廣聯(lián)航空擬5100萬收購中捷飛拓展業(yè)務(wù)   全產(chǎn)業(yè)鏈布局可轉(zhuǎn)債募投項目投資過半

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

廣聯(lián)航空（300900.SZ）再次借助對外并購實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展。

9月3日晚間，廣聯(lián)航空披露收購方案，公司擬以5100萬元收購西安中捷飛工貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡稱“中捷飛”）51%股權(quán)。本次交易中，中捷飛股東全部權(quán)益價值為1.03億元，增值率為214.70%。交易對手方承諾，2023年至2025年，中捷飛凈利潤累計不低于3600萬元。

長江商報記者注意到，中捷飛主營業(yè)務(wù)包括國內(nèi)各類大、中型航空發(fā)動機(jī)零部件及組件加工研制，客戶主要為中國航空發(fā)動機(jī)集團(tuán)有限公司下屬企業(yè)。通過此次收購，廣聯(lián)航空將進(jìn)一步提升公司在航空零部件領(lǐng)域的專精制造能力，實(shí)現(xiàn)跨地域、跨領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。

值得關(guān)注的是，在收購中捷飛之前，廣聯(lián)航空已分別分步收購成都航新、景德鎮(zhèn)航勝。隨著成都航新和景德鎮(zhèn)航勝的并表，以及多年的科研生產(chǎn)實(shí)踐，目前廣聯(lián)航空已實(shí)現(xiàn)了航空航天高端工藝裝備研發(fā)、航空航天零部件生產(chǎn)、航空器航天器機(jī)體結(jié)構(gòu)制造協(xié)同化發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

不僅如此，2023年4月，廣聯(lián)航空完成了7億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債發(fā)行。截至2023年6月末，廣聯(lián)航空可轉(zhuǎn)債募投項目累計已投入募集資金3.65億元，整體投資進(jìn)度約為52.8%。

中捷飛整體估值1億增值率214.7%

據(jù)廣聯(lián)航空披露，中捷飛成立于2003年，主營業(yè)務(wù)包括國內(nèi)各類大、中型航空發(fā)動機(jī)零部件及組件加工研制，客戶主要為中國航空發(fā)動機(jī)集團(tuán)有限公司下屬企業(yè)。中捷飛在航空數(shù)控件、航空器配件等加工領(lǐng)域擁有多項核心技術(shù)，產(chǎn)品涉及多種型號航空發(fā)動機(jī)，經(jīng)過多年的發(fā)展和經(jīng)驗積累，在國內(nèi)同行業(yè)中加工工藝、加工質(zhì)量處于先進(jìn)水平。

近年來，我國對航空工業(yè)的政策扶持力度不斷加大，促進(jìn)了航空零部件行業(yè)的較快發(fā)展，受益于“兩機(jī)專項”政策的落地以及航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)國產(chǎn)化水平提高等因素，我國航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)市場規(guī)模快速擴(kuò)大，“飛發(fā)分離”為航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)整體的快速發(fā)展?fàn)I造了良好的環(huán)境，全新的體制機(jī)制對于民企來說是重大的發(fā)展機(jī)遇。

在上述背景下，通過此次收購，廣聯(lián)航空將借助中捷飛在航空發(fā)動機(jī)零部件及組件加工研制領(lǐng)域的制造優(yōu)勢，進(jìn)一步提升公司在航空零部件領(lǐng)域的專精制造能力，實(shí)現(xiàn)跨地域、跨領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。

廣聯(lián)航空認(rèn)為，本次交易完成后，雙方將在人才、市場、制造、研發(fā)、資本等方面加強(qiáng)優(yōu)勢互補(bǔ)，提升協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而增強(qiáng)公司的整體盈利能力。

根據(jù)評估，此次交易中，中捷飛股東全部權(quán)益價值為1.03億元，增值額為7003.45萬元，增值率為214.70%。經(jīng)過協(xié)商之后，雙方最終確定中捷飛100%股權(quán)的價值為1億元，廣聯(lián)航空此次收購中捷飛51%股權(quán)的交易價格為5100萬元。

長江商報記者注意到，較高溢價下，本次交易同時設(shè)置業(yè)績承諾，即中捷飛2023年的凈利潤不低于1000萬元，2023年至2024年的凈利潤累計不低于2200萬元，2023年至2025年的凈利潤累計不低于3600萬元。

