陽(yáng)光電源拋?zhàn)罡?0億回購(gòu)提振股價(jià)   業(yè)務(wù)發(fā)展強(qiáng)勁毛利率29.4%創(chuàng)十年新高

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 潘瑞冬

逆變器龍頭陽(yáng)光電源（300274.SZ）業(yè)績(jī)大增，但二級(jí)市場(chǎng)相對(duì)冷淡，公司欲大手筆回購(gòu)提振信心。

9月12日晚間，陽(yáng)光電源披露公告稱(chēng)，擬使用自有資金不低于5億元、不超過(guò)10億元回購(gòu)公司股票。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2023年上半年，公司的光伏逆變器、儲(chǔ)能及新能源投資開(kāi)發(fā)三大業(yè)務(wù)齊增，業(yè)績(jī)延續(xù)上年的高增趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)133.06%、383.55%。其中，上半年公司的毛利率為29.42%，創(chuàng)出2013年以來(lái)新高。

不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)上，近兩個(gè)多月來(lái)，陽(yáng)光電源的股價(jià)呈下行走勢(shì)，截至9月13日收?qǐng)?bào)91.51元/股，較7月初下跌27.55%，接近三成。

此時(shí)宣布回購(gòu)，陽(yáng)光電源或也有提振股價(jià)之意，但效果如何尚待觀察。

股價(jià)走勢(shì)與業(yè)績(jī)背離

根據(jù)回購(gòu)股份公告，陽(yáng)光電源擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司部分普通股A股股份，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

陽(yáng)光電源本次回購(gòu)的資金總額不低于5億元（含）且不超過(guò)10億元（含），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)150元/股，實(shí)施期限為自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份方案之日起12個(gè)月內(nèi)。根據(jù)測(cè)算，陽(yáng)光能源本次回購(gòu)股份約為333萬(wàn)股至666萬(wàn)股，約占已發(fā)行總股本的比例為0.22%至0.45%。

對(duì)于此次回購(gòu)，陽(yáng)光電源表示，是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近兩個(gè)多月來(lái)，陽(yáng)光電源的股價(jià)持續(xù)下跌。K線圖顯示，2023年7月3日，公司股價(jià)高點(diǎn)為126.3元/股，截至9月13日收?qǐng)?bào)91.51元/股，期間跌幅高達(dá)27.55%，接近三成。

與之相反的是，受益于全球新能源市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)，公司的業(yè)績(jī)近一年半來(lái)表現(xiàn)靚麗。2022年，陽(yáng)光電源的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為402.57億元、35.93億元，同比增長(zhǎng)66.79%、127.04%。2023年上半年，公司的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為286.22億元、43.54億元，同比增長(zhǎng)133.06%、383.55%；期間經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為47.7億元，同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

股價(jià)走勢(shì)與業(yè)績(jī)背離，陽(yáng)光電源此時(shí)宣布回購(gòu)，或也有提振股價(jià)之意。

上半年研發(fā)費(fèi)用突破10億

整體業(yè)績(jī)高增的背后，是陽(yáng)光電源三大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。

資料顯示，陽(yáng)光電源是中國(guó)目前較大的光伏逆變器制造商、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的風(fēng)能變流器企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風(fēng)能變流器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、電動(dòng)車(chē)電機(jī)控制器，并致力于提供全球一流的光伏電站解決方案。

2023年中報(bào)顯示，目前，陽(yáng)光電源營(yíng)收占比超過(guò)10%以上的產(chǎn)品或服務(wù)有光伏逆變器等電力轉(zhuǎn)換設(shè)備、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源投資開(kāi)發(fā)三大業(yè)務(wù)。上半年，上述三大業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為116.25億元、85.23億元、75.6億元，增速分別為83.54%、257.26%、162.79%，占總營(yíng)業(yè)收入的比例分別為40.62%、29.78%、26.41%。

可以看到，光伏逆變器業(yè)務(wù)仍是公司的營(yíng)業(yè)收入主力軍，其他兩大業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增速較快，呈追趕趨勢(shì)，尤其是儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)，上半年增速遠(yuǎn)超其他兩類(lèi)業(yè)務(wù)。

在業(yè)績(jī)向好的背后，是陽(yáng)光電源不斷提升的毛利率水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，公司的毛利率為29.42%，創(chuàng)出2013年以來(lái)新高。近三年，公司的毛利率也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從2020年的23.07%增加至2022年的24.55%。

值得一提的是，陽(yáng)光電源加大研發(fā)投入，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。數(shù)據(jù)顯示，2023年半年度，公司投入研發(fā)費(fèi)用10.49億元，同比增長(zhǎng)45.04%。此前的2019年至2022年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2.46億元、3.01億元、5.08億元、7.23億元。

上半年，公司最新研發(fā)的直流2000V高壓逆變器在陜西榆林“孟家灣光伏項(xiàng)目”成功并網(wǎng)發(fā)電。這是2000V系統(tǒng)在世界范圍內(nèi)第一次并網(wǎng)實(shí)證，標(biāo)志著光伏系統(tǒng)成功從1500V進(jìn)階至2000V。

責(zé)編：ZB