信通電子稅收優(yōu)惠3627萬貢獻(xiàn)三成凈利   毛利率兩連降研發(fā)費(fèi)率8.77%低于同行

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

曾掛牌新三板的山東信通電子股份有限公司（下稱“信通電子”）推進(jìn)IPO。

近日，信通電子在深交所網(wǎng)站披露了第二輪審核問詢函的回復(fù)，并更新了首次公開發(fā)行股票并在深交所主板上市招股說明書（申報(bào)稿）。

資料顯示，信通電子成立于1996年，是一家以電力、通信等特定行業(yè)運(yùn)行維護(hù)為核心服務(wù)目標(biāo)的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案提供商。2014年，公司曾掛牌新三板，四年后掛牌終止。

信通電子此次擬募集資金總額為4.75億元。募集資金擬用于輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、維�；�地及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、信通電子研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，信通電子存在綜合毛利率持續(xù)下行，客戶集中度較高，稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)的三成，研發(fā)費(fèi)率也低于可比公司行業(yè)均值等問題。

毛利率逐年走低

招股書顯示，信通電子受益于所處行業(yè)良好的發(fā)展趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定。

2020年—2022年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi)），實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為4.65億元、6.15億元和7.80億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7640.43萬元、1.06億元和 1.16億元。

但信通電子毛利率情況不容樂觀。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為39.48%、38.23%、37.97%，呈現(xiàn)逐年走低趨勢(shì)。

具體到產(chǎn)品，主要是輸電線路智能巡檢系統(tǒng)毛利率在持續(xù)下滑，報(bào)告期內(nèi)，公司輸電線路智能巡檢系統(tǒng)毛利率分別為 47.02%、44.28%和41.28%，呈下降趨勢(shì)，該產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為51.26%、46.87%、50.44%。

信通電子在招股書中提示，未來，受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、行業(yè)政策變化、原材料價(jià)格上升、用工成本上升等不利因素影響，可能導(dǎo)致公司毛利率水平繼續(xù)下降。此外，隨著產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的逐步統(tǒng)一以及其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將逐步加劇，公司產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格可能呈下降趨勢(shì)，從而在一定程度上影響公司毛利率水平。

如果公司不能采取有效措施提升公司產(chǎn)品的附加值或降低成本，公司毛利率可能存在繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

信通電子毛利率情況不容樂觀，公司在研發(fā)上的投入也不及同行業(yè)公司。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，信通電子的研發(fā)費(fèi)用分別為3562.47萬元、5117.98萬元、6840.71萬元，研發(fā)費(fèi)用占收入的比重分別為7.67%、8.32%和 8.77%，公司招股書中給出的行業(yè)平均值分別為10.14%、16.98%和9.94%，由此可見，信通電子各期研發(fā)費(fèi)率均低于行業(yè)均值。

五成營(yíng)收來自前五大客戶

作為一家電力、通信領(lǐng)域產(chǎn)品配套服務(wù)企業(yè)，信通電子的產(chǎn)品主要銷售給電力、通信等行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，主要客戶包括國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通以及上述客戶的配套供應(yīng)商等。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，信通電子對(duì)前五大客戶（同一控制下的合并口徑）的銷售收入分別為 2.67億元、3.04億元和4.01億元，占公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為57.48%、49.42%和51.43%。

公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例相對(duì)較高。如果部分客戶采購(gòu)需求、付款政策或市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來不利影響。

信通電子 2020年12月8日通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，有效期三年，適用 15%的企業(yè)所得稅率；子公司濟(jì)南信通達(dá)取得《軟件企業(yè)證書》，自獲利年度起，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照 25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅；同時(shí)，公司享受軟件產(chǎn)品增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分實(shí)行即征即退政策。

報(bào)告期內(nèi)，信通電子及其子公司享受的主要稅收優(yōu)惠金額分別為2478.09萬元、2960.26萬元和3627.15萬元，占凈利潤(rùn)的比例分別為 32.43%、27.89%和 31.21%。

按相關(guān)規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)及軟件企業(yè)資質(zhì)需定期復(fù)審。如果上述稅收優(yōu)惠政策在未來發(fā)生重大變化或公司不再具備享受上述優(yōu)惠政策的條件，將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

此外，報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為1.34億元、2.34億元和2.23億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.70%、30.42%和26.70%。

報(bào)告期內(nèi)，隨著公司積極拓展電力及通信行業(yè)客戶以及在手訂單的持續(xù)攀升，公司存貨賬面價(jià)值整體呈上升趨勢(shì)。如果未來存貨賬面價(jià)值進(jìn)一步增長(zhǎng)，則公司存貨發(fā)生跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步增加。

若未來信通電子產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅度下跌或原材料、產(chǎn)成品適用的終端型號(hào)停產(chǎn)或退役，公司存貨將面臨跌價(jià)損失，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕�影響�?/p>

責(zé)編：ZB