展鵬科技轉(zhuǎn)型碰壁回歸主業(yè)凈利3938萬增70%   實控人內(nèi)部溢價50%轉(zhuǎn)讓股權(quán)接盤方資不抵債

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

展鵬科技（603488.SH）實控人內(nèi)部進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

日前，展鵬科技披露股東權(quán)益變動，公司控股股東宏坦投資擬向青島鯤鵬與青島嘉鵬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份8756.79萬股，占公司總股本的29.99%。交易完成之后，青島鯤鵬將成為展鵬科技的控股股東，但展鵬科技實際控制人未發(fā)生變化，仍為王林江與李國祥。

長江商報記者注意到，即便是內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此筆交易依然存在極高的溢價，頗為蹊蹺。本次交易中，展鵬科技每股價格為11.86元，標的股份對應(yīng)轉(zhuǎn)讓價款合計為10.39億元，相較于9月12日展鵬科技二級市場收盤價存在50%的溢價。

作為接盤方，青島鯤鵬成立一年多以來，存在嚴重資不抵債的現(xiàn)象。截至2023年8月末，青島鯤鵬總資產(chǎn)4548.71萬元，總負債1.1億元，凈資產(chǎn)-6451.29萬元，資產(chǎn)負債率高達241.83%。

值得關(guān)注的是，2020年易主宏坦投資之后，展鵬科技開始向新能源汽車換電產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，但未見收效，2021年和2022年公司連續(xù)兩年凈利下滑。直至2023年，在“突出優(yōu)勢 、整合資源”的戰(zhàn)略布局下，聚焦電梯主業(yè)的展鵬科技盈利能力終于回溫。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，同比增長12.18%；凈利潤和扣非凈利潤分別為3938.8萬元、2848.12萬元，同比增長70.82%、15.07%。

股權(quán)受讓方成立一年負債率超241%

根據(jù)交易方案，展鵬科技的控股股東宏坦投資擬向青島鯤鵬與青島嘉鵬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份8756.79萬股，占公司總股本的29.99%。

本次權(quán)益變動后，青島鯤鵬將持有上市公司5839.81萬股，占上市公司總股本的20%，成為上市公司的控股股東；青島嘉鵬將持有上市公司2916.98萬股，占上市公司股本總數(shù)的9.99%，青島嘉鵬和青島鯤鵬同受硅谷天堂控制，青島嘉鵬為青島鯤鵬的一致行動人。

由于本次權(quán)益變動屬于同一實際控制人控制的不同主體之間協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份的情形，展鵬科技實際控制人未發(fā)生變化，仍為王林江與李國祥。

長江商報記者注意到，展鵬科技于2017年5月上市，2020年7月，上市剛滿三年的展鵬科技迎來實控權(quán)變更。宏坦投資通過股份受讓及表決權(quán)委托的方式，成為展鵬科技控股股東，王林江和李國祥成為上市公司實控人。

值得關(guān)注的是，彼時，宏坦投資取得展鵬科技控股權(quán)的交易中，展鵬科技每股作價11.965元，相較于公司停牌前收盤價7.05元/股溢價近七成，對應(yīng)股份總價款為1.93億元，最終的成交價格為1.87億元。

此后，為了提升控股權(quán)的穩(wěn)定性，2021年6月，宏坦投資以1.87億元的價格受讓展鵬科技5.34%股份。2022年12月，宏坦投資繼續(xù)以6.65億元的價格受讓展鵬科技19.3%股份。

目前，宏坦投資直接持有展鵬科技8756.79萬股，占公司總股本的29.99%。這意味著，此次向青島鯤鵬與青島嘉鵬轉(zhuǎn)讓股份之后，宏坦投資將不再持有展鵬科技股份。詳式權(quán)益變動報告書中，青島鯤鵬與青島嘉鵬披露此次股權(quán)交易主要旨在適應(yīng)企業(yè)內(nèi)部管理實際需要。

蹊蹺的是，即便是內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此筆交易依然存在極高的溢價。本次交易中，展鵬科技每股價格為11.86元，標的股份對應(yīng)轉(zhuǎn)讓價款合計為10.39億元。

股份轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布后，9月8日、9月11日和9月12日三個交易日中，展鵬科技二級市場收盤價漲幅分別為0.63%、-0.75%、-1%。若以9月12日展鵬科技二級市場收盤價7.89元/股計算，此次交易依然存在50%的溢價空間。

作為接盤方，青島鯤鵬與青島嘉鵬分別成立于2022年7月和2023年7月。其中，青島嘉鵬為設(shè)立專門用于持有展鵬科技的主體，且青島鯤鵬也未產(chǎn)生營收。截至2023年8月末，青島鯤鵬總資產(chǎn)4548.71萬元，總負債1.1億元，凈資產(chǎn)-6451.29萬元，資產(chǎn)負債率高達241.83%。

試圖布局新能源產(chǎn)業(yè)未見效

事實上，宏坦投資入主三年以來，展鵬科技業(yè)績表現(xiàn)并無較大起色。

資料顯示，展鵬科技是國內(nèi)擁有自主變頻控制核心技術(shù)并較早應(yīng)用于電梯門系統(tǒng)的企業(yè)，主要從事電梯門系統(tǒng)、電梯一體化控制系統(tǒng)、電梯轎廂及門系統(tǒng)配套部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

沖刺IPO時期，展鵬科技業(yè)績增長乏力。2014年至2017年，展鵬科技連續(xù)四年凈利潤下滑。A股上市之后，2018年至2020年，展鵬科技的營業(yè)收入和凈利潤分別由3.14億元、0.74億元增長至4.07億元、1.04億元，連續(xù)三年營收凈利雙增。

宏坦投資接手之后，展鵬科技開始增收不增利。2021年和2022年，展鵬科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.85億元、4.99億元，同比增長19.22%、2.86%；凈利潤7204.28萬元、4149.16萬元，同比減少30.62%、42.41%；扣非凈利潤6216.39萬元、3922.06萬元，同比減少19.19%、36.91%。

長江商報記者注意到，由于王林江與李國祥同時也是硅谷天堂的實控人，2020年展鵬科技控制權(quán)變更之后，公司加入硅谷天堂體系的新能源汽車換電產(chǎn)業(yè)鏈，將作為其中負責(zé)智能制造的一環(huán)，為換電式新能源汽車及換電站提供核心零配件及換電設(shè)備。

但2022年，因新能源車換電系統(tǒng)研發(fā)項目暫停，展鵬科技對于投入新能源汽車換電系統(tǒng)項目的資產(chǎn)存在減值并進行了計提，成為造成公司業(yè)績下滑的核心原因。

2023年以來，在“突出優(yōu)勢 、整合資源”的戰(zhàn)略布局下，聚焦電梯主業(yè)的展鵬科技盈利能力終于回溫。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，同比增長12.18%；凈利潤和扣非凈利潤分別為3938.8萬元、2848.12萬元，同比增長70.82%、15.07%。

值得一提的是，在A股市場，王林江與李國祥控制的上市公司還有欣龍控股。同樣在2020年，王林江與李國祥拿下欣龍控股的控制權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，欣龍控股實現(xiàn)營業(yè)收入3.2億元，同比減少15.75%；凈利潤和扣非凈利潤分別為-336.54萬元、-1697.54萬元，同比減虧83.67%、27.15%。此前的2005年至2022年十幾年間，欣龍控股僅在易主首年即2020年實現(xiàn)扣非凈利潤盈利。

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責(zé)編：ZB