泰祥股份1.77億收購宏馬科技73.84%股權 標的半年盈利722萬快速切入新能源領域

長江商報消息 ●長江商報記者 李璟

“北轉創(chuàng)”第一股泰祥股份（301192.SZ）完成重大資產(chǎn)重組第一期標的股權交割。

根據(jù)泰祥股份近日披露的重大資產(chǎn)重組實施進展公告，公司已按照約定向交易對方共支付第一期標的股權轉讓對價1.77億元，持有宏馬科技52227331股股份，占其總股本的73.84%，宏馬科技成為公司的控股子公司。

作為轉板后的首次資本動作，泰祥股份擬購宏馬科技99.13%股權一事一度引發(fā)市場熱議，并因受到監(jiān)管關注而收到問詢函，不過公司“力排眾議”，堅持收購連續(xù)虧損的宏馬科技。

面對外界質(zhì)疑，泰祥股份表示，收購宏馬科技是公司快速實現(xiàn)在汽車輕量化及新能源領域布局的需要，也是公司提升自身管理能力和優(yōu)化區(qū)域布局的需要。

而根據(jù)泰祥股份此前發(fā)布的半年報，2023年上半年，公司營收、凈利分別為9769.55萬元、1752.84萬元。其中，宏馬科技實現(xiàn)營收3593.12萬元，凈利潤721.84萬元。

主營業(yè)務承壓亟待尋求突破

公開資料顯示，泰祥股份1997年創(chuàng)立于“車城”湖北十堰，主營業(yè)務為汽車發(fā)動機零部件的研發(fā)、制造與銷售。

2015年，泰祥股份在“新三板”掛牌，2020年成為全國首批在“新三板”精選層掛牌企業(yè)，2021年成為首批在北交所上市的公司，2022年轉板創(chuàng)業(yè)板成為北轉創(chuàng)第一股。

三年兩次轉板，泰祥股份備受資本市場關注，但從整體經(jīng)營來看，近年來公司業(yè)績表現(xiàn)并不盡如人意。

財務數(shù)據(jù)顯示，泰祥股份在前期業(yè)績一路攀升，至2017年實現(xiàn)營收1.99億元、凈利潤9152萬元，雙雙到達歷史最佳后，2018—2020年卻連續(xù)三年業(yè)績雙降。盡管2021年業(yè)績有所回升，但2022年交出的轉板后首份年報又不及預期，營收和凈利潤分別為1.44億元和5184.56萬元，分別同比下滑10.50%和26.36%。

作為工信部認定的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，泰祥股份的業(yè)務發(fā)展與汽車行業(yè)的景氣度息息相關。

據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，2022年，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比增長96.9%和93.4%，市場占有率達到25.6%，較上年同比增長12.2個百分點；而傳統(tǒng)燃油乘用車的銷量同比下降了13.4%。

泰祥股份的主要產(chǎn)品為汽車發(fā)動機主軸承蓋，是內(nèi)燃發(fā)動機上的關鍵零件之一。年報顯示，2022年公司該產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入約1.43億元，占總營收的99.64%。在新能源汽車發(fā)展浪潮下，專攻傳統(tǒng)燃油車顯然會對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不小影響。

此外，作為大眾集團的全球供應商，泰祥股份在客戶結構上嚴重依賴大眾系相關企業(yè)。公司產(chǎn)品主要用于大眾集團旗下大眾、奧迪、斯柯達等品牌，2022年97.91%的營收都來源于大眾汽車。

而根據(jù)大眾汽車公布的2022年業(yè)績數(shù)據(jù)來看，全球銷量出現(xiàn)了7%的下滑。同期泰祥股份的銷售量同比下降6.54%，產(chǎn)量同比下降14.96%，庫存量同比上升20.37%。其中，海外業(yè)務的銷售量同比下降15.54%。2022年泰祥股份主軸承蓋產(chǎn)品在境外的銷售額達7636.32萬元，占全部營收的53.20%，同比下降20.21%。

綜合來看，在新能源車發(fā)展如火如荼的背景下，泰祥股份抓緊布局新能源領域勢在必行。

加碼新能源領域布局

事實上，在轉板之后，泰祥股份就有了大動作。2022年8月，泰祥股份公告，擬以支付現(xiàn)金方式收購宏馬科技99.13%股權，交易價格為2.4億元。對宏馬科技的收購，正是泰祥股份應對汽車行業(yè)洗牌的主動求變之策。

根據(jù)泰祥股份披露的重大資產(chǎn)購買報告書（草案），宏馬科技主要致力于汽車鋁合金精密壓鑄件領域，主導產(chǎn)品為發(fā)動機缸蓋罩殼等汽車零部件，已進入多家新能源汽車零部件廠商的供應商體系，且已實現(xiàn)包括逆變器殼體頂蓋在內(nèi)的新能源汽車零部件產(chǎn)品批量化生產(chǎn)，為多個汽車廠商的新能源業(yè)務提供零部件。

不過，從財務數(shù)據(jù)來看，宏馬科技并非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其盈利能力堪憂。2020—2022年，宏馬科技分別實現(xiàn)營收2.52億元、2.28億元、2.45億元，凈利潤2643.48萬元、-1688.57萬元、-4022.31萬元。

連續(xù)兩年虧損，收購宏馬科技短期內(nèi)將會拉低上市公司的整體盈利能力，公司凈利潤、綜合毛利率等指標也將出現(xiàn)較大幅度的下滑。對此，深交所曾發(fā)布重組問詢函，要求泰祥股份回復說明本次收購的原因及必要性等問題。

泰祥股份回復稱，基于對汽車行業(yè)新能源化發(fā)展趨勢的認識，公司一直在積極開發(fā)新產(chǎn)品，但該產(chǎn)品至今仍未打開市場，公司也仍未真正進入新能源汽車零部件領域。而宏馬科技目前已實現(xiàn)在新能源汽車零部件領域的布局，開發(fā)的相關產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn)，且仍在持續(xù)獲得其他客戶的項目定點。

泰祥股份認為，本次交易能幫助公司快速實現(xiàn)在汽車零部件輕量化及新能源領域布局，以及在長三角產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)布局，是公司提升自身管理能力和優(yōu)化區(qū)域布局的需要。盡管短期來看，公司需要承擔整體盈利能力下滑的風險，但從長遠來看，宏馬科技的業(yè)務很好地契合了汽車輕量化和新能源化的發(fā)展趨勢。因此本次交易有利于改變公司目前產(chǎn)品結構和客戶結構較為單一的現(xiàn)狀，有利于增強公司未來的可持續(xù)經(jīng)營能力，符合公司長遠發(fā)展戰(zhàn)略。

而隨著泰祥股份完成重大資產(chǎn)重組第一期標的股權交割，宏馬科技成為公司控股子公司，其相關財務數(shù)據(jù)也體現(xiàn)在公司2023年半年報中。

2023年上半年，泰祥股份實現(xiàn)營收9769.55萬元，同比增長42.74%。報告指出，主要系合并報表后增加母公司營業(yè)收入所致。上半年，宏馬科技實現(xiàn)營收3593.12萬元，凈利潤721.84萬元。

泰祥股份指出，本次并購交易完成后，如汽車行業(yè)景氣度下降，或者公司市場開拓不利等，公司可能會因宏馬科技持續(xù)虧損而導致整體盈利能力和盈利水平出現(xiàn)顯著下滑的風險。為此，公司將加大對宏馬科技的資源投入，提升其內(nèi)部管理水平，實施嚴格的成本控制，同時積極開拓市場，盡快實現(xiàn)扭虧為盈。

責編：ZB