在中捷飛辦理股權(quán)變更登記的同時，中捷飛的原股東將其持有的中捷飛剩余49%股權(quán)質(zhì)押給廣聯(lián)航空作為履行業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)的擔(dān)保。

數(shù)據(jù)顯示，2023年前5個月，中捷飛已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1249.06萬元，凈利潤187.99萬元，占當(dāng)期承諾凈利潤的18.8%。截至2023年5月末，中捷飛資產(chǎn)總額7688.73萬元，其中應(yīng)收賬款總額746.02萬元，負(fù)債總額4426.71萬元，負(fù)債率57.57%。

半年凈利5277萬增20.09%

事實(shí)上，登陸創(chuàng)業(yè)板近三年以來，廣聯(lián)航空已多次實(shí)施對外收購，拓展產(chǎn)業(yè)版圖。

長江商報記者注意到，2020年10月29日，廣聯(lián)航空在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上市剛滿一年，2021年11月，廣聯(lián)航空首次拋出收購計劃，以2.8億元的價格收購成都航新70%的股權(quán)，后者為中國航空工業(yè)集團(tuán)下屬主機(jī)廠在四川新都航空產(chǎn)業(yè)園的重點(diǎn)配套企業(yè)。通過此次收購，廣聯(lián)航空提高了在航空零部件加工制造領(lǐng)域的專業(yè)能力。

與此同時，2021年11月，廣聯(lián)航空還以3586.75萬元的價格收購景德鎮(zhèn)航勝51%股權(quán)。按照計劃，廣聯(lián)航空將借助景德鎮(zhèn)航勝在航空航天鑄件產(chǎn)品生產(chǎn)和高端零部件制造優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)跨地域、跨領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展。

此后的2022年6月和2023年4月，廣聯(lián)航空再以1.2億元、3億元的價格收購成都航新剩余30%股權(quán)和景德鎮(zhèn)航勝剩余49%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對二者的全控。

隨著成都航新和景德鎮(zhèn)航勝的并表，以及多年的科研生產(chǎn)實(shí)踐，目前廣聯(lián)航空已實(shí)現(xiàn)了航空航天高端工藝裝備研發(fā)、航空航天零部件生產(chǎn)、航空器航天器機(jī)體結(jié)構(gòu)制造協(xié)同化發(fā)展的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，形成了跨度較深的縱向一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

從財務(wù)數(shù)據(jù)上來看，上市以來廣聯(lián)航空的經(jīng)營業(yè)績雖然有所波動但整體呈增長趨勢。

2020年至2022年，廣聯(lián)航空分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元、2.37億元、6.64億元，同比增長17.22%、-24.56%、179.55%；凈利潤1.01億元、3837.48萬元、1.5億元，同比增長34.68%、-61.83%、290.55%。

其中，2022年成都航新實(shí)現(xiàn)凈利潤9851.32萬元，大幅超過當(dāng)期3000萬元的業(yè)績承諾，業(yè)績承諾完成率高達(dá)228.38%。

日前，廣聯(lián)航空披露的半年報顯示，2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.24億元，同比增長27.73%；凈利潤和扣非凈利潤分別為5277.98萬元、4844.99萬元，同比增長20.09%、13.78%。

值得關(guān)注的是，2023年4月，廣聯(lián)航空發(fā)行的7億元規(guī)�？赊D(zhuǎn)換公司債券在深交所掛牌交易。目前，廣聯(lián)航空正積極推進(jìn)募投項目建設(shè)，按計劃逐步釋放產(chǎn)能。

截至2023年6月末，廣聯(lián)航空的募投項目中，航空發(fā)動機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)金屬零部件智能制造項目已完成投資2.02億元，完成項目預(yù)算的63.13%；航天零部件智能制造項目、大型復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件輕量化智能制造項目已分別投資6204.12萬元、2608.21萬元，完成項目預(yù)算的75.53%、12.18%。

截至2023年6月末，廣聯(lián)航空上述可轉(zhuǎn)債募投項目累計已投入募集資金3.65億元，整體投資進(jìn)度約為52.8%。

責(zé)編：ZB