吉銳科技八成收入來(lái)自前五客戶存貨攀升   毛利率降17個(gè)點(diǎn)專利僅4項(xiàng)墊底同行

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，鋰電池市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，深耕新能源鋰電池循環(huán)利用領(lǐng)域的贛州吉銳新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“吉銳科技”）沖刺創(chuàng)業(yè)板。

吉銳科技日前在深交所網(wǎng)站披露了審核問(wèn)詢函的回復(fù)，公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市。本次IPO公司擬募資11億元，其中10億用于年處理30萬(wàn)噸鋰電池循環(huán)綜合利用項(xiàng)目(一期年處理11萬(wàn)噸磷酸鐵鋰電池)，項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)可以形成磷酸鐵鋰電池單體、磷酸鐵鋰黑粉兩種廢舊電池料共11萬(wàn)噸的處理能力；剩余1億元用于鋰離子電池材料循環(huán)制造研發(fā)技術(shù)中心項(xiàng)目。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雖然吉銳科技的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但2022年毛利率同比大幅下滑17.6個(gè)百分點(diǎn)。公司客戶集中度較高，前五大客戶貢獻(xiàn)近八成營(yíng)收。同時(shí)，吉銳科技研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例逐年下滑。截至2022年底，吉銳科技發(fā)明專利數(shù)量?jī)H有4項(xiàng)，而西恩科技為15項(xiàng)，其他可比公司都超過(guò)50項(xiàng)，墊底同行。

業(yè)績(jī)大增毛利率下滑

招股書(shū)顯示，吉銳科技深耕新能源鋰電池循環(huán)利用領(lǐng)域，專業(yè)從事廢舊鋰電池正極材料回收利用及鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與加工服務(wù)，主要產(chǎn)品包括電池級(jí)碳酸鋰、磷酸鐵、鎳、鈷、錳鹽等，主要用于制造鋰電池正極材料的原料，最終應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

2020年至2022年(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi))，吉銳科技營(yíng)業(yè)收入分別為2099.32萬(wàn)元、16632.71萬(wàn)元和92980.07萬(wàn)元；期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)分別為-999.78萬(wàn)元、3763.50萬(wàn)元和10354.32萬(wàn)元，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要在于趕上新能源動(dòng)力電池發(fā)展紅利，電池級(jí)碳酸鋰實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。報(bào)告期內(nèi)，公司電池級(jí)碳酸鋰銷售收入分別為1874.41萬(wàn)元、1.47億元、7.74億元，其中銷售平均單價(jià)分別為3.45萬(wàn)元/噸、11.11萬(wàn)元/噸、43.03萬(wàn)元/噸。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品供需緊張，全年價(jià)格處于上行區(qū)間，從年初的5.30萬(wàn)元/噸增長(zhǎng)至年底的27.50萬(wàn)元/噸，增幅418.87%。2022年，電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格全年維持高位運(yùn)行，年中和年末各經(jīng)歷一次下跌，從年初的27.80萬(wàn)元/噸一路上行，當(dāng)年11月甚至一度逼近60萬(wàn)元/噸的新紀(jì)錄，隨后出現(xiàn)下跌至2022年末的51.20萬(wàn)元/噸。

2023年，隨著供求關(guān)系變化，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)“跳水”，今年4月份跌破20萬(wàn)元/噸，不到半年時(shí)間，跌了超過(guò)60%。隨后出現(xiàn)反彈，4月27日至今，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格漲幅累計(jì)達(dá)到47.2%。

不過(guò)，收入大幅增長(zhǎng)的背后，吉銳科技的毛利率出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，吉銳科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為-19.83%、41.13%和23.52%，2022年下降17.61個(gè)百分點(diǎn)，系由電池級(jí)碳酸鋰毛利率波動(dòng)所致。

2022年公司電池級(jí)碳酸鋰毛利率下降超20個(gè)百分點(diǎn)，主要是單位售價(jià)漲幅無(wú)法覆蓋單位成本漲幅。吉銳科技的原材料主要為廢舊鋰電池正極材料，主要以含鋰廢料為主，2022年含鋰廢料采購(gòu)均價(jià)為173.73萬(wàn)元/噸，較前一年的30.63萬(wàn)元/噸漲幅達(dá)到467.19%。

招股書(shū)也提到，以2022年為基準(zhǔn)，如果碳酸鋰銷售價(jià)格及對(duì)應(yīng)的原材料成本同時(shí)下降10%、30%、50%時(shí)，吉銳科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利下降額分別為1.22億元、7296.60萬(wàn)元、2432.20萬(wàn)元。

值得一提的是，報(bào)告期各期，吉銳科技研發(fā)費(fèi)用金額分別為329.08萬(wàn)元、1637.44萬(wàn)元和4624.75萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.68%、9.84%及4.97%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例逐年下滑。

研發(fā)投入不足，反映到技術(shù)實(shí)力上，則是專利數(shù)量不足。

招股書(shū)顯示，截至2022年底，吉銳科技擁有專利42項(xiàng)，僅領(lǐng)先于西恩科技，低于其他可比公司，若統(tǒng)計(jì)發(fā)明專利數(shù)量，吉銳科技僅有4項(xiàng)，而西恩科技為15項(xiàng)，其他可比公司都超過(guò)50項(xiàng)。

客戶集中度較高存貨攀升

值得一提的是，吉銳科技客戶集中度較高。

報(bào)告期各期，吉銳科技前五大客戶營(yíng)業(yè)收入占比分別為80.91%、79.05%和79.65%，公司客戶較為集中與公司下游行業(yè)集中度較高有關(guān)。公司主要客戶為國(guó)軒高科、廈鎢新能、龍?bào)纯萍肌��?dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、容百科技、華友鈷業(yè)、天力鋰能、比亞迪等國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

此外，公司的存貨急劇攀升。

報(bào)告期各期末，吉銳科技存貨賬面價(jià)值金額分別為1338.95萬(wàn)元、4318.95萬(wàn)元和20602.30萬(wàn)元，占期末資產(chǎn)總額的比例分別為13.65%、9.80%和16.31%。

對(duì)于存貨激增的原因，吉銳科技分析認(rèn)為有兩方面因素，一是存貨數(shù)量隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而同步上升；二是采購(gòu)的原材料價(jià)格同步上升，導(dǎo)致了公司存貨金額上升。

伴隨存貨金額激增，吉銳科技面臨的存貨跌價(jià)壓力也不斷加大，報(bào)告期內(nèi)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為13.98萬(wàn)元、16.59萬(wàn)元和1759.21萬(wàn)元，2022年同比增長(zhǎng)了105倍。而可比公司中，2022年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同比增長(zhǎng)最高為贛鋒鋰業(yè)，但不足7倍。

對(duì)于2022年存貨跌價(jià)波動(dòng)異常，吉銳科技解釋稱，主要是由于期末鈷和鋰金屬的市場(chǎng)價(jià)格下降較多，公司基于在手訂單和期后金屬市場(chǎng)價(jià)格謹(jǐn)慎確定了期末存貨的可變現(xiàn)凈值，就成本超過(guò)可變現(xiàn)凈值的部分計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

責(zé)編：ZB