申請(qǐng)，由光大證券保薦，擬募資7.26億元，用于CBD家居惠州生產(chǎn)基地智能化生產(chǎn)改造升級(jí)項(xiàng)目、CBD家居智慧中心項(xiàng)目建設(shè)。

值得一提的是，2019年9月2日，遠(yuǎn)超智慧突擊分紅，以當(dāng)年8月31日實(shí)繳注冊(cè)資本 5000萬元為基數(shù)，派發(fā)紅利2.2億元。

此時(shí)，遠(yuǎn)超智慧只有一名股東，即智領(lǐng)投資，其持有遠(yuǎn)超智慧100%股權(quán)，而智領(lǐng)投資由曹樹漢、楊遠(yuǎn)超夫婦各持股50%。這意味著，在增資擴(kuò)股之前，遠(yuǎn)超智慧突擊分紅2.2億元，這筆巨資全部進(jìn)了曹樹漢夫婦的腰包。

而2019年全年，公司凈利潤為1.06億元，分紅金額是當(dāng)年凈利潤的2.08倍。

遠(yuǎn)超智慧在IPO前實(shí)施了兩次股權(quán)激勵(lì)，2019年的激勵(lì)對(duì)象為高管及創(chuàng)始核心員工，包括李云良、許裕見等6人。2020年則是通過兩家員工持股平臺(tái)云豹投資、金豹投資對(duì)員工實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。為此，2019年至2022年，公司確認(rèn)的股份支付費(fèi)用分別為1.52億元、4692.66萬元、46.05萬元、143.50萬元。

2019年攤銷股份支付費(fèi)用1.52億元，6名激勵(lì)對(duì)象1元入股，而2020年8月，家居龍頭紅星美凱龍、居然之家外部機(jī)構(gòu)入股的價(jià)格達(dá)35.65元/股。因此，此次股權(quán)激勵(lì)，涉嫌利益輸送。

市場(chǎng)人士稱，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因，與“夫妻店”、大股東一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)弊端有關(guān)。

9項(xiàng)發(fā)明專利8項(xiàng)是買來的

遠(yuǎn)超智慧以營銷驅(qū)動(dòng)，迅速成長(zhǎng)為行業(yè)較為知名的品牌企業(yè)。但是，公司產(chǎn)品質(zhì)量也頻出問題。

CBD家居的品牌名聲不小，這與重金營銷有較大關(guān)系。

公開消息顯示，僅在2019年春節(jié)期間，遠(yuǎn)超智慧就在央視投放了約3000萬元的廣告。報(bào)告期，公司的銷售費(fèi)用分別為1.59億元、1.91億元、1.94億元，逐年增長(zhǎng)。與之對(duì)應(yīng)的是，公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.44億元、0.47億元、0.48億元，遠(yuǎn)低于銷售費(fèi)用，且增長(zhǎng)不明顯。

員工方面，截至2022年底，公司員工總數(shù)為2414人，其中，技術(shù)人員172人，占比為7.13%，銷售人員749人，占比為31.03%。

截至2022年末，遠(yuǎn)超智慧及子公司共計(jì)擁有1087項(xiàng)專利，其中，發(fā)明專利9項(xiàng)，實(shí)用新型專利151項(xiàng)。

而9項(xiàng)發(fā)明專利中，8項(xiàng)是繼受取得，僅一種便于組裝的模塊化家具是原始取得。由此可見，公司研發(fā)創(chuàng)新能力較弱。

有意思的是，遠(yuǎn)超智慧主打的是高端路線，較弱的研發(fā)創(chuàng)新能力是否能夠支撐高端戰(zhàn)略？

備受關(guān)注的是，遠(yuǎn)超智慧的產(chǎn)品頻頻被曝出質(zhì)量問題。

2023年7月26日，�？谑惺袌�(chǎng)監(jiān)督管理局公示的2023年第二季度消費(fèi)投訴信息顯示，喜盈門國際建材家具生活廣場(chǎng)共78件家居用品類投訴辦件，其中CBD家居共計(jì)4件投訴。

在消費(fèi)保平臺(tái)上，有多條關(guān)于CBD家居質(zhì)量問題的投訴。一網(wǎng)友稱，其購買的CBD床存在中梁尺寸不對(duì)，用墊片來湊的情況，僅使用了3個(gè)月，床的排骨架就發(fā)生了凹陷，嚴(yán)重傾斜的中梁還刮花了木地板。

2022年6月，國家市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布的《2021年家具及耐用消費(fèi)品產(chǎn)品質(zhì)量國家監(jiān)督抽查情況通報(bào)》顯示，標(biāo)稱惠州市遠(yuǎn)超實(shí)業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“遠(yuǎn)超實(shí)業(yè)”）生產(chǎn)的沙發(fā)“產(chǎn)品用料、加工（防銹處理）”項(xiàng)目不合格。遠(yuǎn)超實(shí)業(yè)是遠(yuǎn)超智慧全資子公司。

2020年，遠(yuǎn)超智慧坪山局深圳標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證雙隨機(jī)檢查中被發(fā)現(xiàn)存在問題并被責(zé)令改正。同年，深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局坪山局在2020年度商事主體公示信息抽查中發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)超智慧全資子公司深圳市遠(yuǎn)超奮發(fā)有限公司存在不合格事項(xiàng)并責(zé)令其改正。

招股書透露，遠(yuǎn)超智慧的兩名副總經(jīng)理拿高薪。2020年，董事副總經(jīng)理周建平薪酬為667.76萬元，副總經(jīng)理許裕見的薪酬為730.10萬元，二人的薪酬占公司11名董監(jiān)高及核心技術(shù)人員薪酬總額的64.63%，接近三分之二。且二人的薪酬均為公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理薪酬的9倍左右。二人均于2017年加盟遠(yuǎn)超智慧，此前均擔(dān)任過市場(chǎng)經(jīng)理、大區(qū)經(jīng)理。其余的董監(jiān)高及核心技術(shù)人員薪酬中，最高的是研發(fā)中心總監(jiān)，其薪酬為158.24萬元。

兩名副總經(jīng)理的薪酬為何如此之高？或與重營銷相關(guān)。

責(zé)編：ZB